北京君正(300223)-调研纪要

1、今年是否会有价格下调的压力？ 北京矽成的部分产品从去年三、四季度开始陆续进行价格调整，今年的价格截至目前相对比较平稳，当然也不排除后续会有一些调整，但目前整体价格压力不大；智能视频芯片一季度进行了普遍的调整，幅度较大，二季度有局部的一些下调，整体幅度不大，微处理器芯片的价格相对稳定 些，调整幅度不大。 2、智能视频目前销售情况如何？ 智能视频方面，第一季度同比有所增长，第二季度下降较多，整个行业在去库存的阶段，需求也有所下降，三季度目前从趋势上有所回稳，但还没有看到明显的反转信号。 3、存货环比提升的原因？ 目前公司存货总体有一定提升，对存储芯片和模拟互联芯片而言，因为整体收入规模在扩大，相对而言备货也会相应提高；微处理器和智能视频芯片，因消费类市场去年缺货，产成品存货相对较小，今年市场需求下降，产品供货趋于缓解，库存相对就会有所提升，我们备货还是基于主流的产品应用，所以库存风险不大。 4、产能是否能保证？目前产能没有问题。 5、关于存储芯片方面，毛利率提升的原因？ 毛利率有所提升的原因从两个方面来讲：一方面，前年我们完成收购当年，存储芯片从报表看毛利率只有百分之十几，这其实包含了存货PPA的影响，这个影响在前年大部分已经消化了，但去年还是有一些的，所以对去年上半年的毛利率是有一定影响的；另一方面是去年同期整个芯片市场都在涨价，但行业市场，尤其是汽车市场的客户相对会比较滞后，今年上半年会体现的更多一些。 6、在导入造车新势力方面进展如何？ 在造车新势力方面我们一直在积极跟进，公司穿透后的终端客户包含了造车新势力在内的各类汽车品牌厂商。 7、模拟互联的研发进展情况？ 目前LIN、CAN还处于研发中，GreenPHY预计年底会产生收入。模拟产品今年在车规领域增长明显，占比超过40%。 8、GreenPHY的应用及市场规模有多大？ 目前在欧美市场是充电接口的标准，我们会首先在欧美市场销售，后面也会在其他市场做推广，包括中国市场。目前看这个市场是不断增长的，没看到特别具体的行业预测数据。 9、公司成立的合资子公司上海芯楷的研发方向？ 公司和韦尔合资成立的子公司上海芯楷，主要是面向消费类NorFlash市场。 10、存储产品的竞争格局如何，公司如何保持竞争力？ 存储产品市场有三星、美光、海力士等国际大厂，和他们相比，我们主要是差异化竞争，我们目前主要收入来源为DDR3，而美光等大厂则主要为高速大容量的DDR4、DDR5等产品，但我们之间也不是完全差异化，比如DDR4、LPDDR4也是我们重点研发和推广的市场，我们现在DDR4有8G、16G的，已经开始量产销售了，LPDDR4有8G的，今年在给客户送样，这一类产品我们和美光是有交叉竞争。 不同于这些大厂主要收入来自消费类市场，我们则专注在汽车等行业市场，能够根据行业市场的特点给客户提供相应的支持和服务，我们有长期积累的行业经验、产品品质也非常受客户认可，所以在交叉竞争的领域中，我们也有我们独特的竞争优势。 11、公司的销售模式？ISSI的客户情况？ 公司主要是采用经销模式。 在车规市场的直接客户主要是Tier1/2/3这类厂商，全球大部分Tier1厂商都是我们的客户，穿透下来覆盖了目前市场上的绝大部分汽车品牌客户。 12、RISC-V的研发进展情况？ 公司启动RISC-V的研发有几年了，后续看核的产品化时间吧，产品化后就会逐渐采用RISC-V了。