工业硅日报：现货成本支撑 期货盘面震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-02-02 现货成本支撑期货盘面震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17900元/吨，下跌175元，跌幅0.97%，目前华东553贴水650元，421牌号计算品质升水后，贴水900元。期货盘面震荡，持仓量继续增加，主力合约昨日收盘持仓103413手，较前一日增加3448手。昨日现货价格小幅回落，在枯水期成本支撑下，价格下跌空间有限，长期来看，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，短期来看在消费端好转情况下，现货价格可能反弹，可逢低做多。 工业硅：昨日部分牌号工业硅价格小幅下跌，据SMM数据，截止2月1日，华东不通氧553#硅在17000-17200元/吨；通氧553#硅在17000-17500元/吨；421#硅在18900- 19100元/吨；521#硅在18000-18300元/吨；3303#硅在18900-19100元/吨。生产端西南地区开工较低。消费端有机硅与铝合金相对较弱，多晶硅产量继续增长，目前供需基本平衡，根据SMM统计数据，库存维稳，但整体库存仍较高。由于价格下跌，枯水期生产成本较高，部分高成本企业停炉，且目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将不足，后续现货可能�现反弹。 多晶硅：多晶硅价格上涨，据SMM统计，多晶硅复投料报价210-220元/千克；多晶硅致密料180-210元/千克；多晶硅菜花料报价170-190元/千克；颗粒硅180-200元/千克。受光伏装机预期好转影响，多晶硅价格反弹上涨，但在多晶硅产量不断提产情况下，预计价格继续上涨空间有限。由于新增产能及前期投产产能提产，多晶硅产量将继续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：有机硅价格小幅上涨，据卓创资讯统计，2月1日山东部分厂家DMC报价16800元/吨，上涨100元；其他厂家报价17000-17500元/吨。春节前终端市场表现一般，厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，采购较为谨慎，节前整体表现一般。春节后随着终端市场回暖，整体开工有望提升，价格也有望小幅反弹。 策略 期货盘面回调，现货价格处于西南地区成本线之下，消费预期好转，价格可能�现反弹，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、主产区电力供应情况影响供应 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨3 图2:华东421#价格丨单位：元/吨3 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数4 图8:光伏行业指数4 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月27日，中国金属硅行业库存合计23.93万吨，较上周增加 1.65万吨；其中百川统计厂库12.13万吨，增加1.65万吨；百川统计港口库存11.80吨，其中黄埔港4.00万吨，天津港2.60万吨，昆明港5.20万吨。 据SMM统计，截至1月18日，金属硅港口库存12.50万吨，较前一周增加0.2万吨， 其中黄埔港2.00万吨，天津港4.00万吨，增加0.1万吨，昆明港6.50万吨，增加0.1万吨。 硅产业资讯 据硅业分会报道：本周国内单晶复投料价格区间在20.0-23.2万元/吨，成交均价为 21.75万元/吨，环比节前价格涨幅为31.02%；单晶致密料价格区间在19.8-23.0万元/吨，成交均价为21.52万元/吨，环比节前价格涨幅为31.22%。截止本周，15家多晶硅企业在产，均维持正常生产运行。硅业分会统计，1月份国内多晶硅产量约10.14万吨，环比增加4.9%，增量主要体现在包头鑫元、润阳新能源等新建产能释放量和丽豪半导体检修复产增量，小计约5000吨，占1月份增量的83%。 据徐州日报报道，江苏中能硅业颗粒硅技改项目是省级重大产业项目。5.4万吨产能已先期投产，正在施工中的4.6万吨颗粒硅产能投资4.5亿美元，预计年内可释放。该项目采用拥有自主知识产权FBR法颗粒硅工艺技术，实施高纯颗粒硅产品技术改造升 级。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 200000 150000 100000 50000 0 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com