中小盘IPO专题-次新股说：本批甬矽电子等值得重点跟踪(2022批次39、40)

伐谋-中小盘IPO专题 2022年10月16日 次新股说：本批甬矽电子等值得重点跟踪（2022批次39、40） 中小盘研究团队 任浪（分析师）周佳（联系人） ——中小盘IPO专题 renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790121080046 本批核发新股1家，本批科创板和创业板注册8家 本批证监会核发新股1家，科创板和创业板注册8家。主板：云中马。科创板：耐科装备、甬矽电子、长盈通。创业板：鼎泰高科、新天地、矩阵股份、 IPO 东星医疗、卡莱特。其中甬矽电子值得重点跟踪。 公司聚焦集成电路封测业务的先进封装领域，在系统级封装（SiP）、高密度细间距凸点倒装产品、大尺寸/细间距扁平无引脚封装产品等先进封装领域具有较为突出的工艺优势和技术先进性，取得了88项发明专利。在技术和产品开发布局上，公司紧跟先进晶圆工艺制程的发展，并以客户和市场需求为导向，针对物联网、5G、人工智能、大数据等新兴领域对集成电路芯片的封测需求，陆续完成了倒装和焊线类芯片的系统级混合封装技术、7-14纳米晶圆倒装技术等技术的开发，并成功实现稳定量产，此外，公司积极开发7纳米以下级别晶圆倒装封测工艺、高密度系统级封装技术、硅通孔技术等，为未来的业务增量提供 相关研究报告 了深厚的技术储备。依托核心技术的产业化应用，公司封测良率稳定、封装设 计灵活、量产能力和交付及时性不断提升，获得了集成电路设计企业的广泛认 《超充为主换电为辅，电动车补能体系日趋完善—中小盘周报》-2022.10.16 《三季度业绩加速向好，汽车电子龙头迎全面反转—中小盘信息更新》-2022.10.11 《导航定位龙头迎产业红利，自动驾驶打开成长空间—中小盘成长股深度》-2022.10.10 可，与晶晨股份、北京君正、唯捷创芯、恒玄科技、富瀚微、韦尔股份等知名设计公司缔结了良好的合作关系。公司多次获得客户授予的最佳供应商等荣誉，建立了一定的客户资源优势。随着后摩尔时代到来，通过先进封装技术提升芯片整体性能成为了集成电路行业技术发展趋势，先进封装将成为未来封测市场主要增长点，而系统级封装凭借产品灵活度大等优势，将成为先进封装市场增长的重要动力。甬矽电子目前已熟练掌握多种主流系统级封装技术，并实现了量产，与封装市场发展趋势相契合，有望充分受益于行业的快速发展。 本期科创板和创业板上会17家，主板上会19家 本期科创板和创业板上会17家，过会率为88.24%。主板上会19家，过会率 94.74%。本期科创板与创业板平均募资约6.36亿元，主板平均募资额约6.90亿元。新股涨幅方面，主板开板新股5只，平均开板涨幅79.08%，低于上期的87.45%；科创板8家新股上市，上市首日平均涨幅0.3%，低于上期的2.6%；创业板8家新股上市，上市首日平均涨幅40.06%，高于上期的18.68%。 开源中小盘次新股重点跟踪组合 经纬恒润（本土汽车电子龙头厂商，自动驾驶业务有望迎来快速增长）、纳芯微 （国内模拟IC龙头，车规级芯片有望持续放量）、中复神鹰（国内高性能碳纤维龙头，充分受益于行业国产替代）、炬光科技（高功率半导体激光器龙头，进军激光雷达打开千亿市场）、长光华芯（国产高功率半导体激光芯片龙头，充分受益于行业渗透率提升和进口替代）、莱特光电（国内OLED有机材料领导 者，受益于OLED面板行业的产能释放和进口替代）。 