事件点评：2022完美收官，增长动能强劲

山西汾酒发布2022年年度业绩预告，预计实现营业收入260亿元左右，同比增长30%左右；预计实现归母净利润79亿元左右，同比增长49%左右。公司超额完成年初25%左右的营收增长目标，彰显公司经营状况稳健，增长动能强劲。公司产品结构持续优化，盈利能力稳步提升，长江以南市场实现稳步突破，同比增长超过50%，全国化扩张驱动公司营收高速增长。公司深化“1357+10”的市场布局策略，不断优化市场结构，全面深耕重点板块市场。经营思路守正出新，“13348”引领新征程。我们上调盈利预测，预计公司2022~2024年营收分别为261/332/407亿元，归母净利润分别为79/101/132亿元，同比增长49.2/27.5/30.5%，当前股价对应P/E分别为46/36/27X，维持“推荐”评级。

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