高频数据跟踪周报：地产景气仍弱，猪肉价格回升

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 高频数据跟踪周报20221119 地产景气仍弱，猪肉价格回升 2022年11月19日 ➢ 生产端观察： 本周（11.14-11.18）全国高炉开工率和螺纹钢主要钢厂开工率续降，唐山钢厂高炉开工率止降回升，产能利用率小幅下降，库存降势延续；焦化企业开工率扭降反升，炼焦煤总库存略微下降；纯碱开工率小幅降低，苯乙烯开工率升幅明显；汽车轮胎开工率显著提高。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 ➢ 需求端观察： 本周（11.14-11.18）百城成交土地占地面积大幅下降，其中二线城市降幅最大，30城中三线城市商品房成交面积小幅上升；基建相关产品价格走势总体稳中有升；交通物流相关指标均有升高；全国当日电影票房回升，义务小商品价格指数维持稳定；国内疫情仍有反复；进出口相关指数均呈降态。 ➢ 通胀观察： 本周（11.14-11.18）猪肉平均批发价格较上周上升1.1%至34.0元/公斤，猪粮比价较上周下降4.0％至8.5：1，大带鱼平均批发价较上周上涨1.8%至36.2元/公斤；布伦特原油价格较上周降低5.2%至92.4美元/桶，天然气价格较上周升高4.9%至276.2便士/ 色姆；动力煤期货结算价维持在899.0元/吨水平；LME金属铜价格较上周小幅上升1.8%至8241.2美元/吨、LME金属铝价格较上周升高2.3%至2381.3美元/吨。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.利率专题：仍在”半山腰“，还是接近“山峰”？-2022/11/18 2.可转债打新系列：商络转债：国内领先的被动元器件分销商-2022/11/17 3.可转债打新系列：东材转债：功能性化工新材料企业-2022/11/16 4.可转债打新系列：寿22转债：名贵珍稀中药材领域龙头企业-2022/11/16 5.利率专题：还有多少”供销社债“？-2022/11/15 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 生产：开工率呈现分化，修复有所放缓 .................................................................................................................... 3 1.1 钢铁：开工率现分化，产能利用率下降，库存续降 ................................................................................................................... 3 1.2 煤炭：开工率扭降反升，库存略微下降 ........................................................................................................................................ 4 1.3 化工：纯碱开工率小幅降低，苯乙烯开工率升幅明显 ............................................................................................................... 4 1.4 汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率显著提高 ................................................................................................................................ 5 2 需求：地产景气仍较低迷，疫情反复，消费回暖 ...................................................................................................... 6 2.1 地产：销售与投资仍较低迷 ............................................................................................................................................................. 6 2.2 基建：相关产品价格走势总体稳中有升 ........................................................................................................................................ 7 2.3 消费：消费相关指标总体有所回升 ................................................................................................................................................ 9 2.4 贸易：进出口指数均呈降态 ............................................................................................................................................................. 9 2.5 疫情：国内新增病例上升 ............................................................................................................................................................... 10 2.6 交通物流：物流情况稳定修复 ....................................................................................................................................................... 11 3 通胀：猪肉价格回升，布伦特原油价格下降 .......................................................................................................... 12 3.1 CPI：猪肉价格上升，菜价下降 ..................................................................................................................................................... 12 3.2 PPI：工业品价格呈现分化，布伦特原油价格下跌 .................................................................................................................... 13 4 小结 ..................................................................................................................................................................... 15 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16 插图目录 .................................................................................................................................................................. 17 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 生产：开工率呈现分化，修复有所放缓 本周（11.14-11.18）全国高炉开工率和螺纹钢主要钢厂开工率续降，唐山钢厂高炉开工率止降回升，产能利用率小幅下降，库存降势延续；焦化企业开工率扭降反升，炼焦煤总库存略微下降；纯碱开工率小幅降低，苯乙烯开工率升幅明显；汽车轮胎开工率显著提高。本周生产端总体修复放缓，部分领域现回升。 1.1 钢铁：开工率现分化，产能利用率下降，库存续降 截至11月19日，全国高炉开工率76.4%，较上周下降0.9pct。唐山钢厂高炉开工率为52.4%，较上周上升0.8pct。唐山钢厂产能利用率69.8%，较上周下降0.7pct。螺纹钢库存为363.8万吨，较上周下降4.0%。 图1：全国高炉开工率下滑（%） 图2：唐山钢厂高炉开工率上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图3：唐山钢厂产能利用率下降（%） 图4：螺纹钢库存量下降（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 1.2 煤炭：开工率扭降反升，库存略微下降 截至11月19日，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为75.2%，较上周上升0.5pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为391.2万吨，较上周下降0.2%。 图5：产能>200万吨焦化企业(230家)开工率上升（%） 图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 1.3 化工：纯碱开工率小幅降低，苯乙烯开工率升幅明显 截至11月19日，纯碱开工率小幅降低，苯乙烯、石油沥青装置开工率上升。 纯碱开工率为89.3%，较上周降低2.2pct，苯乙烯、石油沥青装置开工率分别为73.1%、43.0%，较上周分别上升1.5pct、0.8pct。 图7：纯碱开工率（%） 图8：纯碱开工率小幅降低（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 图9：苯乙烯开工率上升（%） 图10：石油沥青装置开工率上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 1.4 汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率显著提高 截至11