纸浆市场周报：供应修复尚需时日 纸浆期价高位震荡

「2023.02.03」 纸浆市场周报 供应修复尚需时日纸浆期价高位震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：供应方面，本周纸浆主流港口样本库存量为216.7吨，环比上涨25.6%，主要港口大幅累库。12月纸浆进口量同比增加，海外供应端修复预期增加。需求方面，11月欧洲纸浆港口库存持续累库，鹰派加息政策对全球经济的抑制逐步显现，后市欧美市场纸浆需求下行压力增大。国内方面，原料浆价松动，生产成本有所下降；纸企陆续复工复查，产量及开工有所上升。 行情展望：Canfor宣布永久性关闭乔治王子纸浆及造纸厂的纸浆生产线；Mercer宣布其位于加拿大BC的Celgar(月亮)工厂计划停工约三周，海外供应端修复时间或长于预期。成本方面，2月国际纸浆报价平盘报出，但人民币汇率对进口成本的支撑有所削弱。 策略建议：SP2305合约上方关注7000附近压力，下方关注6700附近支撑，建议区间交易。 3 「期现市场情况」 本周纸浆期价震荡上行 图、纸浆期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 周内纸浆期价震荡上行。 4 「期现市场情况」 本周期纸浆基差走弱 图、纸浆基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-03,纸浆基差报396元/吨,环比下跌46.20% 5 「期现市场情况」 本周针叶浆价格环比下跌，阔叶浆价格环比下跌 图、漂针木浆与漂阔木浆价格 来源：wind瑞达期货研究院 针叶浆现货含税均价7314.3元/吨，环比上期下降0.5%；阔叶浆现货含税均价6221.4元/吨，环比上期下降0.5%。 6 「期现市场情况」 2月外盘针叶浆价格持平 图、国际纸浆价格 来源：wind瑞达期货研究院 据悉，智利Arauco公布2023年2月份报盘，其中，银星平盘920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。明星750美元/吨，此价格为当月净价。 7 「期现市场情况」 本周人民币汇率升值 图、纸浆期价与人民币汇率 来源：wind瑞达期货研究院 本周人民币汇率升值。 8 「期现市场情况」 本周内外盘价差缩小 图、银星纸浆内外盘价差 来源：wind瑞达期货研究院 截止2月2日，纸浆内外盘价差记1074.04元/吨，价差缩小。 9 「期现市场情况」 本周纸浆仓单数量上涨 图、纸浆仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止2月3日，纸浆仓单报252874张，仓单数量上升。 10 「期现市场情况」 本周纸浆多空同增，净多同增 图、纸浆前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周纸浆多空同增，净多增加。 11 「期现市场情况」 本周期纸浆近远月合约价差扩大 图、纸浆近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周SP05-SP09合约价差扩大，建议多05空09操作。 12 「产业链情况」 全球木浆库存——11月纸浆全球木浆库存天数环比下降 图、：全球生产商木浆库存天数 来源：wind瑞达期货研究院 据PPPC，世界20国商品浆供应商库存11月底为42天（标准计算方式），其中漂白软木浆库存天数较上期持平，为41天，漂白硬木浆库存天数下降1天，为43天。世界20国商品浆供应商11月总出货量较10月上涨1.6%。其中，漂白软木浆出货量环比上涨0.6%，漂白硬木浆出货量 环比上涨3.5%。13 「产业链情况」 欧洲木浆库存——11月纸浆欧洲库存环比上涨 图、欧洲木浆港口库存 来源：ifind瑞达期货研究院 据Europulp数据显示，2022年11月份欧洲港口纸浆月末库存量环比上涨1.3%，同比上涨13.0%，库存总量由10月末的131.31万吨上涨至 133.06万吨。 14 「产业链情况」 纸浆进口量——12月纸浆进口量环比下滑 图、纸浆进口量 来源：wind瑞达期货研究院 据海关总署公布的数据显示,中国2022年12月纸浆进口量为236.2万吨,环比下降5.3%，同比增涨23.9%。1-12月累计进口量2916.3万吨，累计同比减少1.8%。 15 「产业链情况」 港口库存——11月国内纸浆库存环比小幅增加 图、国内三大主港库存统计 来源：wind瑞达期货研究院 11月国内纸浆港口库存环比小幅增加。 16 「产业链情况」 需求端——本周白卡纸出厂价环比持平 图、白卡纸国内出厂价 来源：ifind瑞达期货研究院 本周国内主要工厂白卡纸出厂价环比持平。 17 「产业链情况」 需求端——本周白板纸出厂价环比持平 图、白板纸国内出厂价 来源：ifind瑞达期货研究院 本周国内白板纸出厂价较上周环比持平。 18 「产业链情况」 需求端——本周铜版纸出厂价环比上涨 图、铜版纸国内出厂价 本周国内铜版纸出厂价环比上涨。 来源：ifind瑞达期货研究院 19 「产业链情况」 需求端——本周新闻纸出厂价环比持平 图、新闻纸国内出厂价 来源：ifind瑞达期货研究院 截止01月19日，本周期250g地龙级别白板纸含税均价4170.0元/吨，环比持平，同比下跌13.5%；本周期企业250-400g主流品牌白卡纸含税均价5210.0元/吨，环比持平，同比下降17.4%；70g双胶纸企业含税均价为6521.4元/吨，环比降幅0.1%；157g铜版纸企业含税均价为 6150.0元/吨，环比持平。20 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。