房地产行业周观点：销售磨底静待信心重筑，北京“一区一策”释放积极信号

近期核心观点： 2023 伊始，销售、土地市场表现平淡，主要受春节假期及供给端发力不足影响。但高层对房地产的支持态度愈发明确，行业迎来政策面、舆论面持续友好的阶段，后续需求端政策跟进力度无须担忧，静待居民和房企信心重筑。 我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐保利发展、招商积余。 市场表现回顾： 板块方面，2023.1.30-2023.2.5 期间，房地产指数（中信）下跌 0.92%，沪深 300 指数下跌 0.95%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.03 个百分点，位居所有行业第 22 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌 2.81%，沪深 300 指数上涨 6.39%，房地产板块跑输沪深 300 指数 9.20 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）上涨 8.5%，沪深 300 指数上涨 1.84%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 6.66 个百分点。 个股方面，2023.1.30-2023.2.5 期间，97 只个股上涨，37 只个股下跌，4只个股持平，占比分别为 70%、27%、3%。涨跌幅居前 5 位的个股为：*ST 运盛、*ST 紫学、万泽股份、苏州高新、ST 慧球，居后 5 位的个股为：新城控股、海航基础、泛海控股、首开股份、世纪星源。 行业数据跟踪： 从日频数据跟踪来看，销售尚待回暖。2023 年截至 2 月 3 日，30 城商品房成交面积 946 万㎡，同比-35%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-35%、-47%、-29%、-26%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-26%、-37%、-41%。 行业政策要闻： ①北京提出“一区一策”措施，郊区或现边际放松。②佛山停止个人住房的对外查询业务，变相“认贷不认房”。③安徽淮北、四川资阳、河南洛阳等城市出台促进房地产市场平稳健康发展的若干措施。④福建福州长乐区、江西南昌、浙江温州、云南德宏、河南洛阳、湖北襄阳襄州区等城市或区域推出人才购房优惠、购房补贴及契税补贴等购房激励措施。⑤湖南长沙、江苏盐城、广东惠州等城市调整房贷首付比例、房贷利率、公积金贷款等政策。 风险提示： 1、后续政策落地效果不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行； 3、房企信用风险事件超预期冲击。 近期核心观点 2023伊始，销售、土地市场表现平淡，主要受春节假期及供给端发力不足影响。 但高层对房地产的支持态度愈发明确，行业迎来政策面、舆论面持续友好的阶段，后续需求端政策跟进力度无须担忧，静待居民和房企信心重筑。 我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的； ③受地产拖累的物业板块。核心推荐保利发展、招商积余。 市场表现回顾 板块方面，2023.1.30-2023.2.5期间，房地产指数（中信）下跌0.92%，沪深300指数下跌0.95%，房地产板块跑赢沪深300指数0.03个百分点，位居所有行业第22位。近一个月，房地产指数（中信）下跌2.81%，沪深300指数上涨6.39%，房地产板块跑输沪深300指数9.20个百分点。近半年来，房地产指数（中信）上涨8.5%，沪深300指数上涨1.84%，房地产板块跑赢沪深300指数6.66个百分点。 图1：近半年房地产板块与沪深300走势比较 图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较 图3：A股各行业过去一期涨跌排名（2023.1.30-2023.2.5） 个股方面，2023.1.30-2023.2.5期间，97只个股上涨，37只个股下跌，4只个股持平，占比分别为70%、27%、3%。涨跌幅居前5位的个股为：*ST运盛、*ST紫学、万泽股份、苏州高新、ST慧球，居后5位的个股为：新城控股、海航基础、泛海控股、首开股份、世纪星源。 图4：涨跌幅前五个股 图5：板块上涨、下跌及持平家数 行业数据跟踪 从日频数据跟踪来看，销售尚待回暖。2023年截至2月3日，30城商品房成交面积946万㎡，同比-35%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-35%、-47%、-29%、-26%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-26%、-37%、-41%。 图6：30城商品房单日成交面积（万㎡），2023 图7：30城商品房累计成交面积同比，2023 图8：历年30城商品房单日成交面积（万㎡） 图9：历年30城商品房累计成交面积（万㎡） 图10：30城商品房单日成交区域结构，2023 图11：30城分区域商品房累计成交面积同比，2023 图12：30城商品房单日成交能级结构，2023 图13：30城分能级商品房累计成交面积同比，2023 行业政策要闻 2023.1.30-2023.2.5期间，行业政策要闻主要包括以下内容：①北京提出“一区一策”措施，郊区或现边际放松。②佛山停止个人住房的对外查询业务，变相“认贷不认房”。③安徽淮北、四川资阳、河南洛阳等城市出台促进房地产市场平稳健康发展的若干措施。④福建福州长乐区、江西南昌、浙江温州、云南德宏、河南洛阳、湖北襄阳襄州区等城市或区域推出人才购房优惠、购房补贴及契税补贴等购房激励措施。⑤湖南长沙、江苏盐城、广东惠州等城市调整房贷首付比例、房贷利率、公积金贷款等政策。 表1：近期行业政策一览（2023.1.30-2023.2.5） 免责声明