基金周报：全面注册制改革正式启动，QDII基金规模超3000亿元

证券研究报告|2023年02月05日 基金周报 全面注册制改革正式启动，QDII基金规模超3000亿元 核心观点基金周报 上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，中证1000、中小板指、中证500收益靠前，收益分别为2.79%、1.70%、1.48%，沪深300、创业板指、上证综指收益靠后，收益分别为-0.95%、-0.23%、 -0.04%。从成交额来看，上周主要宽基指数均有所增加。行业方面，上周汽车、计算机、国防军工收益靠前，收益分别为5.79%、4.88%、4.13%，消费者服务、银行、非银行金融收益靠后，收益分别为-4.18%、-2.59%、 -2.41%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金10680亿元，逆回购到期23060 亿元，净公开市场投放12380亿元。不同期限国债利率均有所下行，利差缩窄2.44BP，不同评级的3年期期限信用债利率均有所上行，其余期限的信用债利率均有所下行。上周中证转债指数上涨0.18%，累计成交2752亿元，较前一周增加977亿元。 上周共上报17只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2 只FOF、2只QDII、易方达中证家电龙头指数基金等。 1月31日，证监会官网显示，核准中泰证券依法受让万家基金3300万元出资，中泰证券对万家基金的持股比例将由49%增至60%。 2月3日，证监会官网显示，核准摩根士丹利成为摩根士丹利华鑫基金实际控制人。 2月3日，证监会官网发布消息称，交易所债券市场将于2月6日正式启动债券做市业务。 2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。 开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为0.28%、0.21%、-0.55%。今年以来主动权益基金业绩表现最优，中位数收益为6.63%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为6.63%、5.78%、3.44%。 上周指数增强基金超额收益中位数为-0.05%，量化对冲型基金收益中位数为0.51%。今年以来，指数增强基金超额中位数为-0.44%，量化对冲型基金收益中位数为0.70%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金174只、目标日期基金93只、目标风险基金120只。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为4.47%。 基金产品发行情况。上周新成立基金6只，合计发行规模28.45亿元， 较前一周有所减少。此外，上周有17只基金首次进入发行阶段，本周 将有30只基金开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰 021-60933159 zhangxinwei1@guosen.com.cn S0980520060001 相关研究报告 《港股投资周报-市场短期回调，港股精选组合今年以来上涨 8.41%》——2023-02-05 《多因子选股周报-反转因子表现出色，本周中证500增强组合 超额0.15%》——2023-02-04 《主动量化策略周报-小盘股强势，三大主动量化组合本周均战胜偏股混合型基金指数》——2023-02-04 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第82期）》 ——2023-02-03 《私募基金周报-上周定增打新私募收益中位数2.60%，百亿私募机构调研聚焦电子、医药板块》——2023-02-01 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 上周市场回顾4 相关热点回顾4 股票市场5 债券市场8 可转债市场9 开放式公募基金表现10 普通公募基金10 量化公募基金10 FOF基金11 基金经理变更12 基金产品发行情况13 上周新成立基金13 上周首发基金14 本周待发行基金14 附：开放式公募基金前N名业绩明细16 免责声明19 图表目录 图1：QDII基金的规模和数量（截至2022.12.31）5 图2：主要宽指数收益率（截至2023.02.03）6 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2023.02.03）6 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2023.02.03）7 图5：中信一级行业指数收益（截至2023.02.03）8 图6：债券利率（截至2023.02.03）9 图7：债券利率周度变动（BP，截至2023.02.03）9 图8：中证转债走势及成交额（截至2023.02.03）9 图9：转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数9 图10：不同类别基金上周收益表现（截至2023.02.03）10 图11：不同类别基金本年收益表现（截至2023.02.03）10 图12：指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现（截至2023.02.03）11 图13：不同类别FOF权益占比（截至2023.02.03）11 图14：不同类别FOF基金收益中位数（截至2023.02.03）11 图15：不同类别基金周度新发规模（亿元）13 表1：上周公募基金申报情况（2023.01.30至2023.02.03)4 表2：货币市场利率（截至2023.02.03）8 表3：信用债利差及周度利差变动（BP，截至2023.02.03）9 表4：上周基金经理变更明细12 表5：上周新成立基金统计（仅展示初始份额）13 表6：上周首发基金列表（仅展示初始份额，亿份）14 表7：本周待发行基金列表（仅展示初始份额）15 表9：周度超额业绩前十的指数增强基金（截至2023.02.03）16 表10：周度业绩前十的量化对冲基金（截至2023.02.03）17 表11：年度业绩前三的普通公募基金（截至2023.02.03）17 表12：年度超额业绩前十的指数增强基金（截至2023.02.03）18 表13：年度业绩前十的量化对冲基金（截至2023.02.03）18 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报17只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2只FOF、 2只QDII、易方达中证家电龙头指数基金等。 