新能源汽车景气度跟踪：23M1景气度回落叠加春节因素，全月订单及交付大幅回落

1.2023年1月新能源车订单跟踪 1月周订单跟踪：1月第3周（1.15-1.21）9家车企新增订单2.0-3.0万辆，新增订单较12W3环比-59%至-64%，5家车企新增订单的环比增速低于整体水平，新势力和自主品牌降幅较大。1月第4周（1.22-1.28）9家车企新增订单1.0-2.0万辆，新增订单较12W4环比-82%至-87%，3家车企新增订单的环比增速低于整体水平，合资品牌降幅较大。 1月订单跟踪：1月（1.1-1.31）9家车企新增订单12-13万辆，新增订单较12月同期-65%至-70%，3家车企新增订单的环比增速低于整体水平。 2. 2023年1月新能源车销量跟踪 2023年1月周交付跟踪：1月第3周（1.15-1.21）9家车企共计交付4.0-5.0万辆，交付量较12W3环比-39%至-44%，8家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。1月第4周（1.22-1.28）9家车企共计交付0.5-1.0万辆，交付量较12W4环比-90%至-95%，5家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。 1月交付跟踪：1月（1.1-1.31）9家车企共计交付17-18万辆，新增订单较12月同期-50%至-55%，7家车企交付量的环比增速低于整体水平。 3.投资建议 我们认为，1月全月订单较12月大幅下滑，或为全年低点：1）新能源补贴退出，导致订单前置，年前有用车需求的客户已提前下定。2）自1月1日起多家车企调价，23年也有多款新车型推出，近期无刚性需求客户目前多数为持币观望的态度，并不急于下订。3）春节因素影响最后一周（1.22-1.28）需求，过年期间人员返乡、放假，导致客流量及门店人员有一定程度减少。 本周交付下降主要系1）春节前有意放缓交付节奏，避免加速消耗在手订单；2）第4周春节假期影响。 我们认为，2023年新能源汽车市场伴随补贴退坡、车企调价竞争格局愈发激烈，1月新能源汽车市场需求或为全年底部，考虑到2月为传统淡季叠加22年12月国补退坡导致的订单前置影响的部分持续，消费者当前多数为持币观望态度，2月整体需求有望略微回升，进入3月后，陆续有新车型上市，新能源补贴等相关政策有望进一步明确，需求有望逐步改善。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】；建议关注【小鹏汽车】、【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2023年1月新能源汽车新增订单跟踪 1.1.周度订单跟踪：前三周景气度回落，叠加春节因素，全月订单下滑 天风数据团队访问60位汽车从业人员，在1月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集72份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年1月第3周（1.15-1.21）周订单跟踪：9家车企新增订单2.0-3.0万辆，新增订单较12W3环比-59%至-64%，5家车企新增订单的环比增速低于整体水平，新势力和自主品牌降幅较大。 造车新势力（调研合计3家）：第3周新增订单0-0.5万辆，相比12月同期-70%至-80%。 自主品牌（调研合计5家）：第3周新增订单2.0-3.0万辆，相比12月同期-50%至-60%。 合资品牌（调研合计1家）：第3周新增订单0-0.5万辆，相比12月同期-40%至-50%。 图1：2023年1月第3周9家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 2023年1月第4周（1.22-1.28）周订单跟踪：9家车企新增订单1.0-2.0万辆，新增订单较12W4环比-82%至-87%，3家车企新增订单的环比增速低于整体水平，合资品牌降幅较大。 造车新势力（调研合计3家）：第4周新增订单0-0.5万辆，相比12月同期-80%至-90%。 自主品牌（调研合计5家）：第4周新增订单1.0-2.0万辆，相比12月同期-80%至-90%。 合资品牌（调研合计1家）：第4周新增订单0-0.5万辆，相比12月同期-90%至-100%。 图2：2023年1月第4周9家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 2023年1月全月订单回顾：9家车企新增订单12-13万辆，新增订单较12月同期-65%至-70%，3家车企新增订单的环比增速低于整体水平。 造车新势力（调研合计3家）：1月全月新增订单0.5-1.0万辆，相比12月同期-70%至-80%。 自主品牌（调研合计5家）：1月全月新增订单11.0-12.0万辆，相比12月同期-60%至-70%。 合资品牌（调研合计1家）：1月全月新增订单0-0.5万辆，相比12月同期-50%至-60%。 图3：2023年1月9家车企订单及环比情况（单位：辆，%） 2023年1月整体订单处于低位，1月前三周订单整体环比12月同期下滑55%-60%，最后一周（1.22-1.28）受到春节放假影响，订单情况进一步下滑，环比12W4下降82%-87%。 我们认为，一月订单需求出现大幅下滑主要有三点原因：1）新能源补贴退出，导致订单前置，年前有用车需求的客户已提前下定。2）自1月1日起多家车企调价，23年也有多款新车型推出，近期无刚性需求客户目前多数为持币观望的态度，并不急于下订。3）春节因素影响最后一周（1.22-1.28）需求，过年期间人员返乡、放假，导致客流量及门店人员有一定程度减少。 表1：2023年1月9家车企W3、W4及全月订单跟踪 2.2023年1月新能源车销量全月总结 2.1.周度交付量跟踪：交付节奏放缓，1月或为全年低点 2023年1月第3周（1.15-1.21）交付量跟踪：9家车企共计交付4.0-5.0万辆，交付量较12W3环比-39%至-44%，8家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：第3周交付量为0-0.5万辆，相比12月同期-80%至-90%。 