环保行业跟踪周报：生态环境部推进环境研究技术与方法，持续推荐环保行业三大成长主线
环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 生态环境部推进环境研究技术与方法，持续推荐环保行业三大成长主线 增持（维持） 投资要点 重点推荐：仕净科技，国林科技，凯美特气，宇通重工，景津装备，路德环境，赛恩斯，高能环境，天壕环境，九丰能源，新奥股份，三联虹普， 伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，中国水务，百川畅银，福龙马，中再资环。 建议关注：金科环境，美埃科技，卓越新能，山高环能。 生态环境部发布《环境基准工作方案（2023—2025年）》。《方案》提出主要目标为夯实环境基准工作基础，有序推进地表水、海洋、大气、土壤等领域的基准研究，力争在关键技术和方法上有所突破，形成一批技术指 南、基准文件和模型计算软件等成果，初步建立国家环境基准数据库。 欧洲碳价破100欧元/吨催化再生资源需求，1）再生塑料高减碳&强制性添加显著受益：�再生塑料较原生塑料减碳30-80％，19年全球废塑料回收率约35%提升空间大。②再生PET最低含量标准保障刚性需求，欧盟明确到25年PET容器中再生塑料比例不少于25％，30年不少于30％，各大企业自愿做出承诺。重点推荐：三联虹普、英科再生。2）再生生物油助力交通领域减排，受欧盟碳需求最直接驱动。�原料供应：疫后餐饮修复&UCO出口欧盟受限，国内地沟油供应充裕价格下行。长期看2020年仅23%废油脂出口 或制备生物柴油，其余回用为食物油或去向不明。长期规范利用+垃圾分类，废油脂供应提升潜力大。②需求端：欧盟交通&航空减排目标加码，需求长期上行，2023年开始逐渐淘汰棕榈油、大豆油为原料生物柴油，中国UCOME迎结构性成长机遇。建议关注：卓越新能、山高环能。3）再生金属节能减排降碳效果显著：重金属污染排放政策趋严，市场向资源回用&排放减量的新技术倾斜。重点推荐赛恩斯：专注重金属污染防治，已形成综合解决方案、药剂销售、运营三大业务。核心技术&龙头示范效应助力公司加速拓展市场，四大核心技术兼具经济性&技术先进性；中国有色企业龙头多为公司客户，同时紫金矿业子公司为二股东。在手订单充沛，2022H1达3.5 亿元比2021年底+50%，项目周期通常在一年以内，快速兑现。 关注环保行业3大成长主线。（1）持续成长：继续推荐产业链安全中的环境技术价值。�泛半导体治理：光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，成本、技术、品牌优势奠定份额超75%，单位价值量5-11倍提升成长加速；水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线。建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，膜项目实力领先。污废水资源化与光伏龙头隆基股份签署合作框架协议，硅片电池片水指标+排污指标约束下，百亿空间释放。半导体配套重点推荐【国林科技】臭氧设备龙头，公司自研产品已实现国产替代性能基础，样机已进入清洗设备厂商稳定性测试，交付放量可期。建议关注【美埃科技】空气净化供应商，公司洁净室产品满足半导体级生产要求，效果对标海外龙头。洁净室规模扩大，高毛利耗材业务占比上升，发展稳定性与盈利能力提升。②工业气体，重点推荐【凯美特气】1）光刻气获得光刻机激光设备头部厂商ASML子公司Cymer认证，向直销转变盈利水平改善；2）布局前端稀有气体气源，利润 率可控；3）拓展海内外客源&拓宽应用场景前景可观；4）碳市场驱动CO2回收重估。（2）周期成长：再生资源生物油供需关系变动，单位盈利回升。1）原料供给：疫情后餐饮复苏&欧洲限制UCO进口，国内废油脂供应提升。2）下游需求：欧盟减碳目标持续升级，碳价维持高位，驱动生物柴 油掺混比例提升，叠加欧盟从2023年起逐渐淘汰棕榈油等作为生物柴油原料，UCOME将弥补缺口迎来增长空间。建议关注【卓越新能】【山高环能】。（3）复苏成长：环卫电动化10年50倍，政策发力&降本促量。