电力设备行业研究周报：电新行业2022Q4基金持仓分析

电新行业2022Q4基金持仓分析 ——电力设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：电新行业2022Q4基金持仓分析 电新行业基金持仓略微下滑。2022Q4，基金持仓总市值约2.9万亿，持有电力设备行业市值约4767亿元，环比减少约703亿元。基金配置电力设备行业 比例约为16.4%，环比减少0.35pct.；从2022全年来看，配置比例基本稳定，约为16.7%。2022Q4电力设备基金配置比例，位列31个申万一级子行业第2位，排名较2022Q3下降1位，仅次于食品饮料行业。 电力设备行业仍是基金超配行业。2022年末，A股总市值约为87.6万亿，电 力设备行业市值约为5.6万亿，占比约为6.44%，环比下降0.42pct.，行业市值占比位于31个申万一级子行业中第4位。2022Q4基金超配比例约为10%，环比增加0.07pct.，超配比例居全行业第1，领先第2名食品饮料行业0.43 pct.；2022全年均超配10%左右。 从子行业看，电池和光伏设备板块基金配置比例较高。电池板块，基金配置比例为7.33%，环比下降0.15pct.，同比下降0.38pct.。光伏设备板块，基金配置比例为7.28%，环比下降0.12pct.，同比增加2.22pct.，是增加最大的板块。其他板块配置比例较低，且变动幅度不大。 宁德时代是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看，宁德时代（1445）、 阳光电源（586）和隆基绿能（571）分列前三；从持股市值来看，宁德时代（1057亿）、亿纬锂能（365亿）和隆基绿能（352亿）分列前三。无论是持股基金数量，还是基金持股市值，宁德时代都远超第二名。 从持股市值变动情况看：天合光能（39.5亿）、福斯特（29.1亿）和阳光电源 （23.8亿）处于基金增仓前三；隆基绿能（-148亿）、TCL中环（-48亿）和通威股份（-44亿元）处于基金减仓前三。这些股票均属于光伏产业链。2022 年末，光伏上游硅料、硅片和电池片等价格变化较大，产业链利润有望重新分 配，2023年基金对光伏产业链个股仍有可能进行较大调仓。投资策略： 建议关注供需格局良好，有望量价齐升的企业，比如银邦股份（300337.SZ）。 市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为3%，在申万31个一级行业中，排在第12位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.63%，2.18%，3.26%和3.72%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为3.5%，1.79%，4.93%，2.33%、1.68%和3.36%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：信德新材（11.36%），珠海冠宇（9.62%），天奈科技（9.26%），湘潭电化（8.02%），贝特瑞（7.14%）。 电池版块周跌幅前五个股分别为：鹏辉能源（-5.59%），新宙邦（-5.2%），利元亨（-3.92%），维科技术（-3.67%），紫建电子（-3%）。 行业热点： 上海延续实施新能源车置换补贴；晶澳科技投资400亿进行扩产。 风险提示： 新能源车销量不及预期，光伏装机不及预期。 评级增持（维持） 2023年01月29日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料股票家数 330 行业平均市盈率 29.7 市场平均市盈率 12.1 行业表现走势图 20% 10% 0% -10% -20% -30% 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 -40% 电力设备(申万)沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：2022年动力电池高速增长预计2023仍将高景气》2023-01-16 2、《电力设备行业研究周报：石英坩埚与高纯石英砂有望量价齐升》2023-01-09 3、《电力设备行业研究周报：光伏产业链价格深度调整利好下游需求高增》2023-01-03 内容目录 1.每周一谈：电新行业2022Q4基金持仓分析3 2.电新行业本周市场行情回顾6 3.锂电行业重点材料价格数据7 4.行业重要新闻事件8 5.风险提示8 图表目录 图1：电力设备行业基金持仓市值及占比3 图2：各行业在基金持仓中占比VS在总市值中占比3 图3：电力设备行业基金超配情况4 图4：电力设备子行业在基金持仓中比例4 图5：持股基金数前十个股5 图6：基金持股市值前十个股5 图7：基金增仓前十个股5 图8：基金减仓前十个股5 图9：基金持仓比例前十个股5 图10：本周各行业涨跌幅6 图11：重点指数周涨跌幅6 图12：电力设备版块周涨跌幅6 图13：电池版块周涨幅前五7 图14：电池版块周跌幅前五7 图15：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）7 图16：电池价格（元/Wh）7 图17：正极材料价格（万元/吨）7 图18：负极材料价格（万元/吨）7 图19：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）8 图20：电解液价格（万元/吨）8 1.每周一谈：电新行业2022Q4基金持仓分析 电新行业基金持仓略微下滑。2022Q4，基金持仓总市值约2.9万亿，持有电力设备 行业市值约4767亿元，环比减少约703亿元。基金配置电力设备行业比例约为 16.4%，环比减少0.35pct.；从2022全年来看，配置比例基本稳定，约为16.7%。 2022Q4电力设备基金配置比例，位列31个申万一级子行业第2位，排名较 2022Q3下降1位，仅次于食品饮料行业。 