26年春节大众品消费呈现复苏态势，核心观点及数据如下：
一、整体消费特征
- 消费复苏：整体消费有所复苏，相对刚需的产品及礼盒必备产品销售表现较好。
- 折扣促销：核心品类和规格的折扣促销力度相比25年春节有所收窄。
- 渠道投入：现代渠道和社区通路品牌加大陈列投入和堆头费用的投入。
二、零食品类表现
- 整体增长：1-2月中旬零食品类整体同比增长10%，量贩渠道增长超20%。
- 品牌表现：
- 卫龙：1-2月中旬增长13%，渠道商目标20%以上。
- 盐津铺子：1-2月中旬增长22%，素毛肚礼盒增长18%，渠道商目标20%-25%。
- 三只松鼠：1-2月中旬增长5%，渠道商目标25%-30%。
- 劲仔食品：1-2月中旬增长17%-18%，渠道商目标15%-25%。
- 洽洽食品：1-2月中旬增长6%，渠道商目标15%。
- 总结及推荐：零食品类整体表现符合预期，预计26Q1零食品牌均有不俗表现，推荐卫龙美味/盐津铺子/西麦食品等标的。卫龙预计1+2月全月同比30%以上，辣条个位数增长，蔬菜制品50%以上增长，26Q1增长30%以上。
三、饮料品类表现
- 整体增长：1-2月中旬饮料出货同比增长3%，预计2月单月有望实现双位数增长。
- 品牌表现：
- 农夫山泉：红水10%增长，大包装水双位数增长，东方树叶增长15%。
- 东鹏饮料：12%增长，电解质水20%以下，渠道商目标25%-30%。
- 康师傅：环比Q4表现更理想。
- 北京红牛：1-2月中旬表现较好。
- 养元、王老吉、椰树椰奶同比略弱。
- 总结及推荐：饮料表现符合预期，继续强调一二季度布局时机，推荐东鹏饮料/农夫山泉等标的。东鹏饮料预计1月发货同比40%以上，Q1增长30%左右。
