工业硅日报：现货成本有所支撑，工业硅期货止跌企稳

核心观点与市场行情

• 工业硅期货：12月23日工业硅期货价格止跌小幅反弹，主力合约2502收于11365元/吨，涨幅0.71%，持仓约15.77万手，减仓2583手。新仓单注册开始，当日仓单新增708张，总数达43009手，折合实物215045吨。
• 工业硅现货：华东地区不通氧553#硅价11200-11300元/吨，通氧553#硅价11300-11400元/吨，421#硅价11800-12200元/吨。下游接受度提高，但硅厂出货受冲击。
• 多晶硅现货：价格持稳，复投料37-39元/千克，致密料35-36元/千克，西南产区减产规模扩大，预计本月产量11万吨，下月产量或继续下滑。
• 有机硅现货：价格小幅上涨，DMC报价12600-13500元/吨。新增产能释放较多，需求或小幅增加，但产能过剩，价格预计震荡运行。

库存与产量分析

• 工业硅库存：百川盈孚统计约57.18万吨（含注册仓单），SMM统计约53.2万吨（含注册仓单）。新疆硅企开工率61%，云南46%，四川13%，四川因电价高位进一步减产。
• 出口数据：2024年11月出口5.29万吨，环比减少19%但同比增加11%；1-11月累计出口66.71万吨，同比增加28%。进口方面，10月进口0.22万吨，环比增加3%；1-11月累计进口2.80万吨，同比增幅443%。

研究结论与策略

• 市场消费增量不足：下游多晶硅持续减产，观望情绪浓厚，工业硅仓单及库存压力较大。新仓单注册持续累积，需关注库存拐点。
• 短期走势：工业硅盘面预计维持底部震荡为主。
• 投资策略：中性，区间操作。
• 风险点：新疆减产力度、多晶硅企业减产规模、新仓单注册进度、宏观及资金情绪。

关键数据与图表

• 价格图表：华东553#、421#价格，有机硅DMC、三氯氢硅、多晶硅价格。
• 库存图表：工业硅库存、有机硅行业指数、光伏行业指数。