【光大机械】【欧克科技】001223：造纸设备厂商借机切入锂电隔膜产线， 或为锂

【光大机械】【欧克科技】001223：造纸设备厂商借机切入锂电隔膜产线，或为锂电隔膜产线国产化拉开加速序幕 【行业部分】 1、锂电隔膜设备竞争格局：进口为主，头部隔膜厂商恩捷股份、星源材质、中材科技的产线分别主要来自日本制钢所、德国布鲁克纳、法国伊索普；中科华联年产能10条，自供为主。 2、海内外供应商格局变动迹象：海外设备供应商产能扩张不激进，供给相对紧张，影响产线建设周期，恩捷锁定日本制钢所产能至24年，星源材质锁定布鲁克纳至26年。 随着下游新能源汽车与储能发展，锂电隔膜需求量大。隔膜厂对国产化设备存在不同程度与方式的接受。 恩捷收购苏州捷力、富强科技及JOT整合捷胜科技，计划23年建成1-2条国产试验线，补充日本厂商产能不足；欧克科技与冠力新材签订合同，计划2023年上半年交付第一条产线。 3、预计23年国内锂电隔膜新增产线需求50条左右。 锂电隔膜出货量：据EVTank数据，2022年中国锂离子电池隔膜出货量达到133.2亿平米，占全球锂电隔膜出货量超80%，同比增长65.3%，其中湿法隔膜出货量突破100亿平米，达到104.8亿平米，干法隔膜出货量达到28.4亿平米。 【欧克科技】 1、锂电湿法隔膜产线：欧克科技作为生活用纸的智能制造设备优秀厂商，切入锂电池湿法隔膜生产线，公司第一条生产线预计在2023年上半年发货至冠力新材，关键部分已测试完毕（除萃取），现处于组装阶段，线速设计100m/min对应主线单价8800w/台，+回收、分切、涂覆系统等为1.2-1.3亿元，按4.8m宽幅计算单线产能为1.5亿平/年（VS海外价格2亿+）。 公司实施以产定销方式，关注后续新客户开拓与重复订单，客户短期聚焦二三线。 2、冠力新材情况：九江冠力与欧克在同一工业园区，现有产能2亿平，为金力股份第一大基膜供应商，其客户为BYD与C公司。 3、生活用纸设备业务：下游需求方面，现有四大客户市占率35%+，需求稳定，设备定位中高端设备，中高端设备（不含中低端）年空间为20- 30亿元。 设备在下游客户的渗透率，中顺洁柔/恒安/金红叶/分别为70-80%/40-50%/20-30%。设备交付周期半年，业绩预计23年可超越22年。 我们认为未来锂电隔膜需求旺盛，生产线供给为隔膜产线扩产周期掣肘，海外头部设备商产能被国内头部隔膜厂绑定，二三线等中小隔膜企业扩产需求下将是国产隔膜设备重大突破口，头部企业恩捷自行培育国产隔膜试验线储备国产化，锂电隔膜设备作为国产化率低且慢的环节，国产化契机有望到来。