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 中小盘研究 中小盘 专题 开源证券 证券研究报 告 目录 1、深次新股指数本期上涨2.33%，表现优于大盘3 2、甬矽电子（A21175.SH）5 2.1、国内中高端先进封装和测试厂商，2021年营收、盈利显著提升5 2.2、公司亮点：中高端系统级封装技术领先，战略延伸晶圆级封装业务赋能新增长6 2.3、行业大观：集成电路进入“后摩尔时代”，先进封装作用突显，2020年中国封测市场规模达2500亿元7 3、耐科装备（A21605.SH）8 3.1、半导体封装设备及模具国产品牌供应商，盈利能力领先同行8 3.2、公司亮点：客户基础优质且广泛，半导体全自动塑料封装设备质量加速追赶国际品牌9 3.3、行业大观：封装设备与测试设备进口替代紧迫，2026年大陆封测市场规模将达4,429亿元10 4、长盈通（A21653.SH）11 4.1、光纤陀螺核心器件供应商，营收、净利润高速增长11 4.2、公司亮点：上下游一体化研发，掌握光纤环产业链“卡脖子”技术12 4.3、行业大观：光纤激光器替代加速打开特种光纤市场空间，2024年我国特种光纤市场规模有望达187亿元13 5、风险提示14 图表目录 图1：深次新股指数本期上涨2.33%，表现优于上证指数、沪深300指数3 图2：2021年甬矽电子营收、净利大幅上涨6 图3：2021年甬矽电子盈利能力上升较多6 图4：耐科装备营业收入、净利稳健增长9 图5：耐科装备盈利能力较为突出9 图6：长盈通营业收入、净利高速增长11 图7：2021年长盈通盈利能力提升11 表1：本期主板共开板新股5只，平均开板涨幅79.08%3 表2：本期科创板共8家新股上市，上市首日平均涨幅0.3%3 表3：本期创业板共8家新股上市，上市首日平均涨幅40.06%4 表4：本批传统A股核发新股基本面一览4 表5：本批科创板注册新股基本面一览4 表6：本批创业板注册新股基本面一览5 表7：下周创业板询价新股基本面一览5 表8：开源中小盘次新股重点跟踪组合5 表9：甬矽电子募集资金的主要用途6 表10：可比公司对比（2019-2021）：甬矽电子营收增速、盈利能力均强于行业平均8 表11：耐科装备募集资金的主要用途9 表12：可比公司对比（2019-2021）：耐科装备营收增速、盈利能力均行业领先11 表13：长盈通募集资金的主要用途12 表14：可比公司对比（2019-2021）：长盈通盈利能力行业领先13 1、深次新股指数本期上涨2.33%，表现优于大盘 本期（2022年9月26日至2022年10月14日，下同）深证次新股指数上涨2.33%，表现优于上证指数（-0.53%）、沪深300指数（-0.35%），不及创业板指数（5.66%）。新股涨幅方面，主板开板新股5只，平均开板涨幅79.08%，低于上期的87.45%；科创板8家新股上市，上市首日平均涨幅0.3%，低于上期的2.6%；创业板8家新股上市，上市首日平均涨幅40.06%，高于上期的18.68%。 图1：深次新股指数本期上涨2.33%，表现优于上证指数、沪深300指数 % % % %2022/1/1 % 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 % 20% 10 0 -10 -20 -30 -40 -50% 深次新股指数上证指数沪深300指数创业板指 数据来源：Wind、开源证券研究所 表1：本期主板共开板新股5只，平均开板涨幅79.08% 证券代码 证券简称 上市日期 开板日 首发价格 （元） 开板价格（元） 未开板涨停板天数（天） 破板涨幅（%） 603163.SH 圣晖集成 2022-10-13 2022-10-14 27.25 35.32 1 29.61% 001255.SZ 博菲电气 2022-09-30 2022-10-13 19.77 36.72 4 85.74% 603052.SH 可川科技 2022-10-11 2022-10-12 34.68 54.93 1 58.39% 603057.SH N紫燕 2022-09-26 2022-09-30 15.15 31.94 4 110.83% 603057.SH 紫燕食品 2022-09-26 2022-09-30 15.15 31.94 4 110.83% 均值 2.8 79.08% 