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王府井发布2022年业绩预告,预计归母净利润为1.7亿元到2.3亿元,同比下降87%到83%;扣非归母净利润为-3000万元至3000万元,同比下滑103%到97%。受疫情冲击下,公司全年门店闭店时间长,主营业务受冲击大。2022年新冠疫情多发,公司门店被迫停业,其中第四季度受影响最大,严重制约公司业务实现。受国家“减免租金”政策影响,公司利润大幅降低。受疫情冲击,自营业务销售不达预期计提存货跌价准备。公司增持购物中心12%股权增厚业绩。我们预计23-24年公司归母净利润分别为10.17/15.99亿元,对应23-24年PE为32X/20X,维持“推荐”评级。