高频数据跟踪周报：地产景气回暖，猪肉价格续降

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 高频数据跟踪周报20230211 地产景气回暖，猪肉价格续降 2023年02月11日 ➢ 生产端观察： 本周（2.6-2.10）唐山钢厂高炉开工率、产能利用率由升转降，螺纹钢及主要钢材品种库存维持涨势；焦化企业开工率小幅上行，炼焦煤总库存及煤炭库存持续下跌；PTA、纯碱及涤纶长丝开工率续升，聚酯切片开工率止降回升；汽车轮胎开工率保持回升。总体看，本周生产景气延续修复态势。 ➢ 需求端观察： 本周（2.6-2.10）地产景气有所回暖，百城成交土地占地面积大幅回升，30大中城市商品房成交面积显著上行；基建相关产品价格均小幅下滑，玻璃期货结算价格降幅明显；全国电影票房和上海地铁客运量有所回落；进出口相关指数总体下行，CCFI综合指数由跌转升。 ➢ 通胀观察： 本周（2.6-2.10）猪肉平均批发价格环周下降9.8%至20.5元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价较上周下降5.6%至5.8元/公斤；南华综合指数较上周降1.5%至2363.7点；布伦特原油现货结算价格较上周上升0.1%至82.9美元/桶；天然气价格较上周下降5.6%至137.5便士/色姆；动力煤期货结算价格较上周回升在799.9元/吨；LME铜现货价较上周下降2.3%至8924.2美元/吨、LME铝现货价较上周下降4.4%至2457.5美元/吨。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.城投随笔系列：柳州，2023-2023/02/08 2.信用策略系列：盈亏同源，信用涨回来多少了？-2023/02/07 3.利率专题：春节后，银行理财怎么样了？-2023/02/07 4.城投主体研究与分析系列：多视角再看主体：江西-2023/02/06 5.信用一二级市场跟踪周报20230205：信用债发行及净融资小幅回升，收益率下行-2023/02/05 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 生产：景气度延续修复态势 ...................................................................................................................................... 3 1.1 钢铁：唐山钢厂高炉开工率和产能利用率由升转降 ................................................................................................................... 3 1.2 煤炭：焦化企业开工率延续上涨 .................................................................................................................................................... 4 1.3 化工：开工率总体延续回升态势 .................................................................................................................................................... 4 1.4 汽车轮胎：汽车轮胎开工率保持回升 ............................................................................................................................................ 5 2 需求：地产回暖，消费走弱 ...................................................................................................................................... 7 2.1 地产：景气回暖，销售投资止跌回升 ............................................................................................................................................ 7 2.2 基建：相关产品价格小幅下滑 ......................................................................................................................................................... 8 2.3 消费：电影票房、地铁客运量回落 .............................................................................................................................................. 10 2.4 贸易：进出口相关指数总体下行 .................................................................................................................................................. 11 2.5 交通物流：相关指数大幅上涨 ....................................................................................................................................................... 11 3 通胀：猪肉价格续跌，原油价格有所回升 .............................................................................................................. 13 3.1 CPI：猪肉价格延续跌幅，菜果价有所下降 ................................................................................................................................ 13 3.2 PPI：整体价格延续下行，原油价格有所回升 ............................................................................................................................ 14 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16 插图目录 .................................................................................................................................................................. 17 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 生产：景气度延续修复态势 本周（2.6-2.10）唐山钢厂高炉开工率、产能利用率由升转降，螺纹钢及主要钢材品种库存维持涨势；焦化企业开工率小幅上行，炼焦煤总库存及煤炭库存持续下跌；PTA、纯碱及涤纶长丝开工率续升，聚酯切片开工率止降回升；汽车轮胎开工率保持回升。总体看，本周生产景气延续修复态势。 1.1 钢铁：唐山钢厂高炉开工率和产能利用率由升转降 截至2月10日，全国高炉开工率78.4%，环周上升1.0pct。唐山钢厂高炉开工率57.1%，环周下降0.8pct。唐山钢厂产能利用率74.8%，环周下降1.5pct。螺纹钢库存续升11.3%至884.8万吨。主要钢材品种库存为1650.4万吨，环周上升7.0%。 图1：唐山钢厂高炉开工率下行（%） 图2：唐山钢厂产能利用率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图3：螺纹钢库存量续升（万吨） 图4：主要钢材品种存量上升（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 1.2 煤炭：焦化企业开工率延续上涨 截至2月10日，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为83.4%，环周上升0.3pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为418.6万吨，环周下降0.5%。 图5：产能>200万吨焦化企业(230家)开工率上升（%） 图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存下降（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 1.3 化工：开工率总体延续回升态势 截至2月10日，PTA、纯碱及聚酯切片开工率上升，江浙地区涤纶长丝下游织机开工率回升显著。 PTA开工率为76.5%，环周上升0.3pct。纯碱开工率为92.1%，环周上行0.4pct。聚酯切片开工率较上周回升7.9pct至76.0%。江浙地区涤纶长丝开工率环周上升11.4pct至36.8%。苯乙烯开工率下降3.2pct至73.5%。 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 图7：PTA开工率续升（%） 图8：纯碱开工率上行（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图9：聚酯切片开工率回升显著（%） 图10：江浙地区下游织机开工率延续回升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 1.4 汽车轮胎：汽车轮胎开工率保持回升 截至2月10日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为62.3%，环周上升35.2pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为67.7%，环周上升33.9pct。 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 图11：汽车轮胎（全钢胎）开工率上升（%） 图12：汽车轮胎（半钢胎）开工率上行（%） 资料来源