1）政策发力：启动公共领域车辆全面电动化试点，新增渗透率目标80%，时间明 确&全国覆盖，22年环卫电车渗透率仅5.94%，与政策目标差异大；2）经济性显现：成本压力逐步缓解；3）销量空间�十倍+格局更集中。22年CR3 回升至超65%，盈峰&宇通双寡头占近60%。重点推荐【宇通重工】【盈峰环境】【福龙马】。 最新研究：生物油深度：疫后供应复苏+欧洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长。赛恩斯深度：重金属污染治理新技术，政策推动下市场拓展加速 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 2023年03月05日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 环保沪深300 2% -1% -4% -7% -10% -13% -16% -19% -22% -25% 2022/3/72022/7/52022/11/22023/3/2 相关研究 《【勘误版】疫后供应复苏+欧 洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长》 2023-03-03 《疫后供应复苏+欧洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长》 2023-03-02 1/31 东吴证券研究所 内容目录 1.最新观点4 生态环境部发布《环境基准工作方案（2023—2025年）》4 近期热点新闻及观点5 2.行情回顾（2023/2/27-2023/3/03）6 板块表现6 股票表现6 3.最新研究7 生物油行业深度：疫后供应复苏+欧洲扛旗全球碳减排，再生生物油新成长7 赛恩斯深度：重金属污染治理新技术，政策推动下市场拓展加速8 仕净科技：光伏新签单超27.72亿元，一体化系统&产业链延伸再验证9 环卫装备月报：2023M1环卫新能源渗透率大增至11.91%，上海地区渗透率高达77%10 碳月报：《新时代的中国绿色发展》白皮书发布，关注环卫电动化&清洁能源&再生能源 &林业碳汇减碳价值11 央行支持北京绿交所发展CCER，关注清洁能源&再生资源&林业碳汇减碳价值13 环卫电动10年50倍，政策发力&降本促量14 凯美特气：获头部光刻机激光设备厂商认证，彰显综合实力电子特气驱动新一轮成长15 4.行业新闻16 生态环境部发布《环境基准工作方案（2023—2025年）》16 生态环境部印发《黄河流域生态保护和高质量发展联合研究管理暂行规定》17 《地方水产养殖业水污染物排放控制标准制订技术导则》发布，3月1日起施行17 《北京市深入打好污染防治攻坚战2023年行动计划》发布17 江苏八部门发文推进电力装备智能化绿色化服务化转型18 《山西省重点行业VOCs治理要点一览表（2023年版）》发布18 《宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案》印发19 《河南省减污降碳协同增效行动方案》发布19 云南省公布2023年度省级重大项目清单和“重中之重”项目清单19 云南部署年度生态环境保护重点任务突出高原湖泊保护治理和生物多样性保护20 5.公司公告21 6.下周大事提醒27 7.往期研究28 往期研究：公司深度28 往期研究：行业专题29 8.风险提示30 2/31 东吴证券研究所 图表目录 2023/2/27-2023/3/03各行业指数涨跌幅比较6 2023/2/27-2023/3/03环保行业涨幅前十标的6 2023/2/27-2023/3/03环保行业跌幅前十标的7 表1：公司公告21 表2：下周大事提醒27 3/31 东吴证券研究所 1.最新观点 生态环境部发布《环境基准工作方案（2023—2025年）》 2月27日，生态环境部发布关于印发《环境基准工作方案（2023—2025年）》的通知，《方案》提出主要目标为夯实环境基准工作基础，有序推进地表水、海洋、大气、土壤等领域的基准研究，力争在关键技术和方法上有所突破，形成一批技术指南、基 准文件和模型计算软件等成果，初步建立国家环境基准数据库。