高频数据跟踪周报：地产景气抬升，猪肉价格回落

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 高频数据跟踪周报20221126 地产景气抬升，猪肉价格回落 2022年11月26日 ➢ 生产端观察： 本周（11.21-11.25）全国高炉开工率小幅升高，唐山钢厂产能利用率止降回升，库存降势延续；焦化企业开工率略微回落，炼焦煤总库存小幅增长；纯碱开工率略微上升，石油沥青装置开工率降幅明显；汽车轮胎全钢胎开工率续升。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 ➢ 需求端观察： 本周（11.21-11.25）百城成交土地占地面积整体上升，但其中二线城市表现较弱，30城中各线城市商品房成交面积均有抬升；基建相关产品价格走势总体小幅下行；货车之家ETC公路货运流量指数升高；全国当日电影票房大幅提高，地铁客运量降幅明显；国内疫情仍有反复；进出口相关指数总体下行。 ➢ 通胀观察： 本周（11.21-11.25）猪肉平均批发价格较上周下降2.3%至33.2元/公斤，猪粮比价较上周下降3.9％至8.2:1，大带鱼平均批发价较上周上涨5.8%至38.3元/公斤；布伦特原油价格较上周下降7.0％至85.9美元/桶，天然气价格较上周升高3.2%至285.0便士/色姆；动力煤期货结算价维持在899.0元/吨水平；LME金属铜价格较上周降低3.1％至7983.8美元/吨、LME金属铝价格较上周下降1.0％至2358.4美元/吨。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.可转债打新系列：豪能转债：“汽车+航空航天”两翼齐飞-2022/11/25 2.利率专题：再提降准后的逻辑与应对-2022/11/24 3.可转债打新系列：南电转债：半导体高纯电子材料主要供应商-2022/11/23 4.聚焦区县系列：三个维度透视贵州区县-2022/11/23 5.可转债打新系列：惠云转债：钛白粉区域龙头企业-2022/11/23 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 生产：开工率呈现分化，修复有所放缓 .................................................................................................................... 3 1.1 钢铁：开工率现分化，产能利用率回升，库存续降 ................................................................................................................... 3 1.2 煤炭：开工率回落，库存上升 ......................................................................................................................................................... 4 1.3 化工：纯碱开工率上升，石油沥青装置开工率降幅明显 ........................................................................................................... 4 1.4 汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率续升 ........................................................................................................................................ 5 2 需求：地产景气回暖，疫情反复，消费现分化 .......................................................................................................... 6 2.1 地产：销售、投资均边际回暖 ......................................................................................................................................................... 6 2.2 基建：相关产品价格走势总体小幅下行 ........................................................................................................................................ 7 2.3 消费：电影票房收入回升 ................................................................................................................................................................. 9 2.4 贸易：进出口指数总体下行 ............................................................................................................................................................. 9 2.5 疫情：国内新增病例增多 ............................................................................................................................................................... 10 2.6 交通物流：物流情况呈现分化 ....................................................................................................................................................... 11 3 通胀：猪肉价格回落，原油价格下降 ..................................................................................................................... 12 3.1 CPI：猪肉价格回落，菜价下降 ..................................................................................................................................................... 12 3.2 PPI：原油、有色价格均降 .............................................................................................................................................................. 13 4 小结 ..................................................................................................................................................................... 15 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16 插图目录 .................................................................................................................................................................. 17 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 生产：开工率呈现分化，修复有所放缓 本周（11.21-11.25）全国高炉开工率小幅升高，唐山钢厂产能利用率止降回升，库存降势延续；焦化企业开工率略微回落，炼焦煤总库存小幅增长；纯碱开工率略微上升，石油沥青装置开工率降幅明显；汽车轮胎全钢胎开工率续升。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 1.1 钢铁：开工率现分化，产能利用率回升，库存续降 截至11月26日，全国高炉开工率77.0%，较上周上升0.7pct。螺纹钢主要钢厂开工率为46.9%，较上周下降0.7pct。唐山钢厂产能利用率71.5%，较上周上行1.8pct。主要钢材品种库存为856.1万吨，较上周下降3.2%。 图1：全国高炉开工率上升（%） 图2：螺纹钢主要钢厂开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图3：唐山钢厂产能利用率上行（%） 图4：主要钢材品种存量下降（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 1.2 煤炭：开工率回落，库存上升 截至11月26日，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为74.3%，较上周回落0.9pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为403.8万吨，较上周上升3.2%。 图5：产能>200万吨焦化企业(230家)开工率回落（%） 图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上升（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 1.3 化工：纯碱开工率上升，石油沥青装置开工率降幅明显 截至11月26日，纯碱开工率略微上升，苯乙烯、石油沥青装置开工率下降。 纯碱开工率为90.1%，较上周上升0.7pct，苯乙烯、石油沥青装置开工率分别为72.9%、38.2%，较上周分别下降0.2pct、4.8pct。 图7：纯碱开工率（%） 图8：纯碱开工率略微上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 图9：苯乙烯开工率下降（%） 图10：石油沥青装置开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：win