贵金属周报：1月非农数据远超预期，金价大幅下跌

1月非农数据远超预期，金价大幅下跌 美尔雅期货贵金属周报20230206 研究员：原涛 投资咨询证号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cnTel：18935138212 内容要点 美联储：可以避免重大衰退； 欧洲央行和英国央行的也暗示姿态软化； 国际货币基金组织要求各国央行勿放松警惕； C 目录 ONTENTS 1基本面方面 2操作策略方面 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2023−01 2014−05 2014−09 2015−01 2015−05 2015−09 2016−01 2016−05 2016−09 2017−01 2017−05 2017−09 2018−01 2018−05 2018−09 2019−01 2019−05 2019−09 2020−01 2020−05 2020−09 2021−01 2021−05 2021−09 2022−01 2022−05 2022−09 2023−01 基本面方面 1.6 美国ISM非制造业PMI，密歇根大学消费者信心指数 美 大学数 美非 75.00 120.00 70.00 100.00 65.00 80.00 60.00 55.00 60.00 50.00 40.00 45.00 20.00 40.00 0.00 35.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 美期 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 生 1998−12 1999−11 2000−10 2001−09 2002−08 2003−07 2004−06 2005−05 2006−04 2007−03 2008−02 2009−01 2009−12 2010−11 2011−10 2012−09 2013−08 2014−07 2015−06 2016−05 2017−04 2018−03 2019−02 2020−01 2020−12 2021−11 2022−10 0.5000 2022−09−132022−10−132022−11−132022−12−132023−01−13 数据来源：IFIND，美尔雅期货 7.50 美物源月 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 0.50 2014−042015−042016−042017−042018−042019−042020−042021−042022−04 美数数月 131,000.00 129,000.00 127,000.00 125,000.00 123,000.00 121,000.00 119,000.00 117,000.00 115,000.00 113,000.00 111,000.00 109,000.00 107,000.00 105,000.00 2013−01 2013−06 2013−11 2014−04 2014−09 2015−02 2015−07 2015−12 2016−05 2016−10 2017−03 2017−08 2018−01 2018−06 2018−11 2019−04 2019−09 2020−02 2020−07 2020−12 2021−05 2021−10 2022−03 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2001−08 2002−06 2003−04 2004−02 2004−12 2005−10 2006−08 2007−06 2008−04 2009−02 2009−12 2010−10 2011−08 2012−06 2013−04 2014−02 2014−12 2015−10 2016−08 2017−06 2018−04 2019−02 2019−12 2020−10 2021−08 2022−06 2018−08 2018−10 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 基本面方面 1.9 美国季调后失业率，季调后零售销售月率 美 美月： 16.00 60.00 50.00 14.00 40.00 12.00 30.00 10.00 20.00 8.00 10.00 6.00 0.00 4.00 −10.00 2.00 −20.00 美月 美月 数据来源：IFIND，美尔雅期货 基本面方面 1.10美国当周初请失业金人数，个人支出当月同比 美金数 320,000.00 300,000.00 280,000.00 260,000.00 240,000.00 220,000.00 200,000.00 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 美月 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 1.11 美国新增非农就业人口数，FHFA房价指数月率 美非农数月 价数月 10,000.00 25.00 5,000.00 20.00 0.00 15.00 −5,000.00 10.00 −10,000.00 5.00 −15,000.00 0.00 −20,000.00 −25,000.00 −5.00 美价数月 美价数月 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2023−01 基本面方面 数据来源：IFIND，美尔雅期货 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 −1.00 2019−05 2019−07 1.12 美物价数月 2019−09 2019−11 美物价数月 2020−01 美国PCE通胀指数，成屋签约销售指数月率 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 美物价数月 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 −50.00 2018−11 美数月 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 美数 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 美数月 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 1.13 美国所有商品非季调PPI，工业生产指数 美非 生数 300.00 15.00 10.00 250.00 5.00 200.00 0.00 150.00 −5.00 −10.00 100.00 −15.00 50.00 −20.00 0.00 −25.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 15.00 10.00 5.00 0.00 −5.00 −10.00 −15.00 −20.00 −25.00 −30.00 −35.00 美月 美： 40,000.00 460,000.00 35,000.00 450,000.00 440,000.00 30,000.00 430,000.00 25,000.00 420,000.00 20,000.00 410,000.00 400,000.00 15,000.00 390,000.00 10,000.00 380,000.00 290,000.00 270,000.00 250,000.00 230,000.00 210,000.00 190,000.00 170,000.00 150,000.00 美月美月 基本面方面 1.15ETF持仓： 970.00 920.00 870.00 金ETFî gETFî 25.00 24.50 24.00 23.50 23.00 15,000.00 14,800.00 14,600.00 14,400.00 14,000.00 gî 期货价g 2,060.00 1,960.00 1,860.00 1,760.00 1,660.00 820.00 1,560.00 22.50 14,200.00 770.00 1,460.00 22.00 1,360.00 21.50 720.00 1,260.00 21.00 13,800.00 金î货金美 基本面方面 1.16美国CFTC持仓报告： CFTC金îâ 800,000.00 CFTCgîâ 250,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.000.00 金î金期货非îî数î期货非îî数 金期货非îî数金期货îî数 金期货îî数