光大期货软商品日报（1月11日）

光大期货软商品日报（1月11日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉下跌1.75%，报收84.71美分/磅，郑棉CF305上涨0.56%，报收14445元/吨，新疆地区棉花到厂价为14881元/吨，较前期一日上涨92元/吨， 中国棉花价格指数为15167元/吨，较前一日上涨53元/吨。国际市场方面，美元指数经历两日大幅下跌之后，止跌回弹，市场对美国经济衰退仍存忧虑，美棉需求恢复前景不及郑棉。国内市场方面，12月社融规模增量不及预期，但信贷规模增加，预计2023年信贷投放迎来开门红。纺织企业陆续放假，成交清淡，但棉价仍持续反弹，市场信心逐渐恢复是近期棉价持续反弹的主要原因，预计节前郑 棉价格仍震荡运行为主，后续关注本周美国农业部供需报告。 震荡 白糖 原糖期价大幅反弹，涨幅超过2％，主力合约收于19.59美分/磅。国内新糖报价5610~5700元/吨，下调10元/吨。原糖期价暂时止跌反弹，增产背景下未来价格仍有反复。国内处于集中供应时期，随着春节临近，现货成交继续趋缓，但价格坚挺。近期仓单注册速度较快，仓单加有效预报维持高位。国内上有阻力下有支 撑，价格窄幅整理，关注是否给出超跌后的买入机会。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -155 20 722 -2 新疆 14881 92 全国 15167 53 白糖 5-9 -13 6 44 16 南宁 5670 -25 柳州 5685 0 三、市场信息 1、1月10日棉花期货仓单数量4655张，有效预报1381张，共计6036张，较上一交易日增加 180张。 2、1月10日国内各地区棉花到厂价：新疆14881元/吨，河南15219元/吨，江苏15243元/吨， 湖北15060元/吨。 3、1月10日中国纱线负荷指数为34.4，较前一日下跌0.9；中国纱线库存指数为12.8，较前一日持平；中国坯布负荷指数为30，较前一日下跌0.7；中国坯布库存指数为31.3，较前一日持平。 4、1月10日国内白糖现货价格：南宁5670元/吨，较前一日下降25元/吨，柳州5685元/吨，较前一日持平。 5、1月10日白糖期货仓单数量32743张，有效预报9139张，总计41882张。 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月18日 5月9日 5月26日 6月12日 6月30日 7月17日 8月3日 8月20日 9月6日 9月24日 10月13日 10月30日 11月16日 12月3日 12月20日 1月2日 1月19日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月18日 5月9日 5月26日 6月12日 6月30日 7月17日 8月3日 8月20日 9月6日 9月24日 10月13日 10月30日 11月16日 12月3日 12月20日 图3：棉花5-9价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月26日 2月9日 2月23日 3月8日 3月21日 4月2日 4月18日 4月30日 5月17日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月8日 2月25日 3月14日 3月31日 4月20日 5月11日 5月28日 6月15日 7月3日 7月20日 8月6日 8月23日 9月9日 9月27日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 数据来源：Wind光大期货研究所 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-02-17 2021-02-17 2022-02-17 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 1月3日 1月20日 2月8日 2月25日 3月14日 3月31日 4月19日 5月10日 5月27日 6月13日 7月1日 7月18日 8月4日 8月21日 9月7日 9月25日 10月19日 11月5日 11月22日 12月9日 12月26日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-02-19 2021-02-19 2022-02-19 仓单数量 有效预报 合计 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 2305-2309 2205-2209 2105-2109 1月3日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月12日 1月25日 2月8日 2月22日 3月7日 3月19日 4月1日 4月16日 4月29日 5月16日 7月24日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。