黄金期权周报：金价持续走高 隐波率大幅上行

金价持续走高隐波率大幅上行 黄金期权周报20230109 内容要点 标的分析：上周COMEX黄金连续第三周上涨，盘中创6月中旬以来新高至1875.2美元/ 盎司。上周公布的美国12月非农数据证实就业市场确实在放缓，尤其薪资数据显著走低，进一步缓解了美联储加息压力。但美国就业市场仍然紧张，上周公布的美联储12月会议纪要担心市场误解政策，美元指数时隔三周虽然重新收阳，限制了金价升幅，但是美元指数周五大幅回吐周内涨幅，周线收长上影线倒锤子小阴线，对金价升幅限制有限。 期权策略：黄金期权隐含波动率震荡走高，总体保持低位震荡。AU2302隐波率最新值12.54%，较前值12.35%小幅增加，AU2304及AU2306隐波率环比均略有增加；目前金价震荡上行，但整体来看金价或维持震荡偏强态势，期权策略方面，建议牛市价差组合或看涨期权多头继续持有，波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。 目录 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 上周COMEX金价收上行大阳线。上周COMEX金开盘于1831.8美元/盎司，最高触及1875.2美元/盎司，最低1829.9美元/盎司，收盘1870.5美元/盎司，涨跌幅+2.21%。沪金主力合约AU2304上周回落小阴线。上周沪金AU2304合约开盘于412.00元/克，最高415.92元/克，最低408.50元/克，收盘409.54 ，涨跌-0.47%。周五隔夜沪金低开上行，收小阳线。。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 上周，黄金期权总成交87845手，环比增加10757手，最新持仓量42392 手，环比增加2333手，交易活跃度有所增加。 从PCR指标来看，成交量PCR震荡运行，最新值0.84，持仓量PC环比小增，当前值0.78，目前期权对于黄金看法保持中性。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 黄金期权主力AU2302合约系列，上周总成交54644手，最新持仓量 24305手，交易活跃度小幅降低。 AU2302成交量PCR震荡走高，当前值0.89，持仓量PCR持续走高，当前值0.72，目前期权投资者对于黄金看法中性。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金主连短期历史波动率有所回落，目前10日HV最新值7.06%，较前值 7.41%小幅减小；30HV及90HV环比均略有回升。 从波动率锥来看，目前10日HV降至十分位数以下水平，其余期限波动率处于十分位数附近，短期历史波动率低于中长期历史波动率。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金期权隐含波动率震荡走高，总体保持低位震荡。AU2302隐波率最新值12.54%，较前值12.35%小幅增加，AU2304及AU2306隐波率环比均略有增加。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，AU2302隐含波动率震荡运行，30日历史波动率低位回升，二者差值4%左右，差距明显缩小。 期权策略推荐 3期权策略推荐 上周COMEX黄金连续第三周上涨，盘中创6月中旬以来新高至1875.2美元/盎司。上周公布的美国12月非农数据证实就业市场确实在放缓，尤其薪资数据显著走低，进一步缓解了美联储加息压力。但美国就业市场仍然紧张，上周公布的美联储12月会议纪要担心市场误解政策，美元指数时隔三周虽然重新收阳，限制了金价升幅，但是美元指数周五大幅回吐周内涨幅，周线收长上影线倒锤子小阴线，对金价升幅限制有限。 黄金期权隐含波动率震荡走高，总体保持低位震荡。AU2302隐波率最新值12.54%，较前值12.35%小幅增加，AU2304及AU2306隐波率环比均略有增加；目前金价震荡上行，但整体来看金价或维持震荡偏强态势，期权策略方面，建议牛市价差组合或看涨期权多头继续持有，波动率策略择机在金价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello