快手-W22Q4前瞻：商业化及流量盘稳健，降本增效持续

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快手-W在22Q4的商业化及流量盘表现稳健，预计DAU有望达3.68亿，MAU有望达6.32亿，顺利接住Q3获客旺季获取的流量。Q4为电商旺季，快手不仅在电商旺季期间开展“116品质购物节”，而且由于23年春节较早，于22年12月24日至23年1月2日期间开展“年货节”。预计22Q4直播电商GMV为3134亿，其他服务（包括电商）收入为32.3亿。预计22年全年直播电商GMV为9022亿，其他服务（包括电商）收入为98.2亿。线上营销服务（广告）的电商带动内循环健康增长，外循环短期承压。预计22Q4线上营销服务收入为146.5亿，预计22年全线上营销服务收入为486亿。预计22Q4直播收入为94.6亿，预计22年全年直播收入为348.1亿。