黄金期权周报：金价持续走高 隐波率大幅上行

金价持续走高隐波率大幅上行 黄金期权周报20221114 内容要点 标的分析：上周COMEX黄金暴涨逾5%，创8月18日以来新高至1775.6美元/盎司，因美国10月份CPI降温 程度超过预期，这给人们带来了希望，即几十年来最快的物价上涨正在消退，并给美联储提供了放缓激进加息的空间，美元指数暴跌逾3%，刷新8月18日以来低点至107.095。美国劳工部上周四(11月10日)公布的数据显示，美国10月总体CPI年率录得7.70%，低于预期值8%，前值为8.20%；10月核心CPI年率录得6.30%，分别低于预期值和前值0.2和0.3个百分点。当人们开始看到数据显示通胀回落时，就预计美联储将开始放慢加息步伐。美联储加息步伐放缓预期对美元施加下行压力，并反过来为黄金提供了一些支撑。上周二(11月8日)开始的美国2022年中期选举仍在计票中，市场预计，共和党至少能重新夺回众议院，这足以导致国会陷入僵局，几乎堵死了拜登政府进一步支出计划通过的可能性。如果确认拜登政府未来两年难以在财政支出上有所建树，通胀预期将进一步走低，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力将不断释放，黄金可能继续走高。 期权策略：黄金期权隐含波动率大幅走高，重心明显上移。AU2212隐波率最新值21.48%，较前值13.40%大幅增加，AU2302及AU2304隐波率环比均有所增加；目前来看黄金短期内走反弹，建议短线可以逢低做多，趋势策略短线买入看涨期权，波动率策略暂时观望。 目录 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 上周COMEX金价周线收上涨大阳线。上周COMEX金开盘于1678.6美元/盎司，最高触及1775.6美元/盎司，最低1667.1美元/盎司，收盘1774.2美元/盎司，涨跌幅+5.25%。沪金主力合约AU2212上周收上行中阳线。上周沪金AU2212合约开盘于390.62元/克，最高435.28元/克，最低390.24元/克，收盘406.72，涨跌+4.07%；周五隔夜低开震荡，收小阴十字星线。。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 上周黄金期权总成交171532手，环比增加106409手，最新持仓量为 56163手，环比增加7400手，交易活跃度大幅增加。 从PCR指标来看，成交量PCR大幅减小，最新值0.46，持仓量PCR震荡走低，当前值0.69，目前期权对于黄金看法中性。 期权行情回顾 2.1期权成交持仓分析 黄金期权主力AU2212合约系列，上周总成交124358手，最新持仓量 36579手，交易活跃度大幅提高。 AU2212成交量PCR震荡走低，当前值0.34，持仓量PCR持续减小，当前值0.60，目前期权投资者对于黄金看法偏多。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金主连短期历史波动率低位回升，目前10日HV最新值11.59%，较前值7.65%大幅增加；30HV及90HV环比均小幅回升。 从波动率锥来看，目前10日HV回升至均值水平，其余期限波动率处于10分位数附近，短期历史波动率高于中长期历史波动率。 期权行情回顾 2.2波动率分析 黄金期权隐含波动率大幅走高，重心明显上移。AU2212隐波率最新值21.48%，较前值13.40%大幅增加，AU2302及AU2304隐波率环比均有所增加。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，AU2212隐含波动率震荡走高，30日历史波动率低位回升，二者差值12%左右，差距明显扩大。 期权策略推荐 3期权策略推荐 上周COMEX黄金暴涨逾5%，创8月18日以来新高至1775.6美元/盎司，因美国10月份CPI降温程度超过预期，这给人们带来了希望，即几十年来最快的物价上涨正在消退，并给美联储提供了放缓激进加息的空间，美元指数暴跌逾3%，刷新8月18日以来低点至107.095。美国劳工部上周四(11月10日)公布的数据显示，美国10月总体CPI年率录得7.70%，低于预期值8%，前值为8.20%；10月核心CPI年率录得6.30% ，分别低于预期值和前值0.2和0.3个百分点。当人们开始看到数据显示通胀回落时， 就预计美联储将开始放慢加息步伐。美联储加息步伐放缓预期对美元施加下行压力，并反过来为黄金提供了一些支撑。上周二(11月8日)开始的美国2022年中期选举仍在计票中，市场预计，共和党至少能重新夺回众议院，这足以导致国会陷入僵局，几乎堵死了拜登政府进一步支出计划通过的可能性。如果确认拜登政府未来两年难以在财政支出上有所建树，通胀预期将进一步走低，过去几个月施加给黄金市场的巨大压力将不断释放，黄金可能继续走高。 黄金期权隐含波动率大幅走高，重心明显上移。AU2212隐波率最新值21.48%，较前值13.40%大幅增加，AU2302及AU2304隐波率环比均有所增加；目前来看黄金短期内走反弹，建议短线可以逢低做多，趋势策略短线买入看涨期权，波动率策略暂时观望。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello