期市晨报：铁矿可逢低介入，螺纹关注3930元/吨附近支撑

金信期货[日刊] 2023年2月8日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：铁矿可逢低介入，螺纹关注3930元/吨附近支撑 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2303） 200665-227990 高位震荡 远月逢高布局空单 不锈钢（ss2303） 16493-17500 震荡反弹 多单持有 铁矿（i2305） 790-910 高位震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 3970-4270 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1750-1900 偏强震荡 观望 焦炭（j2305） 2600-2920 偏强震荡 观望 沥青（BU2306） 3330-4330 震荡 短线做多 甲醇（MA2305） 2480-2860 震荡 高抛 PTA（TA2305） 4600-7200 短线逢高做空 中线观望 棕榈油（p2305） 7700-8100 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8600-8900 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3850-3950 震荡运行 观望 一、宏观：关注国内信贷数据及复工进展 当前国内经济修复进入疫后脉冲式修复阶段，体现为积压需求和场景约束打开后的补偿性恢复，而第二阶段面临的是内需层面实际的修复，伴随就业和收入恢复、不确定性降低以及信心恢复，目前还存在较大不确定性。从政策角度看，新发展格局要求“有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求”，政策刺激仍偏克制，注重在长期可持续发展和短期稳增长之间取得平衡。叠加海外经济衰退风险下内外需难以形成共振，预计2023经济复苏仍偏温和。 海外方面，美联储主席鲍威尔表示，通胀下降过程已开始，还在早期，限制性利率必须保持些时间；就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间，若就业继续强劲，很可能必须有更多行动，加息可能超出市场定价水平。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利稍早表示，基准利率可能会从目前4.5%-4.75%的目标区间升至5.4%。近期欧美经济呈现一定韧性，市场软着陆预期上升，对应紧缩超预期的风险亦有上行。 预计2023国内经济复苏仍偏温和，而这与此前市场的乐观预期之间可能存在一定偏差，资产价格存在震荡需求，短期股市略承压，前期过于乐观的工业品价格面临一定的回调压力。昨日A股三大股指涨跌不一，沪指缩量攀升，创业板指四连阴，北向资金连续三个交易日净流出，而债市中长券近期表现则偏暖。对于利率来说，核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬，但短期来看，经济尚处于复苏初期，影响 利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，后续市场需密切关注信 请务必阅读正文之后的重要声明 贷数据、复工进展、房地产销量等。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计两会前A股将维持高位震荡 指数方面，周二A股窄幅震荡，三大指数走势分化，沪指小幅上涨，创业板小幅回调。板块方面，赛道板块集体反弹，而旅游酒店、中药、化学制药、酿酒等板块表现不佳。市场活跃度轻微下降，沪深两市成交额8457亿元，北向资金净卖出38.61亿元。 外盘方面，隔夜美国股市上涨，10年期美国国债收益率微升。美联储主席鲍威尔表示通胀已经开始缓解，同时鲍威尔并未展现更鹰派的姿态。土耳其地震后主要石油出口码头关闭引发供应短缺担忧，国际原油价格上涨。 盘面来看，隔夜欧美股市上涨，不过美国非农就业数据引发美联储加息的预期继续发酵，美元指数反弹使得人民币转贬以及中美关系恶化导致北向资金连续流出，而国内新发基金弱以及老基金被赎回导致内资不给力，指数上行遇阻，沪指在3250点一带有明显抛压。总体来看，短期外围市场调整以及地缘政治紧张对A股市场有一定扰动，不过国内仍宏观仍处于经济面改善格局，预计两会前A股将维持高位震荡。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计贵金属价格将高位修正 隔夜美元指数上涨，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.3%报1885.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.21%报22.19美元/盎司。内盘方面，沪金沪银价格双双下跌。 宏观上，美联储主席鲍威尔表示通胀已经开始缓解，同时鲍威尔并未展现更鹰派的姿态，其表示就业数据接连走强就有必要加息更多来给通胀降温，利率峰值也可能比预期更高。上周五美国公布的强劲非农就业报告带动美联储加息预期重新升温，而欧洲经济走强。美国1月新增非农就业51.7万人，大幅超市场预期；失业率下降至50年低点；劳动参与率意外上升至62.4%，但整体仍维持在2022年62.1%-62.4%的波动区间；平均时薪环比同比增速放缓，环比则持平。美国服务业就业主导了美国非农就业增加的趋势，劳动参与率回升，服务业就业人数的大幅上升伴随着工资的显著上升。欧洲方面，欧元区投资者信心指数连续第四个月回升，经济预期指数创去年2月以来的最高水平，而德国2022年12月工厂订单环比增长3.2%， 好于预期。欧洲央行称维持未来12个月消费者通胀预期不变，未来3年消费者通胀预期为3%。 总体来看，短期美国经济呈现“通胀偏弱+就业偏强”格局，美国能源和核心商品通胀持续回落，劳动力成本涨幅放缓，美国通胀持续放缓，但美国就业市场强劲加大市场对美联储加息路径预期的博弈，短期贵金属市场面临一定的调整风险，不过机构持仓、库存下降以及地缘政局不稳定对贵金属价格形成强支撑，预计贵金属价格将高位修正。后续关注美国2月中旬CPI数据。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力小幅企稳，收于209650元/吨，涨幅0.01%，成交量62707手，环比减少39725手，持仓 量65797手，环比减少3704手，多头小幅减仓为主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，均环比持平；精炼镍方面，报价小幅走弱，金川镍环比下调750元/吨， 均价217500元/吨，进口镍均价216600元/吨，环比下调1200元/吨；升贴水变动不大，金川镍升水均价 7400元/吨，环比上调400元/吨，进口镍升水均价6500元/吨，环比下调50元/吨；镍豆环比下调1150元 /吨，均价215100元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价38600元/吨，环比上调100元/吨，电镀级硫酸 镍均价48750元/吨，环比持平；纯镍现货价格下行，日内成交回暖，但是镍豆倒挂下依然偏弱。 综合看，供给端现货进口转为盈利，有利于纯镍通关，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期有所好转，合金领域有备货需求，关注需求释放节奏；操作上，近月合约支撑偏强，观望为主，远月合约高位布局空单；同时关注菲律宾镍矿出口加征关税的落地以及执行情况。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜不锈钢震荡走弱，收于16800元/吨，成交量39220手，环比减少23744手，持仓量65723手，环 比增加1238手，空头小幅增仓为主。 现货市场方面，成本端持稳，南非40-42%铬精矿报价56.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价9300元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，均环比持平；钢材端持稳，无锡304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17800元/吨，均环比持平；现货成交好转。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2303 第一支撑 第一压力 高位震荡 远月逢高布局空单 200665附近 227990附近 第二支撑 第二压力 196374附近 232824附近 不锈钢2303 第一支撑 第一压力 震荡反弹 多单持有 16493附近 17500附近 第二支撑 第二压力 16165附近 17685附近 综合看，供给端仍受成本调节，支撑盘面；需求端节后现货市场成交回暖，终端尚待验证，但整体偏乐观；近期库存压力下盘面有所回调，但是成本支撑叠加房地产放松以及刺激家电、汽车消费政策，经济处于弱势修复阶段，多单继续持有即可，盘面回调仍可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 967 -9 PB粉 856 -12 超特粉 737 -3 基差 78 - 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院盘面上，隔夜铁矿震荡走弱，收于835.5元/吨，跌幅0.77%，多头小幅减仓；技术面上，日线级别仍 在上行通道，但是高位波动加剧；现货市场方面，港口主流品种报价下调，卡粉967，PB粉856，超特粉737。 基本面上，最新数据显示，供给端来看，本周45港铁矿石到港总量2365.2万吨，环比减少68.8万吨； 澳洲巴西19港铁矿发运总量2454.9万吨，环比增加296.6万吨，南半球仍处雨季，季节性干扰明显；需求端来看，高炉开工率77.41，环比增加0.72%，产能利用率84.32%，环比增加0.18%，钢厂盈利率34.20%，环比增加1.73%，日均铁水产量227.04万吨，环比增加0.47万吨，钢厂盈利有所改善，铁水产量小幅增加； 库存端来看，港口库存13725.83万吨，环比增加524.11万吨，钢厂库存9228.29万吨，环比增加减少1143.85万吨。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 910附近 高位震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 760附近 950附近 综合看，铁水产量回升，钢厂铁元素库存低位运行，刚需仍在，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，政策风险增加，可逢低介入，关注790元/吨附近支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4020 -10 上海螺纹 4120 -20 广州螺纹 4530 -20 螺纹基差 102 11 上海热卷 4130 - 热卷基差 61 26 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜螺纹弱势整理，收于3991元/吨，跌幅0.62%，空头小幅增仓；技术面上，日线级别看，仍在上升 通道；现货市场方面，主流市场报价下调，北京地区螺纹4020，上海地区4120，广州地区4530。 基本面上，最新数据显示，高炉开工率77.41，环比增加0.72%，产能利用率84.32%，环比增加0.18%，钢厂盈利率34.20%，环比增加1.73%，日均铁水产量227.04万吨，环比增加0.47万吨，螺纹产量环比增加7.67万吨，社库环比增加121.39万吨，厂库环比增加30.56万吨，总库环比增加151.95万吨，表需环 比增加50.19万吨；供需两端均处在节后回升阶段。 消息面上，截至2023年2月7日（正月十七），百年建筑网调研全国12220个工程项目，全国工程项 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 3970附近 4270附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3930附近 4360附近 目复工率为38.4%，较上期提升27.9个百分点，较2022年2月17日（正月十七）降低12.6个百分点。综合看，近期宏观驱动仍在发力，产业驱动不足，节后实际需求成色进入验证期，终端有所启动；操作上，盘面波动较大，但宏观层面仍不悲观，关注3930元/吨附近支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1525（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1900（-） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2200（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2480（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2360（+10） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 焦煤2305合约收跌0.91%报180