早盘先知：《节后市场情绪不佳，钢材引领黑色回跌》

《节后市场情绪不佳，钢材引领黑色回跌》 1 黑金首席分析师曹颖Z0012043 厂内库存较高，钢材市场情绪转差 春节期间地产销售情况并不好，以及下游工地普遍反馈回款情况差等等，综合导致市场对于钢材需求后市预期明显降温。同时，据我们调研了解部分钢厂厂内钢材库存较高，而资金情况较差，因此钢材抛压情绪阶段性渐浓。 建筑钢材社会库存低但厂内库存较高 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 主流贸易商建筑钢材周度日均成交量 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 铁水稍有提产，对炉料提振作用较有限 目前炼钢利润稍有恢复，但仍有不少钢厂挣扎在盈亏边缘，铁水产量在227万吨/日的基础上预计还有一定的提产空间，但利润空间差也暂不支持原材料继续提涨。钢材抛压情绪渐浓，也对导致钢厂继续维持低原料库存策略来压制原料价格。 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 基差维持窄位，短期回调整理 今年国内焦煤产量主要7月减产幅度大国内焦煤结构中主焦煤供应增量并不小 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 数据来源：mysteel，国投安信期货整理 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、 意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测 不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 5