1月商票逾期跟踪：22家城投承兑人逾期

固定收益 点评报告 1月商票逾期跟踪：22家城投承兑人逾期 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com研究助理：杨佩霖 执业证书号：S0010122040030 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-02-11 哪些城投存在票据逾期？ 2023年1月，22家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额3.6亿元。 根据上海票交所2月10日公布名单，1月共1554家主体出现承兑人逾期现 象，其中发债城投22家，较11月增加5家。主体类型方面，18家为新增 主体，4家为存量主体；逾期规模方面，当月城投票据逾期发生额累计约22.5 亿元，环比大幅增加19.0亿元，其中新增主体累计逾期发生额16.7亿元， 存量主体新增逾期发生额5.8亿元。 需注意，本月为《商业汇票信息披露操作细则》（票交所2022年1号）正式实施后的首月，逾期判定标准及相关表述存在以下变化：①新版标准中新增“承兑人逾期”概念，其统计范围与旧版标准下的“持续逾期”概念高度吻合，同时新版标准中的“持续逾期”概念做出同步更新；②本月承兑人逾期的时间范围暂从2023年1月开始统计。 18家城投首次被披露承兑人逾期。从区域分布来看，全部18家首次出现承兑人逾期的发债城投主要为：1）柳州市、株洲市、周口市与昆明市某地市级平台，累计逾期发生额分别为2100万元、4350万元、30万元与11230万元；2）贵阳市（2家）、南京市、泰州市、盐城市（2家）、东营市与衢州市某区县级平台，累计逾期发生额分别为10690万元、2737万元、52000万元、1223万元、3665万元、1908万元、19600万元与0万元；3）滁州市、长沙市、宿迁市、潍坊市与陕西省某园区级平台，累计逾期发生额分别为28000万元、1934万元、760万元、7030万元、19500万元与160万元。 截至2023年1月，共计83家发债城投曾出现承兑人逾期，最新累计逾期发生额61.3亿元。从2021年8月至2023年1月，票交所累计披露票据逾 期记录39677条，其中发债城投逾期记录累计167条，涉及发债城投数83 家，最新累计逾期规模约61.3亿。从披露次数来看，在全部65家城投中， 有31家主体被披露次数在1次以上，其中7家主体被披露次数达到5次及以上；从逾期金额来看，23家城投最新累计逾期金额达到1亿元或以上，另有14家城投累计逾期金额不低于3000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，83家发债城投中，43家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为20家与20家；从主体评级 来看，AA主体相对较多，累计61家，AA+主体15家，AA-及无评级主体分 别为4家与1家，值得关注的是，本月首次出现AAA级城投主体承兑人逾期，累计1家；从区域分布来看，83家发债城投分布在16个省份，其中山 东25家，江苏13家，贵州11家，湖南7家，河南6家，浙江5家，广西、 云南与陕西等其他省份均不足5家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：亿元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：亿元）4 图表3承兑人逾期城投名单（截至2023年1月）5 图表4城投票据累计逾期发生额（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：亿元，家） 新增主体累计逾期规模存量主体新增逾期规模逾期主体数（右） 22 19 20 21 19 17 10 7 8 6 7 3 4 3 1 250,00025 200,00020 150,00015 100,00010 50,0005 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：亿元） 10595 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表3承兑人逾期城投名单（截至2023年1月） 披露时间 主体代码 累计披露次数 城投行政级别 省份 地市 区县 园区 主体评级 累计逾期发生额 （万元） 截至月末逾期余额（万元） 2023-01-31 A 10次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - AA 29286.57 0.00 2023-01-31 B 6次 地市级 贵州省 遵义市 - - AA+ 31969.00 28369.00 2023-01-31 C 5次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - - AA+ 8699.72 140.00 2023-01-31 D 4次 园区级 贵州省 - - 贵安新区 AA 3186.48 0.00 2023-01-31 E 1次 园区级 安徽省 滁州市 - 滁州经济技术开发区 AA+ 28000.00 0.00 2023-01-31 F 1次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - - AA+ 2100.00 2100.00 2023-01-31 G 1次 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - AA 10690.00 8590.00 2023-01-31 V 1次 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - AA 2736.60 1936.60 2023-01-31 W 1次 地市级 河南省 周口市 - - AA 4350.00 890.00 2023-01-31 X 1次 园区级 湖南省 长沙市 宁乡市 宁乡高新区 AA 1934.00 0.00 2023-01-31 H 1次 地市级 湖南省 株洲市 - - AA 30.00 30.00 2023-01-31 I 1次 区县级 江苏省 南京市 江宁区 - AA 52000.00 52000.00 2023-01-31 