高频数据跟踪周报：地产景气抬升，猪肉价格回落

高频数据跟踪周报20221126 地产景气抬升，猪肉价格回落 2022年11月26日 生产端观察： 本周（11.21-11.25）全国高炉开工率小幅升高，唐山钢厂产能利用率止降回升，库存降势延续；焦化企业开工率略微回落，炼焦煤总库存小幅增长；纯碱开工率略微上升，石油沥青装置开工率降幅明显；汽车轮胎全钢胎开工率续升。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 需求端观察： 本周（11.21-11.25）百城成交土地占地面积整体上升，但其中二线城市表现较弱，30城中各线城市商品房成交面积均有抬升；基建相关产品价格走势总体小幅下行；货车之家ETC公路货运流量指数升高；全国当日电影票房大幅提高，地铁客运量降幅明显；国内疫情仍有反复；进出口相关指数总体下行。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com相关研究 通胀观察： 本周（11.21-11.25）猪肉平均批发价格较上周下降2.3%至33.2元/公斤，猪粮比价较上周下降3.9％至8.2:1，大带鱼平均批发价较上周上涨5.8%至38.3元/公斤；布伦特原油价格较上周下降7.0％至85.9美元/桶，天然气价格较上周升高3.2%至285.0便士/色姆；动力煤期货结算价维持在899.0元/吨水平；LME金属铜价格较上周降低3.1％至7983.8美元/吨、LME金属铝价格较上周下降1.0％至2358.4美元/吨。 1.可转债打新系列：豪能转债：“汽车+航空航天”两翼齐飞-2022/11/25 2.利率专题：再提降准后的逻辑与应对-2022 /11/243.可转债打新系列：南电转债：半导体高纯电子材料主要供应商-2022/11/23 4.聚焦区县系列：三个维度透视贵州区县-20 22/11/23 5.可转债打新系列：惠云转债：钛白粉区域龙 头企业-2022/11/23 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 目录 1生产：开工率呈现分化，修复有所放缓3 1.1钢铁：开工率现分化，产能利用率回升，库存续降3 1.2煤炭：开工率回落，库存上升4 1.3化工：纯碱开工率上升，石油沥青装置开工率降幅明显4 1.4汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率续升5 2需求：地产景气回暖，疫情反复，消费现分化6 2.1地产：销售、投资均边际回暖6 2.2基建：相关产品价格走势总体小幅下行7 2.3消费：电影票房收入回升9 2.4贸易：进出口指数总体下行9 2.5疫情：国内新增病例增多10 2.6交通物流：物流情况呈现分化11 3通胀：猪肉价格回落，原油价格下降12 3.1CPI：猪肉价格回落，菜价下降12 3.2PPI：原油、有色价格均降13 4小结15 5风险提示16 插图目录17 1生产：开工率呈现分化，修复有所放缓 本周（11.21-11.25）全国高炉开工率小幅升高，唐山钢厂产能利用率止降回升，库存降势延续；焦化企业开工率略微回落，炼焦煤总库存小幅增长；纯碱开工率略微上升，石油沥青装置开工率降幅明显；汽车轮胎全钢胎开工率续升。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 1.1钢铁：开工率现分化，产能利用率回升，库存续降 截至11月26日，全国高炉开工率77.0%，较上周上升0.7pct。螺纹钢主要钢厂开工率为46.9%，较上周下降0.7pct。唐山钢厂产能利用率71.5%，较上周上行1.8pct。主要钢材品种库存为856.1万吨，较上周下降3.2%。 图1：全国高炉开工率上升（%）图2：螺纹钢主要钢厂开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图3：唐山钢厂产能利用率上行（%）图4：主要钢材品种存量下降（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.2煤炭：开工率回落，库存上升 截至11月26日，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为74.3%，较上周回落0.9pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为403.8万吨，较上周上升3.2%。 图5：产能>200万吨焦化企业(230家)开工率回落（%）图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上升（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.3化工：纯碱开工率上升，石油沥青装置开工率降幅明显 截至11月26日，纯碱开工率略微上升，苯乙烯、石油沥青装置开工率下降。 纯碱开工率为90.1%，较上周上升0.7pct，苯乙烯、石油沥青装置开工率分别为72.9%、38.2%，较上周分别下降0.2pct、4.8pct。 图7：纯碱开工率（%）图8：纯碱开工率略微上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图9：苯乙烯开工率下降（%）图10：石油沥青装置开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.4汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率续升 截至11月26日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为62.9%，较上周上涨1.3pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为67.7%，较上周上升0.1pct。 图11：汽车轮胎（全钢胎）开工率续升（%）图12：汽车轮胎（半钢胎）开工率上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2需求：地产景气回暖，疫情反复，消费现分化 本周（11.21-11.25）百城成交土地占地面积整体上升，但其中二线城市表现较弱，30城中各线城市商品房成交面积均有抬升；基建相关产品价格走势总体小幅下行；货车之家ETC公路货运流量指数升高；全国当日电影票房大幅提高，地铁客运量降幅明显；国内疫情仍有反复；进出口相关指数总体下行。 