私募基金策略跟踪评价月报：行业轮动加快，继续关注量化多头策略

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华宝证券的私募基金月报指出，2023年一月股市迎来开门红，主要受到疫情快速达峰后经济预期提升和美元走弱的影响。风格方面，开始从价值向成长切换，行业板块方面，有色金属、计算机、汽车表现强势，消费服务、商贸零售表现较弱。商品市场方面，商品表现较为分化，工业金属方面，需求端整体偏强，因此工业金属价格有所上涨；黄金价格继续上涨；农产品方面，南美创纪录的农作物收成为农产品价格带来一定抑制作用。对于量化策略的发挥是较为有益的，建议关注量化多头策略。市场中性策略展望：选股方面，风格上切换风险较低，可能仍维持风格均衡态势，随着春节假期的结束，市场成交活跃度提升，市场热点逐步扩散，对选股端的超额收益将有明显改善；成本端来看，当前升贴水率处于升水状态，利好股票市场中性策略，对冲端成本压力较低。因此，短期来看股票市场中性策略收益将会有所回升。T0策略展望：市场风格较为均衡，市场波动率处于历史低位，历史上来看，波动率处于低位的时间不会太长，市场波动将逐步回升，T0策略收益将明显改善。管理期货策略展望：商品市场仍以结构性行情为主，工业金属板块涨势能否延续主要看下游消费是否能完成从预期到实质的切换，同时海外经济的衰退预期以及国内经济的修复形成了国内外经济周期的错位，商品市场短期内恐将难以走出持续性行情，仍将以震荡行情为主。建议关注套利类策略。可转债策略展望：当前可转债呈现股性，高估情况有所修复，转股溢价率回落至70%分位数，转债相对于正股弹性目前仍然较弱，考虑到权益市场或将以震荡和结构性行情为主，选券为主的转债策略收益可能一般，但是随着估值回落，转债套利类策略机会增多，建议关注套利类策略。