J 1次 园区级 江苏省 宿迁市 泗阳县 泗阳县经济开发区 AA 760.00 30.00 2023-01-31 K 1次 区县级 江苏省 泰州市 兴化市 - AA 1222.51 0.00 2023-01-31 L 1次 区县级 江苏省 盐城市 大丰区 - AA 3664.92 0.00 2023-01-31 M 1次 区县级 江苏省 盐城市 响水县 - AA 1908.00 0.00 2023-01-31 N 1次 区县级 山东省 东营市 利津县 - AA- 19600.00 0.00 2023-01-31 O 1次 园区级 山东省 潍坊市 - 潍坊国家高新区 AA+ 7030.00 0.00 2023-01-31 P 1次 园区级 陕西省 - - 西咸新区 AA 19500.00 1500.00 2023-01-31 Q 1次 园区级 陕西省 - - 西咸新区 AA 160.00 160.00 2023-01-31 R 1次 地市级 云南省 昆明市 - - AAA 11230.00 6860.00 2023-01-31 S 1次 区县级 浙江省 衢州市 龙游县 - AA 0.00 0.00 2022-12-31 T 10次 地市级 贵州省 遵义市 - - AA- 5213.49 4049.49 2022-12-31 U 8次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - AA 15609.57 10010.07 2022-12-31 Y 4次 区县级 河南省 洛阳市 老城区 - AA 700.00 130.00 2022-12-31 Z 3次 地市级 贵州省 黔西南布依族苗族自治州 - - AA- 500.00 500.00 2022-12-31 AA 3次 园区级 湖南省 湘潭市 - 湘潭高新技术产业开发区 AA 2900.00 2900.00 2022-12-31 AB 2次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - - AA 847.37 182.37 2022-12-31 AC 2次 区县级 贵州省 黔西南布依族苗族自治州 兴义市 - AA 450.00 300.00 2022-12-31 AD 2次 地市级 吉林省 松原市 - - AA 未披露 未披露 2022-12-31 AE 2次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 20065.00 20000.00 2022-12-31 AF 2次 园区级 云南省 昆明市 - 昆明高新技术产业开发区 AA 2365.59 406.80 2022-12-31 AG 1次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - - AA 679.39 379.39 2022-12-31 AH 1次 地市级 贵州省 安顺市 - - AA 460.00 460.00 2022-12-31 AI 1次 地市级 贵州省 六盘水市 - - AA 400.00 400.00 2022-12-31 AJ 1次 地市级 河南省 洛阳市 - - AA 3000.00 0.00 2022-12-31 AK 1次 区县级 江苏省 镇江市 扬中市 - AA 未披露 未披露 2022-12-31 AL 1次 园区级 山东省 济宁市 - 济宁国家高新技术产业开发区 AA+ 300.00 200.00 2022-12-31 AM 1次 区县级 浙江省 杭州市 富阳区 - AA+ 20000.00 0.00 2022-11-30 AN 6次 区县级 贵州省 六盘水市 水城县 - AA 17500.01 17500.01 2022-11-30 AO 3次 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵州双龙航空港经济区 AA+ 22282.00 22000.00 2022-11-30 AP 2次 园区级 湖南省 湘潭市 - 湘潭国家高新技术产业开发区 AA 1457.00 190.00 2022-11-30 AQ 2次 区县级 山东省 威海市 环翠区 - AA 129.60 0.00 2022-11-30 AR 2次 区县级 山东省 淄博市 临淄区 - AA 3237.00 0.00 2022-11-30 AS 1次 园区级 湖南省 邵阳市 邵东市 邵东生态产业园 AA 165.00 165.00 2022-11-30 AT 1次 区县级 山东省 滨州市 滨城区 - AA 248.00 213.00 2022-11-30 AU 1次 区县级 浙江省 嘉兴市 海宁市 - AA 10000.00 10000.00 2022-10-31 AV 11次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - AA 19035.33 0.00 2022-10-31 AW 4次 区县级 山东省 淄博市 沂源县 - AA 1820.00 0.00 2022-10-31 AX 2次 园区级 山东省 威海市 - 威海南海新区 AA 110.00 10.00 2022-10-31 AY 1次 园区级 江苏省 徐州市 沛县 江苏沛县经济开发区 AA 1000.00 0.00 2022-10-31 AZ 1次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - AA+ 4750.00 0.00 2022-10-31 BA 1次 区县级 山东省 潍坊市 奎文区 - AA 15000.00 0.00 2022-10-31 BB 1次 区县级 浙江省 湖州市 安吉县 - AA 20000.00 0.00 2022-10-31 BC 1次 区县级 浙江省 湖州市 吴兴区 - AA 10000.00 0.00 2022-09-30 BD 3次 区县级 河南省 郑州市 中牟县 - AA 290.00 0.00 2022-09-30 BE 3次 园区级 新疆维吾尔自治区 乌鲁木齐市 头屯河区 乌鲁木齐经济技术开发区 AA 3555.00 0.00 2022-09-30 BF 2次 地市级 湖南省 湘潭市 - - AA 1008.00 0.00 2022-09-30 BG 2次 区县级 江苏省 徐州市 新沂市 - AA 26300.00 0.00 2022-