电新行业周报：2022Q4电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化

本周观点：2022Q4电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化 2022Q4公募基金电力设备板块仓位略有下降。以申万电力设备板块314家沪深上市公司为样本，2022Q4公募基金重仓股中电力设备板块的总持仓市值约为4747亿元，对应基金持仓比例为16.4%，环比2022Q3下降约1.2%。 2022Q4电力设备板块在A股总市值中的占比约为8.7%，依此测算2022Q3公募基金对电力设备板块的超配幅度为7.7%，较2022Q3环比下滑约0.6%，整体来看虽然电力设备板块持仓比例略有下滑，但超配比例仍然明显。 2022Q4公募基金光伏设备、电池板块仓位下降明显，储能板块仓位有所提升。从电力设备行业各个子板块的基金持仓情况来看，2022Q4电池、光伏设备、风电设备、电网设备、电机、其他电源设备板块基金持仓比例分别为7.39%/7.30%/0.42%/0.83%/0.05%/0.44%， 环比2022Q3分别-0.47%/-0.70%/-0.03%/-0.07%/+0.02%/+0.09%，其中锂电与光伏板块减仓幅度较大，风电、电网设备板块仓位略有下降，其他电源设备板块（包含诸多储能相关标的）则连续两个季度得到加仓。 公募基金重仓电力设备公司基本保持稳定，部分硅片、硅料龙头三季度仓位有所降低。就具体公司而言，2022Q4公募基金加仓比例前五大公司为天合光能（+0.14%）、福斯特（+0.13%）、固德威（+0.11%）、科达利（+0.09%）和亿纬锂能（+0.08%），减仓比例最大的前五家公司则为隆基绿能（-0.50%）、TCL中环（-0.18%）、通威股份（-0.15%）、派能科技（-0.15%）及宁德时代（-0.12%）。 本周行情回顾：2023年第4周电力设备板块略微上涨 本周电力设备板块上涨0.4%，跑赢沪深300指数1.4%，其中表现相对较好的板块为风电设备（+3.1%），表现较差的板块为光伏设备（-1.5%）。 产业链跟踪 锂电：本周碳酸锂价格环比下跌1.5%，电解钴价格环比下跌3.0%，磷酸铁锂正极材料价格环比下跌2.0%，三元圆柱及磷酸铁锂电解液价格有所下调，其他环节价格基本保持稳定。 光伏：本周硅料签单价格混乱，高低价范围急剧扩大，硅片价格在春节假期备货的集中期来临之前已大幅反弹，春节假期后硅片供应更为紧张，电池环节则追随上游硅片涨势。组件环节受近期上游供应链价格剧烈变化的影响，未来走势尚不明朗，新单签订尚未落地，预计2月价格持续维稳。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.2022Q4电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化 2022Q4公募基金电力设备板块仓位略有下降。以申万电力设备板块314家沪深上市公司为样本，2022Q4公募基金重仓股中电力设备板块的总持仓市值约为4747亿元，对应基金持仓比例为16.4%，环比2022Q3下降约1.2%。2022Q4电力设备板块在A股总市值中的占比约为8.7%，依此测算2022Q3公募基金对电力设备板块的超配幅度为7.7%，较2022Q3环比下滑约0.6%，整体来看虽然电力设备板块持仓比例略有下滑，但超配比例仍然明显。 图1.电力设备板块基金重仓持股比例变化情况 2022Q4公募基金光伏设备、电池板块仓位下降明显，储能板块仓位有所提升。从电力设备行业各个子板块的基金持仓情况来看，2022Q4电池、光伏设备、风电设备、电网设备、电机、其他电源设备板块基金持仓比例分别为7.39%/7.30%/0.42%/0.83%/0.05%/0.44%，环比Q3分别-0.47%/-0.70%/-0.03%/-0.07%/+0.02%/+0.09%，其中锂电与光伏板块减仓幅度较大，风电、电网设备板块仓位略有下降，其他电源设备板块（包含诸多储能相关标的）则连续两个季度得到加仓。 图2.电力设备行业子板块基金重仓持股比例变化情况 电力设备板块持仓集中度略有分散，前二十大重仓股基金持股市值占比约76%。2022Q4电力设备板块前五大/前十/前二十大基金重仓股持仓总市值分别为2354/2964/3600亿元，在电力设备板块总基金持仓市值中的占比分别为49.6%/62.4%/75.8%， 环比2022Q3分别+1.1%/-0.7%/-2.1%，公募基金持仓集中度有所下降。 图3.电力设备板块基金重仓持股集中度变化情况 公募基金重仓电力设备公司基本保持稳定，部分硅片、硅料龙头三季度仓位有所降低。就具体公司而言，电力设备板块2022Q4公募基金重仓前五大个股依次为宁德时代、亿纬锂能、隆基绿能、阳光电源及天合光能，单季度公募基金加仓比例前五大公司为天合光能（+0.14%）、福斯特（+0.13%）、固德威（+0.11%）、科达利（+0.09%）和亿纬锂能（+0.08%），减仓比例最大的前五家公司则为隆基绿能（-0.50%）、TCL中环（-0.18%）、通威股份（-0.15%）、派能科技（-0.15%）及宁德时代（-0.12%）。 表1：2022Q4电力设备板块公募基金前二十大重仓股情况 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 本周（2023/1/30-2023/2/3）沪深300指数整体下跌1.0%，其中电力设备板块上涨0.4%，跑赢沪深300指数1.4%，在31个申万一级行业中排名居中。 图4.本周各行业板块涨跌幅对比 截至2月3日，2023年以来申万电力设备指数累计上涨9.9%，跑赢沪深300指数3.0%。 图5.申万电力设备板块2023年走势 就电力设备板块内部而言，本周表现相对较好的子板块为风电设备（+3.1%）、电机（+2.6%），表现相对较差的板块为电网设备（-0.3%）、光伏设备（-1.5%）。 图6.本周电力设备子板块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为微导纳米（+24.4%）、京山轻机（+23.2%）、通合科技（+23.1%）、安科瑞（+19.6%）、中环海陆（+19.0%）；跌幅前五分别为*ST银河（-11.8%）、ST天成（-9.7%）、通达股份（-9.6%）、东方电缆（-7.6%）、海优新材（-7.4%）。 图7.本周电力设备板块涨幅前十个股 图8.本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年12月国内新能源汽车产销保持高速增长：2022年12月国内新能源汽车销量为81.4万辆，同比增长51.8%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达31.8%；环比来看，12月新能源汽车销量继续提升，较2022年11月增长3.6%。 