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国电电力发布业绩预告,预计22年归母净利22.0~32.0亿元,同比扭亏;我们测算4Q22公司归母净利约-28.7~-18.7亿元,同比减亏,环比转亏,低于我们此前预期。我们认为公司传统业务仍有修复空间,预计23年公司传统业务仍有修复空间。组件降价趋势已至,23年新能源成长提速在即。我们维持“增持”评级,目标价5.79元。