数据来源：Wind、开源证券研究所 表2：本期科创板共8家新股上市，上市首日平均涨幅0.3% 证券代码 证券简称 上市日期 首发价格 （元） 首发市盈率 首发行业平均市盈率 首发PE/行业平均PE 上市首日涨幅 688459.SH C哈铁 2022-10-12 13.58 60.6 44.7 136% -30.3% 688073.SH C毕得 2022-10-11 88.00 63.6 47.7 133% -23.4% 688409.SH 富创精密 2022-10-10 69.99 195.5 31.8 614% 51.0% 688137.SH 近岸蛋白 2022-09-29 106.19 50.1 49.0 102% -28.9% 688275.SH 万润新能 2022-09-29 299.88 75.3 19.2 392% -27.6% 688252.SH 天德钰 2022-09-27 21.68 27.1 45.8 59% -4.5% 688392.SH 骄成超声 2022-09-27 71.18 95.0 36.0 264% 69.5% 688387.SH 信科移动-U 2022-09-26 6.05 0.0 29.0 0% -3.3% 均值 70.9 37.9 213% 0.3% 数据来源：Wind、开源证券研究所 表3：本期创业板共8家新股上市，上市首日平均涨幅40.06% 证券代码 证券简称 上市日期 首发价格 （元） 首发市盈率 首发行业平均市 盈率 首发PE/行业平均PE 上市首日涨幅 301316.SZ C慧博 2022-10-13 7.60 50.5 44.8 113% 254.9% 301363.SZ C美好 2022-10-12 30.66 41.2 35.1 117% 20.7% 301313.SZ 凡拓数创 2022-09-30 25.25 39.6 45.8 86% 14.8% 301319.SZ 唯特偶 2022-09-29 47.75 36.3 28.8 126% 14.9% 301176.SZ 逸豪新材 2022-09-28 23.88 26.3 28.8 91% -7.9% 301285.SZ 鸿日达 2022-09-28 14.60 52.9 28.8 184% 48.6% 301227.SZ 森鹰窗业 2022-09-26 38.25 34.3 17.6 194% -17.4% 301366.SZ 一博科技 2022-09-26 65.35 38.2 29.0 132% -8.2% 均值 39.9 32.3 130.48% 40.06% 数据来源：Wind、开源证券研究所 最近1年近3年平近3年营证券代码证券简称营业收入均毛利率业CAGR （亿元）（%）（%） 母净利润 CAGR （%） 近3年归ROE均 值 （%） 主营业务 A股可比公司 表4：本批传统A股核发新股基本面一览 603130.SH云中马17.1015.121.7914.0624.94革基布生产商凤竹纺织、宏达高科 资料来源：Wind、云中马招股说明书、开源证券研究所 证券代码 证券简称营业收入平均毛总收入复合 最近1年近3年近3年营业 近3年归母净利润 复合增长 ROE 均值 （%） 主营业务 A股可比公司 （亿元） 利率年增长率 表5：本批科创板注册新股基本面一览 （%） （%） 率（%） A21653.SH 长盈通 2.62 57.51 21.41 28.19 17.10光纤环及其综合解决方案提供长飞光纤、星网宇 商达、光库科技 A21175.SH 甬矽电子 20.55 23.29 137.01 218.31 6.20集成电路封装与测试解决方案长电科技、通富微 提供商电、华天科技 A21605.SH 耐科装备 2.49 39.87 69.49 99.44 25.43智能制造装备及系统解决方案文一科技 提供商 资料来源：Wind、各公司招股说明书、开源证券研究所 证券代码证券简称营业收入平均毛 最近1