工业硅日报：现货低位持稳，期货盘面震荡反弹

期货研究报告|工业硅日报2023-04-18 现货低位持稳，期货盘面震荡反弹 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15395元/吨，当日上涨205元，涨幅1.89%，目前华东553升水 205元，421牌号计算品质升水后，贴水645元。期货盘面震荡上涨，持仓量减少，主 力合约昨日收盘持仓73179手，较前一日降低2224手。受到终端消费、隐性库存及情绪影响，现货价格表现较弱，但目前已跌至多数企业丰水期成本，现货价格受成本支撑会逐渐企稳。宏观情绪好转，有色板块整体反弹，期货盘面昨日有所反弹，但受现货较弱影响，上涨有一定压力，短期内盘面或维持震荡。 工业硅：昨日部分工业硅价格回落，据SMM数据，截止4月17日，华东不通氧553# 硅在15400-15500元/吨；通氧553#硅在15500-15700元/吨；421#硅在16600-17500 元/吨；521#硅16200-16300元/吨；3303#硅在16600-16900元/吨。现货价格企稳，当前现货价格较低，部分原料价格小幅回落，但枯水期西南生产电价较高，多数企业亏损，部分小炉型企业计划停炉检修，部分西南厂家复产开炉时间可能推迟，短期内现货价格或持稳，后续消费端恢复后，二季度仍存在一定反弹可能，具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅：多晶硅价格维稳，SMM统计，多晶硅复投料报价189-204元/千克；多晶硅致密料185-200元/千克；多晶硅菜花料报价891-196元/千克；颗粒硅180-190元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下，目前多晶硅库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，4月17日山东部分厂家DMC报价14800元/吨；其他厂家报价12300-16000元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响，有机硅价格与开工均�现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期现货基本面表现较弱影响，盘面回落较多，盘面已跌到丰水期生产成本，受宏观复苏情绪影响，盘面有所反弹，但现货端仍未好转，建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策及实际开炉影响供应 4、西南地区停炉及复产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止4月7日，中国金属硅行业库存合计22.94万吨；其中百川统 计厂库11.44万吨；百川统计港口库存11.50吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.60万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存11.8万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港3.90万吨， 降低0.1万吨，昆明港6.00万吨。 硅产业资讯 近日，NREL光伏技术电池最高转换效率图表产生了新的效率记录。KAUST宣布创造了钙钛矿/硅叠层太阳电池最高效率，认证效率达到33.2%，使这一领域达到一个新的水平。在此之前的记录由德国柏林亥姆霍兹中心(HZB)科学家研发的钙钛矿/硅串联太阳电池，认证效率为32.9%。 根据离网太阳能行业协会Gogla的研究，去年，在市场领导者的推动下，全球离网太阳能领域的投资�现了63%的大幅增长，但还需要更多资本来为所有人提供清洁、可负担的能源。Gogla数据显示，2022年，全球离网太阳能行业投资额达到创纪录的7.46亿美元，同比增长2.89亿美元或63%。到目前为止，该行业的累计投资总额已达31亿美元。展望未来，Gogla表示，需要更多的股权融资和新的创新金融机制以覆盖早期阶段市场中的客户，有3亿人还生活在没有实现电气化的新兴市场。实现联合国提�的 可持续发展目标7需要的资金为233亿美元。。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 39500 34500 29500 24500 19500 14500 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com