2.1地产：销售、投资均边际回暖 最新数据显示，地产投资回暖，销售维持稳定。 截至11月20日（最新数据），100大中城市土地溢价率较上周上升3.5pct至5.5%；100大中城市土地成交面积为2210.3万平方米，较上周增加24.7%，其中一/二/三线城市成交土地占地面积为47.8万平方米、473.5万平方米、1688.9万平方米，较上周分别变动149.6%、-19.7%、45.4%。 截至11月20日（最新数据），30大中城市商品房成交面积285.1万平方米，一/二/三线城市商品房成交面积较上周分别上升32.8%、22.4%、10.9%至71.6万平方米、146.0万平方米、67.5万平方米；二手房出售挂牌指数与上周大体持平，为189.1点，较上周小幅下降0.2pct，一/二/三线城市商品房挂牌价指数较上周分别变动-0.2%、-0.1%、0.0%。 图13：100大中城市成交土地溢价率上升（%）图14：100大中城市土地成交面积增加（万平方米） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图15：30大中城市商品房成交面积上升（万平方米）图16：二手房挂牌价指数大体持平（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.2基建：相关产品价格走势总体小幅下行 截至11月26日，基建相关产品价格走势总体小幅下行。螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷、沥青、水泥、Φ8mm无氧铜杆、玻璃价格分别较上周变动-0.4%、0.0%、0.1%、-0.6%、-4.9%、-0.2%、-2.5%、-1.0%。 图17：螺纹钢价格下降（元/吨）图18：高线价格微降（元/吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图19：热轧板卷价格略微上升（元/吨）图20：冷轧板卷价格环比下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图21：沥青期货价格下降（元/吨）图22：水泥价格指数下降（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图23：Φ8mm无氧铜杆价格环比下降（%）图24：玻璃价格下降（元/吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.3消费：电影票房收入回升 截至11月26日，消费相关指标呈现分化。上海地铁周合计值客运量为5341.5万人次，较上周下降16.7%。全国电影票房达到2.06亿元，较上周上升51.5%。义乌中国小商品总价格指数为101.0点，较上周微升0.1%。 图25：上海地铁客运量环比下降（%）图26：上海地铁客运量降幅明显（万人次） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图27：全国电影票房收入抬升（万元）图28：义乌小商品价格指数微升（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.4贸易：进出口指数总体下行 截至11月26日，国内进出口相关指数总体下行。出口方面，CCFI综合指数、SCFI综合指数较上周分别下降5.3%、5.9%至1563.5点、1229.9点。进口方面，CICFI综合指数较上周下降2.7%至1293.3点。全球范围来看，波罗的海干散货指数较上周下降4.0%至1215.2点。 图29：CCFI综合指数环比下降（%）图30：SCFI综合指数环比下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图31：CICFI综合指数环比为负（%）图32：波罗的海干散货指数环比为负（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.5疫情：国内新增病例增多 截至11月25日，全球周度合计新增病例为2321477例（含无症状感染病 例），累计新增病例数比上周增加92772例（含无症状感染病例）。 截至11月25日，全国本土周度累计新增病例20163例（含无症状感染病 例），累计新增病例数比上周增加6487例（含无症状感染病例）。 图33：全球周度合计新增病例数（含无症状）上升（例）图34：本土周度合计新增病例数（含无症状）上升（例） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.6交通物流：物流情况呈现分化 截至11月20日（最新数据），全国公路货运G7指数为95.7点，环比下降 1.7%。 截至11月20日（最新数据），货车之家ETC公路货运流量指数为42.1万辆，环比上升5.1%。 图35：公路货运G7指数下降（点）图36：货车之家ETC公路货运流量指数上升（万辆） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 3通胀：猪肉价格回落，原油价格下降 本周（11.21-11.25）猪肉平均批发价格较上周下降2.3%至33.2元/公斤，猪粮比价较上周下降3.9％至8.2:1，大带鱼平均批发价较上周上涨5.8%至38.3元/公斤；布伦特原油价格较上周下降7.0％至85.9美元/桶，天然气价格较上周升高3.2%至285.0便士/色姆；动力煤期货结算价维持在899.0元/吨水平；LME金属铜价格较上周降低3.1％至7983.8美元/吨、LME金属铝价格较上周下降1.0％至2358.4美元/吨。 3.1CPI：猪肉价格回落，菜价下降 截至11月26日，猪肉批发平均价格为33.2元/公斤，较上周下降2.3%。猪粮比价较上周下降至8.2:1，较上周下降3.9%。 28种重点监测蔬菜平均批发价格为4.2元/公斤，较上周下降1.8%；7种重 点监测水果平均批发价格为6.8元/公斤，较上周上升1.3%；农产品批发价格200 指数为124.2点，较上周下降0.4%。 此外，牛肉、羊肉、鸡蛋、大带鱼的平均批发价较上周分别变动0.2%、-0.1%、 -0.7%、5.8%。 图37：28种重点监测蔬菜平均批发价格下降（元/公斤）图38：农产品批发价格200指数环比为负（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券