贵金属市场周报：美非农数据超预期 贵金属期价大下滑

「2023.02.10」 贵金属市场周报 美非农数据超预期贵金属期价大下滑 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 本周贵金属主力合约期价回调。美国1月非农就业岗位激增51.7万人，大幅超出预期的18.5万人及前值22.3万人，同时失业率为3.4%，触及53年左右的低点，非农就业数据及劳动力市场显示强劲及韧性，市场担忧美联储已缓和的加息幅度将会改变，美元指数大幅反弹；美联储主席鲍威尔在北京时间周三凌晨参加在华盛顿经济俱乐部的一场讨论，其发言表示对1月的非农数据感到十分意外，若经济数据持续超出预期，不排除美联储让利率升得更高的可能；紧接着多位美联储官员发表言论，总体来看美联储委员基调一致偏鹰，市场对美国利率峰值的预期或相对提高，贵金属大幅回调。美国周初请失业金人数为19.6万人，为6周来首次上升，预期19万人，前值18.3万人，或有利于劳动力参与率回升；据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%—5.00%区间的概率为90.8%；到5月维持利率不变的概率为0.0%，累计加息50个基点的概率为70.5%。市场普遍关注下周发布的美国通胀数据，这是影响美联储货币政策的一个重要因素。操作上建议，日内震荡交易为主，注意操作节奏与风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属均下跌 白银期货价格 7000 35 6000 30 25 5000 20 4000 15 3000 10 2000 2019-10-22 5 2020-10-22 2021-10-22 2022-10-22 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 350 1400 1200 300 1000 2019-10-25 250 2020-10-25 2021-10-25 2022-10-25 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(连续):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月10日，沪银收盘价为4901元/千克，较2月6日下跌102元/千克，跌幅2.04%；截至2023年2月9日，COMEX白银收盘价为21.96美元/千克，较2月2日下跌1.88美元/千克，跌幅7.87%。 截至2023年2月10日，沪金收盘价为410.3元/克，较2月6日下跌3.06元/克，跌幅0.74%；截至2023年2月9日，COMEX金收盘价 为1859.8美元/盎司，较2月3日下跌52.7美元/盎司，跌幅2.76%。4 本周白银ETF持仓上涨，黄金ETF持仓上涨 白银ETF持仓 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月9日，SLV白银ETF持仓量为15046.69吨，较2023年2月4日上涨225.97吨，涨幅1.52%；截至2023年2月9日，伦敦现货白银为22.47美元/盎司，较2023年2月4日下跌1.03美元/盎司，跌幅4.38%。 截至2023年2月9日，SPDR黄金ETF持仓量为920.79吨，较2023年2月4日上涨0.55吨，涨幅0.06%；截至20235 年2月9日，伦敦现货黄金为1879.1美元/盎司，较2023年2月4日上涨3.75美元/盎司，涨幅0.2%。 白银COMEX净持仓减少，黄金COMEX净持仓增加 COMEX白银持仓 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年1月24日，COMEX白银总持仓为134922张，较2023年1月17日增加3060张，涨幅2.32%；截至2023年1月24日，COMEX白银净持仓为25684张，较2023年1月17日减少5784张，跌幅18.38%。 截至2023年1月24日，COMEX黄金总持仓为499927张，较2023年1月17日上涨8109张，涨幅1.65%；截至2023年1 月24日，COMEX黄金净持仓为157673张，较2023年1月17日上涨4433张，涨幅2.89%。6 白银基差增加，黄金基差减少 国内白银基差 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 基差（右） 期货收盘价(活跃合约):黄金 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月10日，国内白银基差为-20元/千克，较2月6日增加3元/千克。截至2023年2月10日，国内黄金基差为-0.84元/克，较2月6日减少2.02元/克。 7 黄金库存期货持平 白银库存 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 COMEX:银:库存 库存期货:白银 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 黄金库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月9日，COMEX银库存为291573835.23金衡盎司，较2023年2月3日下跌1353045.92金衡盎司，跌幅0.46%；截至2023年2月9日，白银库存期货为2113717公斤，较2023年2月3日下跌60183公斤，跌幅2.77%。 截至2023年2月9日，COMEX金库存为22198648.69金衡盎司，较2023年2月3日下跌18583.96金衡盎司，跌幅8 0.08%；截至2023年2月9日，黄金库存期货为3312千克，较2023年2月3日持平。 银进口数量 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 进口数量:银:中国 白银进口减少 银矿砂及其精矿进口 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-03 2005-03 2006-03 2007-03 2008-03 2009-03 2010-03 2011-03 2012-03 2013-03 2014-03 2015-03 2016-03 2017-03 2018-03 2019-03 2020-03 2021-03 2022-03 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind瑞达期货研究院 2011-08 2012-03 2012-10 2013-05 2013-12 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 截至2022年12月31日，我国白银进口为1117.8千克，较11月30日减少3338.176千克,降幅74.91%。 截至2022年12月31日，我国银矿砂及其精矿进口为115820.03吨，较11月30日减少32137.462吨,降幅21.72%。9 下游-集成电路产量同比减少 集成电路产量 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-06 2011-01 2011-08 2012-03 2012-10 2013-05 2013-12 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月31日，集成电路产量为2841000万块，较11月30日增加238000万块，与去年同期相比为-7.1%。 10 黄金回收价下滑 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月10日，中国黄金回收价408.6元/克，较2月5日减少3.9元/克,降幅0