汽车行业周报：特斯拉国产车型调整售价，有望推动销量回升

行业研究 2023年1月10日 行业周报 标配特斯拉国产车型调整售价，有望推动销量回升 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 投资要点： ——汽车行业周报（2023/1/2-2023/1/8） 相关研究 《汽车行业周报：广州车展召开，智能化车型成为亮点-20220103》 《汽车行业周报：防控政策优化，汽车消费有望改善-20221205》 《汽车行业周报：乘用车零售同比略增，新能源车渗透率稳中有升-20221128》 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨2.82%；汽车板块整体上涨3.92%，涨幅 在31个行业中排第7。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动2.40%、2.85%、1.30%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.30%、3.37%、1.28%、5.05%、3.48%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动 1.86%、1.11%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动13.59%、 5.25%。 特斯拉国产车型调整售价，有望推动销量回升。 特斯拉下调中国及日本、韩国、澳大利亚Model3/Y售价。1月6日，特斯拉公布新款ModelS/X中国大陆地区售价；同时宣布调整Model3/Y售价。其中ModelY后轮驱动版起售价降至25.99万元，下调2.9万元；长续航版起售价降至30.99万元，下调4.8万元；高性能版起售价降至35.99万元，下调3.8万元。Model3后轮驱动版起售价降至22.99万 元，下调3.6万元；高性能版起售价降至32.99万元，下调2.0万元。同时，特斯拉在日本、韩国、澳大利亚等市场也下调了Model3/Y售价。 价格调整有望促进特斯拉国产车型国内及出口市场需求改善。据乘联会数据，特斯拉中国2022年全年销量71.1万辆，同比+50%。其中1-11月国内市场销量39.8万辆，占总销量的61%，出口销量25.7万辆，占总销量的39%；分车型，Model3销量23.6万辆，占总销量的36%，ModelY销量41.9万辆，占总销量的64%。单月来看，年中产线改造后，上海工厂年产能大幅提升，前期积压订单快速消化，8月-12月单月销量分别为7.7万辆、8.3万辆、7.2万辆、10.0万辆、5.6万辆。从价格定位来看，与同级别燃油车型相比，特斯拉Model3/Y价格定位介于主流合资品牌和BBA之间，如轿车车型Model3价格高于日系车型凯美瑞、雅阁以及大众车型帕萨特、迈腾等，低于奔驰C级、宝马3系、奥迪A4L等；SUV车型ModelY价格高于昂科威、探岳、途观，低于奔驰GLC、宝马X3、奥迪Q5L 等。降价后特斯拉Model3/Y与日系、大众同级别车型价差减小，同时价格显著低于BBA同级别车型。而与同级别新能源车型相比，降价后Model3价格与比亚迪海豹相当，略高于长安深蓝SL03；ModelY价格与问界M5相当，略高于比亚迪唐。本次售价调整后，特斯拉的两款国产车型价格优势显著提升，有望促进国内及出口市场销量，并提振相关汽车零部件供应商需求。 投资策略：年末车市环比改善，有望实现平稳过渡。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量 受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。 风险提示：宏观经济波动的风险；行业政策变动的风险；汽车销量不及预期的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险。 正文目录 1.投资要点4 1.1.特斯拉国产车型降价，有望推动销量回升4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.乘联会周度数据：12月26-30日零售同比+23%，批发同比+27%7 3.2.原材料价格7 3.3.新车型跟踪：2023款极氪001、特斯拉ModelS/X上市9 4.上市公司公告10 5.行业动态11 5.1.行业政策11 5.2.企业动态11 5.3.海外动态12 6.风险提示12 图表目录 图1本周申万一级行业指数各版块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11钢材现货价格（元/吨）7 图12铝锭现货价格（元/吨）7 图13塑料粒子现货价格（元/吨）8 图14天然橡胶现货价格（元/吨）8 图15纯碱现货价格（元/吨）8 图16正极原材料价格（元/吨）8 表1本周新车型配置参数9 表2本周上市公司公告10 1.投资要点 1.1.特斯拉国产车型降价，有望推动销量回升 特斯拉下调中国及日本、韩国、澳大利亚Model3/Y售价。1月6日，特斯拉公布新款ModelS/X中国大陆地区售价；同时宣布调整Model3/Y售价。其中ModelY后轮驱动版起售价降至25.99万元，下调2.9万元；长续航版起售价降至30.99万元，下调4.8万 元；高性能版起售价降至35.99万元，下调3.8万元。Model3后轮驱动版起售价降至 22.99万元，下调3.6万元；高性能版起售价降至32.99万元，下调2.0万元。同时，特斯拉在日本、韩国、澳大利亚等市场也下调了Model3/Y售价。 价格调整有望促进特斯拉国产车型国内及出口市场需求改善。据乘联会数据，特斯拉中国2022年全年销量71.1万辆，同比+50%。