东兴时尚&轻工周观点：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 东兴时尚&轻工：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注 ——周观点 2023年1月12日 看好/维持 纺服轻工 行业报告 观点综述： 随着疫情防控措施不断优化调整，居民出行、线下消费等逐步增多。2023年元旦假期消费市场有序恢复，生活必需品供应总体充足，价格基本平稳。热点商品销售稳步增长。在节日氛围和各类促销活动带动下，居民基本生活消费平稳增长，年货、日用品等商品需求升温。元旦假期，商务部重点监测零售企业的粮油食品、饮料、日用品销售额同比分别增长11.3%、10.2%和2.6%。服务消费呈现恢复态势。各地餐饮门店陆续恢复堂食，餐饮企业线上线下多渠道销售，满足消费者多样化需求。冰雪消费持续升温，丰富多彩的跨年活动受到青睐。跨省游、长途游需求明显增长，热门旅游目的地酒店住宿率和预订率持续提高。机构数据显示，元旦三天电影票房突破5.5亿元，全国影院营业率达到85%，创10个月以来新高。线上消费保持较快发展。商务部会同有关部门和单位指导开展“2023全国网上年货节”，根据商务大数据监测，“年货节”前5天全国网络零售额达2080亿元，比上届同期增长4.7%。其中，年货礼盒、健康滋补用品、进口生鲜食品等销售增长较快，直播带货、即时配送等消费新业态、新模式动能不断释放。生活必需品市场总体平稳。全国百家大型农副产品批发市场粮食、食用油、肉类、鸡蛋、蔬菜进货量均较节前增长。价格方面，粮食、食用油、牛羊肉价格与节前基本持平；猪肉、鸡肉、鸡蛋价格小幅下降；30种蔬菜批发均价上涨1.5%。 投资建议：疫情的向好和随着春节假日来临，消费场景有望爆发。分版块来看，可选消费品领域恢复弹性更为明显，包括医美、服装家纺、黄金珠宝等建议重点关注。 市场回顾：本周纺织服装行业上涨1.52%，轻工制造下跌0.18%，美容护理下跌5.41%，在申万31个一级行业中分别排第10、14、28名。指数方面，上证指数下跌1.65%，深证成指下跌3.46%。 重点推荐：珀莱雅、贝泰妮、迪阿股份、李宁、安踏体育、波司登、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业 风险提示：宏观经济下行、疫情发展超预期，政策风险 Q 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 297 5.9% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 21170.82 2.4% 流通市值（亿元） 14694.07 2.2% 行业平均市盈率 24.25 市场平均市盈率 13.23 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：刘田田 010-66554038 liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480521010001 分析师：常子杰 010-66554040 changzj@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480521080005 分析师：魏宇萌 010-66555446 weiy m@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480522090004 分析师：刘雪晴 010-66554026 liuxq@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480522090005 研究助理：沈逸伦 010-66554044 sheny l@dxzq.net.cn 执业证书编号 S1480121050014 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%纺织服装 轻工制造 美容护理 上证综指 P2 东兴证券行业报告 东兴时尚&轻工：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1. 核心观点：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注 ...................................................................................................... 3 2. 市场表现：大盘普跌，美容护理跌幅较大 ...................................................................................................................................... 7 3. 重点公告&行业追踪..........................................................................................................................................................................10 4. 风险提示............................................................................................................................................................................................. 11 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................12 插图目录 图1：纺织服装子行业涨跌幅..................................................................................................................................................................... 7 图2：纺织服装子行业市盈率..................................................................................................................................................................... 7 图3：纺织服装行业涨跌前五的公司......................................................................................................................................................... 8 图4：轻工制造子行业涨跌幅..................................................................................................................................................................... 8 图5：轻工制造子行业市盈率..................................................................................................................................................................... 8 图6：轻工制造行业涨跌前五的公司......................................................................................................................................................... 9 图7：美容护理子行业涨跌幅..................................................................................................................................................................... 9 图8：美容护理子行业市盈率..................................................................................................................................................................... 9 图9：美容护理行业涨跌前五的公司.......................................................................................................................................................10 东兴证券行业报告 东兴时尚&轻工：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 核心观点：线下消费场景持续复苏，可选消费建议重点关注 随着疫情防控措施不断优化调整，居民出行、线下消费等逐步增多。2023年元旦假期消费市场有序恢复，生活必需品供应总体充足，价格基本平稳。热点商品销售稳步增长。在节日氛围和各类促销活动带动下，居民基本生活消费平稳增长，年货、日用品等商品需求升温。元旦假期，商务部重点监测零售企业的粮油食品、饮料、日用品销售额同比分别增长11.3%、10.2%和2.6%。服务消费呈现恢复态势。各地餐饮门店陆续恢复堂食，餐饮企业线上线下多渠道销售，满足消费者多样化需求。冰雪消费持续升温，丰富多彩的跨年活动受到青睐。跨省游、长途游需求明显增长，热门旅游目的地酒店住宿率和预订率持续提高。机构数据显示，元旦三天电影票房突破5.5亿元，全国影院营业率达到85%，创10个月以来新高。线上消费保持较快发展。商务部会同有关部门和单位指导开展“2023全国网上年货节”，根据商务大数据监测，“年货节”前5天全国网络零售额达2080亿元，比上届同期增长4.7%。其中，年货礼盒、健康滋补用品、进口生鲜食品等销售增长较快，直播带货、即时配送等消费新业态、新模式动能不断释放。生活必需品市场总体平稳。全国百家大型农副产品批发市场粮食、食用油、肉类、鸡蛋、蔬菜进货量均较节前增长。价格方面，粮食、食用油、牛羊肉价格与节前基本持平；猪肉、鸡肉、鸡蛋价格小幅下降；30种蔬菜批发均价上涨1.5%。 投资建议：疫情的向好和随着春节假日来临，消费场景有望爆发。分版块来看，可选消费品领域恢复弹性更为明显，包括医美、服装家纺、黄金珠宝等建议重点关注。 （1）化妆品&医美 复盘2022年疫情短期压制消费需求释放，但不改美妆行业中长期高景气预期。受疫情反弹、经济增长趋缓等因素影响，2022年以来我国居民累计人均可支配收入同比增速显著走低，美容护肤作为可选消费受影响相对较大；疫情影响下居民出行需求大幅降低带来美妆消费需求减弱，