电力设备行业仍是基金超配行业。2022年末，A股总市值约为87.6万亿，电力设备行业市值约为5.6万亿，占比约为6.44%，环比下降0.42pct.，行业市值占比位于31个申万一级子行业中第4位。2022Q4基金超配比例约为10%，环比增加 0.07pct.，超配比例居全行业第1，领先第2名食品饮料行业0.43pct.；2022全 年均超配10%左右。 图1：电力设备行业基金持仓市值及占比 12000 10000 18.0% SW电力设备基金持仓市值（亿元） SW电力设备在基金持仓中占比 16.0% 14.0% 800012.0% 6000 10.0% 8.0% 40006.0% 2000 4.0% 2.0% 0 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4 0.0% 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：各行业在基金持仓中占比VS在总市值中占比 在基金持仓中占比在总市值中占比 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% SW食品饮料 SW电力设备 SW医药生物 SW电子 SW银行SW国防军工SW非银金融SW计算机SW有色金属 SW汽车SW基础化工SW机械设备SW交通运输SW房地产SW家用电器SW农林牧渔SW商贸零售SW公用事业 SW煤炭 SW通信SW社会服务SW建筑材料SW建筑装饰SW轻工制造SW美容护理SW石油石化 SW传媒SW钢铁SW环保 SW纺织服饰 SW综合 0.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所 图3：电力设备行业基金超配情况 SW电力设备在基金持仓中占比 SW电力设备在总市值中占比 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4 资料来源：Wind，申港证券研究所 图4：电力设备子行业在基金持仓中比例 SW电机Ⅱ SW其他电源设备Ⅱ SW光伏设备 SW风电设备 SW电池 SW电网设备 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4 资料来源：Wind，申港证券研究所 从子行业看，电池和光伏设备板块基金配置比例较高。电池板块，基金配置比例为 7.33%，环比下降0.15pct.，同比下降0.38pct.。光伏设备板块，基金配置比例为 7.28%，环比下降0.12pct.，同比增加2.22pct.，是增加最大的板块。其他板块配置比例较低，且变动幅度不大。 宁德时代是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看，宁德时代（1445）、阳光电源（586）和隆基绿能（571）分列前三；从持股市值来看，宁德时代（1057亿）、 亿纬锂能（365亿）和隆基绿能（352亿）分列前三。无论是持股基金数量，还是基金持股市值，宁德时代都远超第二名。 从持股市值变动情况看：天合光能（39.5亿）、福斯特（29.1亿）和阳光电源（23.8亿）处于基金增仓前三；隆基绿能（-148亿）、TCL中环（-48亿）和通威股份（-44亿元）处于基金减仓前三。这些股票均属于光伏产业链。2022年末，光伏上游硅料、硅片和电池片等价格变化较大，产业链利润有望重新分配，2023年基金对光伏产业链个股仍有可能进行较大调仓。 图5：持股基金数前十个股图6：基金持股市值前十个股 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1200 持股机构数 持股总市值(亿元) 1000 800 600 400 200 0 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图7：基金增仓前十个股图8：基金减仓前十个股 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 0 增仓（亿元） -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 减仓（亿元） 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 从基金持仓比例看，昱能科技（33.3%）、欧晶科技（31.6%）和天合光能（28.9%）处于前三。 图9：基金持仓比例前十个股 基金持仓占流通股比例 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 昱能科技欧晶科技天合光能派能科技阳光电源晶科能源鹏辉能源南网科技三一重能亿纬锂能 资料来源：Wind，申港证券研究所 2.电新行业本周市场行情回顾 图10：本周各行业涨跌幅 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 计算机电子 有色金属国防军工石油石化 钢铁 非银金融 通信机械设备基础化工建筑装饰电力设备 环保医药生物 煤炭 交通运输 综合家用电器 传媒公用事业建筑材料社会服务纺织服饰房地产商贸零售农林牧渔 银行汽车 美容护理轻工制造食品饮料 -2.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所 电力设备行业本周涨跌幅为3%，在申万31个一级行业中，排在第12位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.63%，2.18%，3.26%和3.72%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为3.5%，1.79%，4.93%，2.33%、1.68%和3.36%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：信德新材（11.36%），珠海冠宇（9.62%），天奈科技（9.26%），湘潭电化