钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.33%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供需两端季节性回升，静态来看产业矛盾有限，但供应压力不断增加，而旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价继续承压。相对利好则是供应约束预期发酵，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.88%日跌幅，量仓收缩。目前来看，得益于需求韧性强劲，热卷供需格局迎来改善，库存去化扩大，但供应再度回升，且外需受限抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续改善，上行驱动不强，预计热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价低位震荡，录得0.58%日跌幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石需求高位平稳运行，给予矿价支撑，而供应如期恢复，基本面矛盾暂未激化，相对利空则是钢市供应约束预期发酵，多空因素博弈下预计铁矿石价格延续震荡运行态势，关注成材表现情况。
产业动态
- 国家能源局：2月份全社会用电量同比增长8.6%，第二产业用电量同比增长12.4%。
- 海关总署：2月中国四大家电出口量出炉，空调同比增20.5%，冰箱同比增12.9%，洗衣机同比增4.0%。
- 巴西对华冷轧板卷作出反倾销初裁：裁定中国涉案产品存在倾销行为，建议不征收临时反倾销税，继续进行调查。
现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等主要品种价格走势及价差情况。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约期货价格走势，包括收盘价、涨跌幅、最高价、最低价、成交量、量差、持仓量、仓差等数据。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存周度变化、螺纹钢库存总量（钢厂+社库）、热轧卷板库存周度变化、热轧库存总量（钢厂+社库）。
- 铁矿石库存：热轧库存总量（钢厂+社库）、全国45港铁矿石库存、全国45港铁矿石库存（季节性）、247家钢厂铁矿石库存。
- 钢厂生产情况：国内矿山铁精粉库存、247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247家钢厂盈利钢厂占比、87家独立电炉开工率、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端延续回升态势，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增10.29万吨，延续大幅回升态势，且已升至相对高位。鉴于品种吨钢利润较好，生产积极性将维持，供应压力在增加。需求季节性改善，周度表需环比增12.87万吨，而高频每日成交则是平稳运行，两者依旧是近年来农历同期低位。下游需求在边际改善但要弱于往年，鉴于下游复工相对偏慢，且政策并无超预期，旺季需求改善力度存疑。综上，螺纹钢供需两端季节性回升，静态来看产业矛盾有限，但供应压力不断增加，而旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是供应约束预期发酵，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需格局有所改善，板材钢厂开始复产，热卷周产量环比增7.10万吨，供应如期回升。鉴于钢厂生产调节灵活，且品种吨钢利润尚可，后续存增量空间，压力或将再现，关注持续性。需求表现较好，周度表需环比增13.32万吨，再度回升并刷新年内新高，显示需求韧性良好，但主要下游冷轧产量开始回落，且关税、反倾销政策扰动外需存隐忧，热卷需求改善持续性存疑。总之，得益于需求韧性强劲，热卷供需格局迎来改善，库存去化扩大，但供应再度回升，且外需受限抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续改善，上行驱动不强，预计热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，旺季钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是回落，回升态势未能持续。但鉴于钢市传统旺季来临以及钢厂盈利尚可，生产相对积极，矿石需求维持平稳运行，给予矿价支撑。相对利空则是钢市供给约束政策带来冲击。与此同时，国内港口铁矿石到货大幅回升并至年内高位，但海外矿商发运有所下降，多因降雨扰动巴西矿发运所致，持续性不强，且按船期推算国内港口到货量维持高位，海外矿石供应回归正常，相应的国内矿山生产持续回升，供应端压力不断增加。综上，铁矿石需求高位平稳运行，给予矿价支撑，而供应如期恢复，基本面矛盾暂未激化，相对利空则是钢市供应约束预期发酵，多空因素博弈下预计铁矿石价格延续震荡运行态势，关注成材表现情况。
