氨纶运行承压，新项目建设稳步推进

泰和新材发布2022年业绩预告，归母净利润约为3.5-4.5亿元，同比下降63.76%—53.40%；扣非净利润2.7-3.7亿元，同比下降68.29%—56.54%。公司在建项目稳步推进，加快推进新产能建设，四季度氨纶运行逐步趋稳，芳纶产能搬迁有望在2023年年初实现1.5万吨以上的产能，为公司2023年业绩增长提供产能基础。公司三季度受到氨纶原材料和产品价格下行影响，四季度表现有所好转，但依然有所承压，下调公司2022年业绩预测5%，预测公司2022-2024年归母净利润为4.36、7.93、11.23亿元，对应的EPS分别为0.64、1.16、1.64元，当前股价对应PE为27.71、15.23、10.76倍，维持“买入”评级。