图9.国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图10.国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周上游碳酸锂价格继续回落：本周碳酸锂价格环比下跌1.5%，电解钴价格环比下跌3.0%，磷酸铁锂正极材料价格环比下跌2.0%，三元圆柱及磷酸铁锂电解液价格有所下调，其他环节价格基本保持稳定。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图11.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图12.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图13.正极材料价格走势（万元/吨） 图14.人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图15.电解液价格走势（万元/吨） 图16.锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 2022年全社会用电量同比增长3.6%：2022年全社会用电量8.6万亿千瓦时，同比增长3.6%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长10.4%/1.2%/4.4%/13.8%。 12月发电量增速小幅回升：2022年全国规模以上电厂发电量为8.4万亿千瓦时，同比增长2.2%，12月单月发电量7579亿千瓦时，同比增长3.0%。12月国内水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动+3.6%/+1.3%/+6.6%/+15.4%/+3.2%。 图17.全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图18.全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 12月电源、电网投资增速有所下滑：2022年全国电源基本建设投资完成额为7208亿元，同比增长22.8%，增速较1-11月下降5.5%；全年全国电网基本建设投资完成额为5012亿元，同比增长2.0%，增速较1-11月下降0.6%。疫情拖累2022年国内电源、电网投资进度，在能源转型与电力保供的双重背景下，2023年国内电力投资节奏有望明显加快。 图19.全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图20.全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 疫情影响12月风光并网数据：2022年全国新增风电装机37.63GW，同比下滑21%，新增太阳能发电装机87.41GW，同比提升60%；12月单月全国新增风电装机15.11GW，同比下滑34%，新增太阳能发电装机21.70GW，同比增长8%。2022年底疫情及光伏产业链价格大幅下降影响国内风光项目建设并网节奏，部分项目并网节点延至2023年上半年，预计2023年风光装机数据均有望大幅提升。 图21.全国风电新增装机容量（万千瓦） 图22.全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 12月国内组件、逆变器出口额环比略有下滑：2022年12月国内太阳能电池出口额为188亿元，同比下滑3.3%，环比下滑7.1%，2022全年累计出口额为2818亿元，同比增长53.3%； 12月国内逆变器出口额为70亿元，同比增长82.5%，环比下滑5.7%，2022全年累计出口额为605亿元，同比增长82.6%。2022Q4以来欧洲组件库存水位相对较高，叠加年底海外市场假期以及光伏产业链价格大幅波动的影响，12月国内组件及逆变器出口额环比均出现一定回落，预计2023年2月后海外需求将明显回暖。 图23.国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图24.国内逆变器出口额情况（亿元） 本周硅片电池价格大幅回升：根据PVInfoLink报价，本周多晶硅致密料均价178元/kg，周环比上涨18.7%，节后硅料签单价格混乱，高低价范围急剧扩大，大厂之间采买和博弈仍在激烈进行，价格谈判难度不断加大。硅片价格在春节假期备货的集中期来临之前已大幅反弹，经历春节假期，硅片供应紧缺的态势愈演愈烈，目前存在厂家惜售、贸易商捂盘待售的情况，导致硅片价格攀升，本周182/210硅片价格继续上涨8.4%/7.3%。电池环节追随上游硅片涨势，本周成交均价为0.97元/W，环比上涨14.1%。组件环节受近期上游供应链价格剧烈变化的影响，未来走势尚不明朗，新单签订尚未落地，预计2月价格持续维稳。 表3：本周光伏产业链价格跟踪 图25.多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图26.硅片价格变化趋势（元/片） 图27.电池片价格变化趋势（元/W） 图28.组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》】2月3日，工信部、交通运输部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、国家能源局、国家邮政局八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出试点领域城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市配送领域新能源汽车比例力争达到80%；新增公共充电桩与公共领域新能源汽车比例力争达到1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预计不低于小型停车位的10%。（工信部） 【海南：海南发改委发布《关于进一步加强集中式光伏发电项目管理有关事项的通知》】 2月2日，海南发改委发布《关于进一步加强集中式光伏发电项目管理有关事项的通知》，提出项目要尽快开工、尽早投产，项目取得备案后1年内未实际开工建设的，将取消备案资格，收回相应指标规模。（海南发改委） 【工信部：发布2022年光伏压延玻璃行业运行情况】 2月2日，工信部发布2022年光伏压延玻璃行业运行情况：2022年累计产量1606.2万吨，同