其中1-11月国内市场销量39.8万辆，占总 销量的61%，出口销量25.7万辆，占总销量的39%；分车型，Model3销量23.6万辆，占总销量的36%，ModelY销量41.9万辆，占总销量的64%。单月来看，年中产线改造后，上海工厂年产能大幅提升，前期积压订单快速消化，8月-12月单月销量分别为7.7万辆、8.3万辆、7.2万辆、10.0万辆、5.6万辆。从价格定位来看，与同级别燃油车型相比，特斯拉Model3/Y价格定位介于主流合资品牌和BBA之间，如轿车车型Model3价格高于日系车型凯美瑞、雅阁以及大众车型帕萨特、迈腾等，低于奔驰C级、宝马3系、奥迪A4L等；SUV车型ModelY价格高于昂科威、探岳、途观，低于奔驰GLC、宝马X3、奥迪Q5L等。降价后特斯拉Model3/Y与日系、大众同级别车型价差减小，同时价格显著低于BBA同级别车型。而与同级别新能源车型相比，降价后Model3价格与比亚迪海豹相当，略高于长安深蓝SL03；ModelY价格与问界M5相当，略高于比亚迪唐。本次售价调整后，特斯拉的两款国产车型价格优势显著提升，有望促进国内及出口市场销量，并提振相关汽车零部件供应商需求。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨2.82%；汽车板块整体上涨3.92%，涨幅在31个行业中排第 7。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动2.40%、 2.85%、1.30%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.30%、3.37%、1.28%、5.05%、3.48%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.86%、1.11%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动13.59%、5.25%。 图1本周申万一级行业指数各版块涨跌幅（%） 6 5 4 3 2 1 0 -1 计算机建筑材料 通信电力设备家用电器轻工制造 汽车房地产有色金属基础化工机械设备公用事业建筑装饰食品饮料非银金融 环保医药生物石油石化 传媒银行钢铁电子 国防军工纺织服饰商贸零售 综合煤炭 美容护理交通运输社会服务农林牧渔 -2 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周奥联电子（+30.41%）、通达电气（+24.04%）、爱玛科技 （+23.94%）、卡倍亿（+18.20%）、秦安股份（+16.28%）涨幅较大，三祥科技（-8.32%）、森麒麟（-7.44%）、上海物贸（-3.27%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 比亚迪赛力斯海马汽车广汽集团长安汽车上汽集团北汽蓝谷长城汽车 -1.01 0.42 0.34 2.09 1.90 1.62 3.59 3.05 中国重汽福田汽车江铃汽车江淮汽车动力新科东风汽车中集车辆一汽解放 2.74 2.14 1.61 1.25 1.16 5.06 7.14 6.76 -202402468 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ST曙光宇通客车汉马科技金龙汽车中通客车亚星客车安凯客车 4.91 4.79 2.99 2.18 2.07 1.15 0.00 0246 奥联电子通达电气卡倍亿秦安股份华阳集团中自科技常熟汽饰松原股份森麒麟三祥科技 30.41 24.04 18.20 16.28 14.99 -0.93 -1.46 -2.01 -7.44 -8.32 -20-1001020 3040 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 23.94 13.76 13.52 12.23 4.66 2.54 1.86 0.23 -0.16 -0.59 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 浙农股份浩物股份阿尔特北巴传媒国机汽车广汇汽车庞大集团大东方中国汽研 -0.91 -1.43 -2.32 0.48 4.44 3.53 3.35 6.28 8.96 爱玛科技新日股份中路股份钱江摩托力帆科技久祺股份上海凤凰林海股份征和工业 上海物贸-3.27 -505 资料来源：同花顺，东海证券研究所 九号公司 10-100102030 资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.乘联会周度数据：12月26-30日零售同比+23%，批发同比+27% 据乘联会，12月26日-12月31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比+23%，环比上 周+37%，较上月同期+21%；批发85.1万辆，同比+27%，环比上周+108%，较上月同期- 6%。12月，乘用车市场零售242.5万辆，同比+15%，较上月同期+47%；批发227.3万辆，同比-4%，较上月同期+12%。2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比+2%；批发2320万辆，同比+10%。 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）图10乘用车当周日均批发销量（万辆） 2010025 155020 10015 10 5-505 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 0-1000 200 150 100 50 0 -50 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2