自主品牌（调研合计5家）：第3周交付量为4.0-5.0万辆，相比12月同期-30%至-40%。 合资品牌（调研合计1家）：第3周交付量为0-0.5万辆，相比12月同期-60%至-70%。 图4：2023年1月第3周9家车企周交付及环比情况（单位：辆，%） 2023年1月第4周（1.22-1.28）交付量跟踪：9家车企共计交付0.5-1.0万辆，交付量较12W4环比-90%至-95%，5家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：第4周交付量为0-0.5万辆，相比12月同期-90%至-100%。 自主品牌（调研合计5家）：第4周交付量为0.5-1.0万辆，相比12月同期-90%至-100%。 合资品牌（调研合计1家）：第4周交付量为0-0.5万辆，相比12月同期-90%至-100%。 图5：2023年1月第4周9家车企周交付及环比情况（单位：辆，%） 2023年1月交付回顾：9家车企共计交付17-18万辆，新增订单较12月同期-50%至-55%，7家车企交付量的环比增速低于整体水平。 造车新势力（调研合计3家）：1月共计交付0.5-1.0万辆，相比12月同期-70%至-80%。 自主品牌（调研合计5家）：1月共计交付1.0-2.0万辆，相比12月同期-40%至-50%。 合资品牌（调研合计1家）：1月共计交付0.0-0.5万辆，相比12月同期-70%至-80%。 图6：2022年1月9家车企交付及环比情况（单位：辆，%） 我们认为，1月整体交付节奏相较12月明显下降。具体来看，1月第3周交付量相较12W3下滑39%-44%，第4周交付量较12W4下滑90%-95%，本月交付节奏整体大幅放缓，春节假期导致交付滞后，2月随着各家陆续恢复正常生产节奏后，交付量有望稳步回升。 表2：2023年1月9家车企W3、W4，及全月交付跟踪 3.数据回顾及投资建议 3.1.1月第3、4周订单、交付跟踪总结 在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 周订单跟踪：1月第3周（1.15-1.21）9家车企新增订单2.0-3.0万辆，新增订单较12W3环比-59%至-64%，5家车企新增订单的环比增速低于整体水平，新势力和自主品牌降幅较大。1月第4周（1.22-1.28）9家车企新增订单1.0-2.0万辆，新增订单较12W4环比-82%至-87%，3家车企新增订单的环比增速低于整体水平，合资品牌降幅较大。 周交付跟踪：1月第3周（1.15-1.21）9家车企共计交付4.0-5.0万辆，交付量较12W3环比-39%至-44%，8家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。1月第4周（1.22-1.28）9家车企共计交付0.5-1.0万辆，交付量较12W4环比-90%至-95%，5家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。 3.2.投资建议 我们认为，1月全月订单较12月大幅下滑，或为全年低点：1）新能源补贴退出，导致订单前置，年前有用车需求的客户已提前下定。2）自1月1日起多家车企调价，23年也有多款新车型推出，近期无刚性需求客户目前多数为持币观望的态度，并不急于下订。3）春节因素影响最后一周（1.22-1.28）需求，过年期间人员返乡、放假，导致客流量及门店人员有一定程度减少。 本周交付下降主要系1）春节前有意放缓交付节奏，避免加速消耗在手订单；2）第4周春节假期影响。 我们认为，2023年新能源汽车市场伴随补贴退坡、车企调价竞争格局愈发激烈，1月新能源汽车市场需求或为全年底部，考虑到2月为传统淡季叠加22年12月国补退坡导致的订单前置影响的部分持续，消费者当前多数为持币观望态度，2月整体需求有望略微回升，进入3月后，陆续有新车型上市，新能源补贴等相关政策有望进一步明确，需求有望逐步改善。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】；建议关注【小鹏汽车】、【蔚来汽车】。 4.附录：市场数据、主流品牌年度销量情况梳理 根据2023年1月12日中汽协发布的数据： 汽车整体：2022年12月汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，环比分别-0.3%和+9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。四季度受到疫情冲击，终端消费市场增长乏力，消费者购车需求释放受阻，与过去两年相比，产销并未出现往年和预期政策结束应产生的年底翘尾现象； 2022年，汽车累计产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增加3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7pct。 乘用车：12月乘用车产销分别完成212.5万辆和226.5万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长9%，同比分别下降16.1%和6.7%。其中，传统燃油乘用车国内销量131万辆，环比增长14.2%，同比下降25.3%；2022年乘用车累计产销分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%。 自主品牌乘用车：12月自主品牌乘用车销量128.7万辆，同比增长12.7%，市场份额达56.8%，上升9.8 pct；2022年自主品牌乘用车销量1176.6万辆，同比增长22.8%，市场份额达49.9%，上升5.4pct。自主品牌乘用车市场份额延续不断提升态势。 商用车：12月商用车产销分别完成25.8万辆和29.1万辆，环比分别增长9.8%和15.2%，同比分别下降32.1%和20.2%；2022年商用车累计产销量分别完成318.5万辆和330万辆，同比分别