工业硅日报：现货价格继续持稳，期货盘面震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-02-24 现货价格继续持稳，期货盘面震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17620元/吨，当日下跌25元，跌幅0.14%，目前华东553贴水120元，421牌号计算品质升水后，贴水620元。期货盘面继续震荡，持仓量降低，主力合约昨日收盘持仓46217手，较前一日减少1189手。昨日现货价格持稳，枯水期西南地区成本支撑下，厂家挺价意愿强烈。西北地区厂家有�货意愿，且前期囤货期现贸易商也有�货意愿，导致现货价格上涨受阻。当前消费端好转，行业整体消费量大于供应量，尽管库存较历史同期较高，但处于去库阶段，且目前消费体量较往年同期实现翻倍，现货价格可能继续上涨，从而带动期货盘面上涨，可逢低做多。 工业硅：昨日工业硅价格持稳，据SMM数据，截止2月23日，华东不通氧553#硅在17000-17200元/吨；通氧553#硅在17340-17600元/吨；421#硅在18700-19300元/ 吨；521#硅在17700-17900元/吨；3303#硅在18700-18900元/吨。生产端供应量增加有限，消费端有机硅与铝合金开工率继续提升，消费逐渐回暖，多晶硅产量继续提升。按照行业整体进行计算，目前消费量大于产量，行业库存降低，根据SMM统计数据，上周社会库存降低，但整体库存水平仍较高。由于价格仍处于较低位置，枯水期西南生产成本较高，部分高成本企业停炉，后续若云南四川继续减产，新疆提产不及预期，供应将不足，现货价格或继续反弹。 多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价240-260元/千克；多晶硅致密料210-250元/千克；多晶硅菜花料报价180-220元/千克；颗粒硅200-230元/千克。上周多晶硅价格继续上涨，但在多晶硅产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格继续上涨空间有限。后期由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，2月23日山东部分厂家DMC报价17400元/吨；其他厂家报价17400-18000元/吨。下游大厂近期积极采购补充库存，单体厂库存压力减小，前期停产减产装置也开始逐渐复产提产，整体开工率提升。后期随着终端市场好转，整体开工有望继续提升，价格也有望保持反弹。 策 消费复苏，部分地区成本倒挂，现货价格触底反弹，期货盘面或震荡走强，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆增产情况影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止2月17日，中国金属硅行业库存合计22.30万吨，较上周增加 0.04万吨；其中百川统计厂库10.10万吨；百川统计港口库存11.20吨，其中黄埔港 3.80万吨；天津港2.60万吨；昆明港4.80万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.60万吨，与前一周降低0.1万吨，其中黄埔港2.00 万吨，天津港4.10万吨昆明港6.50万吨，降低0.1万吨。 硅产业资讯 美国能源信息署（EIA）每月披露的新增产能显示，能源转型正在顺利进行。在美国各地，被列为积极在建项目的总容量超过25.4GW。根据EIA的报告，这些在建项目将使太阳能装机量在美国电网现有的107.5GW的基础上进一步增加。据EIA报道，全国范围内1MW或1MW以下的小型太阳能项目总量估计为39.5GW，而超过这一阈值的公用事业规模项目总量接近68GW。根据最新的EIA数据，目前美国有366个公用事业规模的项目正在积极建设中。这些项目的平均规模为69MW。其中，166个项目已完成50%或以上，实现新增容量10.2GW。 据《内蒙古化工》了解，2023年2月21日，由内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司 年产3万吨高纯多晶硅项目正式在当地发改委备案，该项目建设地点位于鄂尔多斯市鄂托克前旗上海庙经济开发区能源化工园，总投资300000万元（30亿元），其中自有资金90000万元,申请银行贷款210000万元，计划在2023年3月开工，2024年6 月底建成投产。项目总体总投资高达146亿元，包括年产5.5万吨工业硅和5万吨多晶硅 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com