表1：上周公募基金申报情况（2023.01.30至2023.02.03) 基金类型 指数型 债券型 混合型 股票型 FOF QDII 股票指数 联接 中短债 其他债券 定开债 数量 1 1 1 4 1 4 1 2 2 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 1、QDII基金密集发行 上周有17只新基金发行，其中QDII基金4只，分别为南方标普500ETF、嘉实全球产业升级A、汇添富纳斯达克100ETF、华宝纳斯达克精选A。 二、万家基金变更实控人 1月31日，证监会官网显示，核准山东能源集团有限公司成为万家基金实际控制人；核准中泰证券依法受让万家基金3300万元出资（占注册资本比例11%），此次受让完成后，中泰证券对万家基金的持股比例将由49%增至60%。 三、第七家外商独资公募——摩根士丹利华鑫基金获批 2月3日，证监会官网显示，核准摩根士丹利（MorganStanley）成为摩根士丹 利华鑫基金实际控制人，摩根士丹利受让摩根士丹利华鑫基金12750万元出资（占注册资本比例51%），从而实现对摩根士丹利华鑫基金100%控股。摩根士丹利华鑫基金是国内第七家外商独资公募，也是继泰达宏利基金、上投摩根基金后第三家合资转外资控股的公募基金。 四、交易所债券市场正式启动债券做市业务 2月3日，证监会官网发布消息称，为推进债券市场高质量发展，提升市场活力， 完善价格发现机制，交易所债券市场将于2月6日正式启动债券做市业务。首批 共有12家证券公司参与做市，分别为安信证券、东方证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、财通证券和国金证券。 五、全面实行股票发行注册制改革正式启动 2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，在上海证券交易所（以下简称上交所）设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。2019年7月22日，首批科创板公司上市交易。此后，党中央、国务院决定推进深圳证券交易所（以下简称深交所）创业板改革并试点注册制，2020年8月24日正式落地。2021年11月15日，北京证券交易所（以下简称北交所）揭牌开市，同步试点注册制。 2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行 股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着经过4年的试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开，向着“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标加速迈进。 本次改革在改进主板交易制度方面主要措施包括：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。 对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。 六、QDII基金规模超3000亿元 国家外汇局官网的最新数据显示，截至2023年1月31日，合格境内机构投资者 （QDII）投资额度累计批准1627.29亿美元。其中，证券类合计883.60亿美元。 QDII累计批准额度超过30亿美元的基金公司有6家，分别是易方达基金（75.60亿美元）、华夏基金（65.60亿美元）、南方基金（58.70亿美元）、嘉实基金（41.90亿美元）、广发基金（41.60亿美元）和博时基金（35.60亿美元）。 随着基金公司积极拓展海外业务，QDII基金产品也持续稳步发展。截至2022年 12月31日，全市场共有222只QDII基金，合计规模3287亿元，同比增长27.87%。 图1：QDII基金的规模和数量（截至2022.12.31） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股票市场 上周A股市场主要宽基指数走势出现分化，中证1000、中小板指、中证500收益靠前，收益分别为2.79%、1.70%、1.48%，沪深300、创业板指、上证综指收益靠后，收益分别为-0.95%、-0.23%、-0.04%。过去一个月中证1000指数上涨10.59%，涨幅最大，上证综指指数上涨6.17%，涨幅最小。年初至今，主要宽基指数中中证1000指数收益最高，其累计收益率为10.24%。 图2：主要宽指数收益率（截至2023.02.03） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 从成交额来看，上周主要宽基指数均有所增加，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于60%-80%的历史分位水平。 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2023.02.03） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 按月度来看，过去一个月主要宽基指数成交额有所增加，主要宽基指数均位于过去36个月10%-70%的历史分位水平。 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2023.02.03） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 行业方面，上周汽车、计算机、国防军工收益靠前，收益分别为5.79%、4.88%、4.13%，消费者服务、银行、非银行金融收益靠后，收益分别为-4.18%、-2.59%、 -2.41%。过去一个月，计算机行业累计上涨19.09%，涨幅最大，消费者服务行业累计下跌0.84%，跌幅最大。今年以来，计算机、有色金属、汽车的累计收益较高，分别为18.07%、15.96%、12.82%，相比之下，消费者服务、商贸零售、银行等多个行业的收益率最低。 计算机 国防军工传媒机械 综合金融综合 有色金属 . 4. 4. 4. 3. 3. 3.14% 2. 有色金属 汽车通信传媒电子机械 基础化工 8% 有色金属 汽车电子通信机械 基础化工传媒 %