培养若干专业科研团队，加大科普宣传力度，营造全社会支持参与环境基准工作的良好氛围。 关注环保行业3大成长主线。（1）持续成长：继续推荐产业链安全中的环境技术价值。�泛半导体治理，光伏、半导体制程中的废弃物处理乃刚需，且具备高壁垒。 光伏配套重点推荐【仕净科技】1）光伏制程污染防控设备龙头，成本、技术、品牌优势奠定份额超70%，单位价值量5-11倍提升成长加速；2）水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线。建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，膜项目实力领先，污废水资源化切入光伏痛点产业，首个项目落地行业龙头案例，硅片电池片水指标+排污指标约束下，百亿空间释放。半导体配套重点推荐【国林科技】臭氧设备龙头。 臭氧参与半导体清洗干法湿法均可应用，清洗效率高&工艺环保&适用大尺寸晶圆。半导体级臭氧对浓度、清洁度、稳定性等要求远高于传统领域。公司自研放电结构、混合单元、陶瓷材质、电源系统等已实现国产替代性能基础，样机已进入清洗设备厂商 稳定性测试，交付放量可期。建议关注【美埃科技】空气净化供应商，聚焦半导体洁 净室。晶圆、面板生产对洁净要求高，公司洁净室产品可充分满足半导体级生产要求，效果可对标海外龙头。技术、服务、项目积累促进公司份额持续提升。洁净室规模扩 大，高毛利耗材业务占比上升，发展稳定性与盈利能力提升。②工业气体，重点推荐 【凯美特气】1）光刻气获得光刻机激光设备头部厂商ASML子公司Cymer认证，向直销转变盈利水平改善；2）布局前端稀有气体气源，利润率可控；3）拓展海内外客源&拓宽应用场景前景可观；4）碳市场驱动CO2回收重估。（2）周期成长：再生资源生物 油供应&需求双复苏，价差扩大。原料供给方面，疫情后餐饮复苏，欧盟限制UCO进口，国内废油脂供应充足，地沟油价格下行。下游需求，欧盟减碳目标持续升级，碳价高位运行，驱动生物柴油掺混比例提升，叠加欧盟从2023年起逐渐淘汰棕榈油等作 为生物柴油原料，UCOME将弥补缺口迎来增长空间。建议关注【卓越新能】【山高环 能】。（3）复苏成长：环卫电动化10年50倍，政策发力&降本促量。1）政策发力：启动公共领域车辆全面电动化试点，新增渗透率目标80%，时间明确&全国覆盖，22年 环卫电车渗透率仅5.94%，与政策目标差异大；2）经济性显现：成本压力逐步缓解。3）销量空间�十倍+格局更集中。22年CR3回升至超65%，盈峰&宇通双寡头占近 60%。重点推荐【宇通重工】【盈峰环境】【福龙马】。 4/31 东吴证券研究所 近期热点新闻及观点 3月2日，北京市生态环境局印发《北京市深入打好污染防治攻坚战2023年行动计划》。 《行动计划》明确2023年北京市污染防治攻坚战的主要目标：碳排放强度达到国家要求，碳排放总量得到有效控制；全力巩固空气质量改善成效；水生态环境质量稳中向好；土壤环境质量保持良好；生态环境质量指数（EI）力争稳中向好；并同步分解了各区年度指标重点任务计划。 《行动计划》提到，积极应对气候变化，促进经济社会绿色低碳发展。“行动计划”提出构建碳达峰碳中和政策体系，加快碳达峰碳中和“1+N”政策文件出台实施，明确重点领域减碳目标任务。强化碳排放“双控”制度，研究推进将能耗“双控”向碳 排放总量和强度“双控”转变。逐步推进在建设项目影响评价中开展碳排放评价。聚焦能源、产业、建筑、供热、交通、农业等重点领域，推进绿色低碳发展。加强适应气候变化顶层设计，编制本市适应气候变化任务举措。提升生态系统碳汇能力。加强能力建设，完善科技支撑、标准体系、统计核算、资金支持政策等。 欧洲碳价破100欧元/吨催化再生资源需求，1）再生塑料高减碳&强制性添加显著受益：�再生塑料较原生塑料减碳30-80％，19年全球废塑料回收率约35%提升空间大。 ②再生PET最低含量标准保障刚性需求，欧盟明确到25年PET容器中再生塑料比例不少于25％，30年不少于30％，各大企业自愿做出承诺。重点推荐：三联虹普、英科再 生。2）再生生物油助力交通领域减排，受欧盟碳需求最直接驱动。�原料供应：疫后 餐饮修复&UCO出口欧盟受限，国内地沟油供应充裕价格下行。长期看2020年仅23
