玉米：供应端压力下，盘面阶段性走弱

玉米：供应端压力下，盘面阶段性走弱 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿2月2日消息；截至2023年1月26日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为1,593,200吨，比上周高出75%，显著高于四 周均值。主要买家包括未知目的地(423,100吨),墨西哥(323,600吨,其中另有销售量减少78,000吨),中国(319,500吨,其中136,000吨转 自未知目的地以及140,000吨为较晚报告)。当周出口量为598,300吨，比上周低了34%，比四周均值低了14%。 我的农产品网数据显示，截止2月3日，深加工企业玉米当周库存为378.2万吨，较上周381.3万吨，减少3.1万吨，降幅 0.81%。深加工企业周度玉米消耗量为92.6万吨，较上周97.3万吨，减少4.7万吨，降幅4.83%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 39.4万吨，较上周44.4万吨，减少5万吨，降幅11.26%。酒精企业周度玉米消耗量为34.3万吨，较上周34万吨，增加0.3万吨，增幅 0.88%。目前，锦州港玉米平舱价为2880元/吨，较上周2870元/吨，上涨10元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为3020元/吨，较上周 3050元/吨，下跌30元/吨；南通港玉米现货价为2960元/吨，较上周2970元/吨，下跌10元/吨。 我的农产品网数据显示，截止1月27日，北方港口玉米库存为199.2万吨，上周为205.1万吨，减少5.9万吨；周度集港量为5.7万吨，上周为20万吨，减少14.3万吨；周度下海量为11.6万吨，上周为26.8万吨，减少15.2万吨。 我的农产品网数据显示，截止1月27日，广东港内贸玉米库存为29.4万吨，上周为29.7万吨，减少0.3万吨；周度到货量为1.8万吨，上周为12.8万吨，减少11万吨；周度走货量为2.1万吨，上周为8.7万吨，减少6.6万吨。广东港外贸玉米库存为121.1万吨，上周为75万吨，增加46.1万吨；周度到货量为47.6万吨，上周为29.1万吨，增加18.5万吨；周度走货量为1.5万吨，上周为15.4万吨，减少13.9万吨。广东港高粱大麦库存为11.2万吨，上周为12.4万吨，减少1.2万吨；周度到货量为0万吨，上周为0万吨，持 平；周度走货量为1.2万吨，上周为5.9万吨，减少4.7万吨。广东港全部谷物库存为161.7万吨，上周为117.1万吨，增加44.6万吨；周度到货量为49.4万吨，上周为41.9万吨，增加7.5万吨；周度走货量为4.8万吨，上周为30万吨，减少25.2万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2748.26元/吨，较上周2810.21元/吨，下跌61.95元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为281.74元/吨，较上周239.79元/吨，提高41.95元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为90元/吨，较上周80元/吨，提高10元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为90元/吨，较上周80元/吨，提高10元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止2月3日当周,玉米淀粉厂开机率为37.55%，较上周43.76%，下滑6.21个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止2月3日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达96.1万吨，较上周80.8万吨增加15.3万吨,增幅 18.94%。 目前加工利润：黑龙江为-19元/吨、吉林为-35元/吨、河北为1元/吨、ft东为-20元/吨，平均利润为-18.25元/吨，上周同期平均利润为-74元/吨。目前ft东蛋白粉价格为6300元/吨，上周价格6300元/吨；玉米纤维价格为2030元/吨，上周价格1980元/吨；玉米胚芽价格为6050元/吨，上周价格5700元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6400元/吨，较上周6400元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6550元/吨，较上周6700元/吨，下跌150元/吨；河北玉米酒精出厂价为7650元/吨，较上周7650元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6750元/吨，较上周6750元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-265元/吨，较上周-238元/吨，下跌27元/吨；吉林省为-317元/吨，较上周-211元/吨，下跌106元/吨；河北省为180元/吨，较上周364元/吨，下跌184元/吨；河南省为-239元/吨，较上周-215元/吨，下跌24元/吨。平均加工利润为-160.25元/吨，较上周-75元/吨，下跌85.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为54.22%，较上周54.39%，下滑0.17个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止1月27日，22省市平均生猪价为15.38元/公斤，上周为15.41元/公斤，下跌0.03元/公斤；22省市平均仔 猪价为35.3元/公斤，上周为37.78元/公斤，下跌2.48元/公斤；截止1月20日，二元母猪平均价为33.2元/公斤，上周为33.9元/公斤， 下跌0.7元/公斤；截止1月20日，外购仔猪养殖利润为-396.97元/头，上周为-378.43元/头，下跌18.54元/头；仔猪出售利润 为-110.93元/头，上周为-58.04元/头，下跌52.89元/头；自繁自养养殖利润为-317.76元/头，上周为-285.61元/头，下跌32.15元/头。 三、结论 本周玉米期现价格均呈弱势。本周二，定向稻谷投放传闻流出，虽信息内容基本符合市场此前预期，但供应端在基层余量偏多及进口陆续到港情况下，本就压力较大，叠加定向稻谷投放进一步对供应端施压，盘面出现明显回调走势，而现货端，受传闻及盘面回调影响，贸易谨慎心态再起，对年前收购粮源走货较为积极，深加工企业门前到货较多，锦州港集港量亦快速恢复，进而拖累本周现货价格。目前基层余量仍有五成，基层购销仍在恢复，预计元宵节过后，随着气温回升，基层售粮意愿增加，叠加前期采购进口玉米陆续到港，广东港进口玉米库存创历史新高，阶段性供应趋于宽松。目前贸易环节、港口、深加工及饲企玉米库存水平均处于往年同期低位，市场采购心态谨慎，深加工企业仍在亏损周期中，但随着淀粉需求边界好转预期，亏损有所缩窄。连盘方面，预计波动区间仍维持在2700-3000点，短期市场消化定向稻谷投放传闻影响，基层余粮过半、年后进口玉米及大麦等谷物陆续到港，再叠加定向稻谷投放预期，供应端压力下盘面存在走弱预期，但下方空间预计有限，需求端向好预期以及增储传闻对阶段性玉米价格及市场情绪支撑较强，且市场亦存补库预期，相对支撑玉米价格。预计连盘玉米在供应端压力及情绪端向好两相博弈之下仍将维持高位区间震荡为主，短期可关注C2305合约2800点以下的逢低短多机会。此外注意防范政策风险，关注增储相关传闻动向。 外盘方面，本周CBOT玉米回调走势为主，美联储2月加息落地，市场分析仍认为年内存降息预期，随后英国以及欧央行相继加息50BP，整体符合预期，但是相应官员讲话后，暗示加息已接近尾声，导致英镑以及欧元明显走弱，进而推升美元走强，拖累美盘下跌，导致美玉米盘面技术性抛盘活跃。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年1月26日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为1,593,200吨，比上周高出75%，显著高于四周均值。2023/24年度净销售量为163,200吨。该数据超过市场预期，但市场对本周强劲的出口销售数据存在质疑，利多支撑有限。后续南美玉米将进入出口淡季，且乌克兰玉米受冲突影响发运以及乌克兰2023年玉米产量前景下降预期下，均支撑美玉米出口需求，后续美玉米出口数据存一定改善预期，但巴西丰产预期相对明朗，压制美盘上行空间，美盘玉米预计仍将维持高位震荡格局。 撰写时间：2023年2月3日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰 执业资格号：F3047243投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。