您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[国盛证券]:2022完美收官,2023踏歌而行 - 发现报告
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

2022完美收官,2023踏歌而行

2023-01-31符蓉、吴思颖国盛证券比***
2022完美收官,2023踏歌而行

事件:公司发布2022年业绩预告。公司预计2022年度实现营收约121.75亿元,同比+31.30%。预计实现归母净利润10.60-11.10亿元,同比+55.43%-62.76%;预计实现扣非归母净利润9.55-10.05亿元,同比+70.54%-79.46%。 2022Q4全面开花,各业务稳步推进。1)从收入端来看,22Q4单季度公司实现营收40.19亿元,同比+26.5%。其中,公司主业稳定向好,在BC兼顾、均衡发展的产品矩阵和渠道助力下,我们预计销售额同比+20%;冻品先生预计实现高双位数增长,销售额成功破6亿元,同时安井小厨首年提前2个多月达成全年2亿元销售额,贡献增量;新宏业新柳伍在餐饮业受冲击,参与者增加等诸多外部环境不利的影响下仍积极维持稳定增长态势。2)从利润来看,受益于成本下行、规模效应加强叠加优 秀的控费能力,22Q4公司整体净利率水平达9.2%-10.5%,同比、环比均持续提升。 2023年龙头优势稳固,长逻辑持续向好:我们认为公司在速冻火锅料行业龙头优势稳固,米面产品在C端持续发力,预制菜第二增长曲线的发展已然打下坚实基础,全年维度收入规模及利润有望持续较快增长,值得期待。分业务来看:1)主业:保持稳步前行,预计维持15%-20%增速;2)预制菜:安井小厨持续聚焦调理类产品,低基数下目标相对较高,保持追赶冻品先生的任务。冻品先生有望未来保持BC均衡发展,进一步扩大鱼类产品的市场影响力。 盈利预测:公司通过产品、渠道、研发系列组合拳进一步稳固龙头优势,成长可期。考虑外部环境向好,我们上调盈利预测,预计2022-2024年公司营收分别为121.75/156.12/192.02亿元(原值为120.87/152.48/187.47亿元 ), 分别同比增长31.3%/28.2%/23.0%。归母净利润为10.83/13.90/17.21亿元(原值为10.7/13.5/16.7亿元),分别同比+58.7%/+28.4%/+23.8%,对应PE44/34/27倍,维持“买入”评级。 风险提示:产能建设不及预期,新品推广不及预期,原材料价格上涨,行业竞争加剧。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)

你可能感兴趣

hot

2022年平稳收官,2023年踏歌而行

食品饮料
国盛证券2023-04-07
hot

2022 完美收官,2023 冲刺百亿目标

食品饮料
中银国际2023-05-04
hot

2022完美收官,2023更上层楼

食品饮料
国盛证券2023-01-19