沥青周报：沥青跟随成本端上涨

沥青周报 沥青跟随成本端上涨 肖彧从业资格编号：F3083960投资咨询编号：Z0016296 2023年1月13日 目录 CONTENTS 01周度观点 02数据概览 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：成本端疲软带来的期货盘面下跌难掩现货市场情绪依然偏强，冬储合同成交顺利有利于为沥青价格托底，沥青下方支撑预计较为坚固。操作上仍以低多沥青思路为主，时机上可以等待油价跌势止住，或者回调区域足够深，在3500-3600一线或可逐步布局多单。 本周走势分析：成本端原油周内走强，带动沥青止跌反弹。由于主要驱动出现在原油端，因此沥青反弹幅度略有不及。 本周主要观点：周度数据显示沥青供需同增，贸易商备货情绪依然较好，库存流向显示为厂库流向社库。冬储合同成交顺利有利于为沥青价格托底，沥青下方支撑预计较为坚固。不过随着传统农历春节长假将至，现货端波动或放缓，盘面或转为跟随原油为主，等待节后市场逐渐重启再回归此前逻辑。操作上仍可以低多思路为主，多单过节建议适当调整仓位。 风险提示：成本端原油波动，春节长假内盘将休市一周 02 数据概览 2.1沥青期货走势、月差、基差 沥青主力价格BU6月-BU9月 6000 5000 4000 3000 2000 1000 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 9-2011-201-203-205-20 0 21-121-521-922-122-522-923-1 BU2306-BU2309BU2206-BU2209BU2106-BU2109BU2006-BU2009BU1906-BU1909BU1806-BU1809 华东基差山东基差 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1416182022 基差 山东主流价格 沥青主力 60001500 5000 4000 3000 2000 1000 1000 500 0 -500 0 1416182022 -1000 基差华东主流价格沥青主力 2.2沥青供应 沥青装置开工率沥青周度产量 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 2023202220212020201920232022202120202019 炼厂沥青利润沥青利润×沥青开工率 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 1500 80 1000 70 60 500 50 0 40 21-121-722-122-723-1 30 -500 20 -1000 10 -1500 0 利润差：沥青-燃料油（领先6周） 沥青开工率（右轴） 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 20232022202120202019 2.3沥青需求 沥青出货量沥青表观消费量 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202220212020201920182017 铺摊机销量铺摊机销量×沥青表观消费量 600 300 350 250 300 250 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 15171921 铺摊机销量12个月移动平均 沥青表观消费量12个月移动平均 500 400 300 200 100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222021202020192018 2.4沥青进出口 沥青进口沥青出口 600000120000 500000100000 40000080000 30000060000 20000040000 10000020000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022202120202019201820222021202020192018 华东进口窗口华南进口窗口 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21-121-722-122-723-1 600 6000 600 5000 400 200 4000 0 3000 -200 2000 -400 -600 1000 -800 0 -1000 21-121-722-122-723-1 价差 新加坡进口完税价 华南主流价 400 200 0 -200 -400 -600 价差韩国进口完税价华东主流价 2.5沥青库存 厂库社库 140 120 100 80 60 40 20 120 100 80 60 40 20 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023202220212020201920232022202120202019 期货库存月度期货交割量 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 21-1 21-5 21-9 22-1 22-5 22-9 21-121-521-922-122-522-923-1 总计仓库厂库 2.6山东沥青供需库 开工率出货量 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 30 25 20 15 10 5 0 社库 厂库 2.7华东沥青供需库 开工率出货量 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 12 10 8 6 4 2 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度 30 25 20 15 10 5 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 40 35 30 25 20 15 10 5 0 社库 厂库 2.8华南沥青供需库 开工率出货量 80 70 60 50 40 30 20 10 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2023年度2022年度2021年度 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 2019年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 社库 厂库 2.9炼厂检修表 地区 炼厂 归属 产能 生产状态 开始时间 结束时间，备注 华南 益豪沥青 地炼 50 停产 2023/1/8 未定 山东 汇丰石化 地炼 70 停产 2023/1/7 未定 西南 云南石化 中石化 70 复产 2022/1/6 1月排产3万吨 华南 广西东油 中石油 80 停产 2022/12/28 未定 华南 珠海华峰 地炼 60 停产 2022/12/26 未定 华东 宁波科元 地炼 180 停产 2022/12/24 未定，1月排产0吨 华东 中海泰州 中海油 85 停产 2022/12/12 2022/12/27 华东 博汇化工 地炼 30 转产 2022/12/12 未定 山东 岚桥石化 地炼 150 转产 2022/12/9 2022/12/26 华北 鑫泉石化 地炼 70 停产 2022/12/10 未定 华南 中海湛江 中海油 80 转产 2022/12/7 未定 华北 金承石化 地炼 50 停产 2022/12/4 未定 华北 金诺石化 地炼 50 停产 2022/12/2 未定 西北 天之泽 地炼 30 停产 2022/11/24 未定 华南 中油高富 中石油 150 停产 2022/11/23 未定 东北 中油西太 中石油 150 转产 2022/11/30 未定 华东 温州中油 中石油 60 停产 2022/11/9 未定 东北 辽宁华路 地炼 60 停产 2022/11/10 2023/3转产 华东 上海石化 中石化 150 停产 2022/9/24 未定 西北 塔河石化 中石化 50 转产 2022/9/11 2023/3以后 华北 中油秦皇岛 中石油 100 停产 2022/7/30 未定 东北 宝来生物 地炼 200 停产 2022/8/1 未定 西北 乌苏明源 地炼 20 停产 2022/7/30 未定 西北 美汇特 地炼 80 停产 2022/7/25 未定 西北 天正中广 地炼 60 停产 2022/5/16 未定 西北 库车石化 地炼 30 停产 2021/10/25 未定 东北 盘锦浩业 地炼 150 转产 2021/9/27 未定 检修损失产能：1720万吨 2.10公路建设固定资产投资 全国东部 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0