【国金食饮】千禾味业更新 渠道反馈1月开启春节备货,经销商热度较高,订单额同比增速延续22Q4较高水平(40%+),但实际出货情况或受产能和物流影响。我们预计22年收入增速在20%左右,结合股权激励计划,23年营收增速目标为30%+。 我们的观点:前期事件加速消费者教育,公司品牌力逐步夯实,渠道扩张和下沉稳步推进。我们看好公司在C端精耕,以差异化产品和渠道切入,逐步提升市占率。 零添加产品目前渗透率较低,随着消费力修复+健康意识提升,品类有望进一步扩充,未来成长空间可期。 盈利预测:预计22-24年公司归母净利分别为3.0/4.3/5.2亿元,对应增速分别为36%/42%/22%,对应23-24年PE分别为47/38x。