有色金属行业周报：2023开年重大并购事件频出

華华通證券国際 WatonSecuritiesInternationalLimitedA股行业周报2023年1月8日 有色金属行业周报（2023/01/03-2023/01/08） 2023开年重大并购事件频出 本周重点事件 ·中国稀土拟收购江华稀土行业周报 根据近H披露的非公开发行股票案，中国帮：1(000831.SZ)拟再险资不超过20.3亿元：用于华通证券国际研究部 收控股股东五矿稀土集固持有的江华希土94.67%股权，并补充流动资会。公告鼎示，江华稀 土末经审计的2022年前三季变净利润为25237.42万元，而中国者土同期净利润为36807，02 万元，按照收购江华裕主94.67%股权计算，中国移主同期业镜格由此增厚6M.91， ·深交所向铜陵有色发问询面 有色金属行业组 SFC:A4KG04 Email:Chaimg:watonresearch.com 2023年1月5日，深交所向钢陵有色发出问海函：深交所要求公司说明业续补些为累计补偿，板块相对走势（近一年）而非遂年补偿的原因及合玛性，查有利于充分保护上市公司及中小投资者的利益。说明整利 预测情沈与标的公司、矿业权资产厉更业靠是否存在重大差异以及原、说明补偿方案经公司 董事会、股东大会审议通过后，有色集团将应回购股份、可转换公司债券划转至公司设立的回 购专用账产的具体时限。 ?LME现货铅库存降至自1997年以来最低水平 1月4日财联社，抢敦金属交易所（LE)：铝库存减少4825吨，钢库存增加25电，操库存或少 216吨，铅库存持平，锡库存增加30度，锌率存减少2725吨。1.ME现货铅车存降至自1997 年以来最低水平，1锌库存总量连续第9天下降，为1989年以来最跃水平。 ●硅料价格继续下跌 白2022年9月，中医有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）暂停硅料批价后，光伏上 游价格类仪“言盘”，市场各方多依靠整合各方数拓从而获恶硅料价格，1月4口，时隔四个 月高，硅业分会恢复挂料报价，培恶，不属国内单品复投料价格区间为15万儿18，2方元/吨， 成交均价为17.82万元/吨：单晶致密料在14.8万18万元成交均价为17.62万元/吨。硅料已 全线跌破20万元/吨，而2022年10月底时，回内硅料价格还停留在高点33万元/吨， ·价出现踏水 本周沪镍由1月3日开益价235100到1月6日收盘价217350，仅仅四个交易日下跌7.5%，镍 价大编下跌的主要因素是青山月产能1500吨电积镍项目投产，1月份等有部分体量释放，为 北某新能源企业代工生产，此次部增的精炼锡项目投产后，主要产生的影响是替代下游对交割 品的消费，即新增项目投产后会缓群交制品保紧的压力。 ·需求佩弱沪上方承压 上周销据杆企业开工率为60.32%，季节演季、金业检修抵累并工，下游线费和链包级订单均不 理想。今年春节时间较早，部分下款已有提前放程的安排，预计年前开工改善空问有限，终增 上，2022年11月电网投资累计间比增速继续下调至2.6%，空调生产处于镇季，新能源汽车产 请同比增速教之前的高增长也有回落，天气转源后房块产和基建等户外施工决受到制约。 请务必阅读正文之后的法律声明及风险提示项下所有内客1 MY華通澄券國際 有色金厦行业周报（2023年1月8日） W 事件点评： 中国稀土拟收购江华稀土 截至2022年9月底，江汀华称十所有者权益为84155.29万元，2021年和2022年前三季度的营业收 入分别为44007.45万元与57559.31万元，同期净利润分别为17663.77万元和25237.42万元：从上达 未经审计财务数据来看，江华稀土的业绩增长幅度相当显著，并且盈利能力优异，计算得知的2021年 和2022年前三季度净利润车分别高达40.14%和43.85%。而中国稀土的2022年前三季度净利润增长率 也达到85.99%。证华稀土股权的注入可以在进一步增通上市公司益利能力的同时，强化上市公司的资涨 端保障并巩固其在转土行业的地位， ·钜陵有色收购中铁建铜冠 中铁建铜冠投资有限公司是中铁建与铜陵集团合资设立的一家公司，主要资产为厄瓜多尔的科里安特公 司Mirador销矿，其中Mirador矿区铜的会属储量285万吨，平均品位0.534%；MiraciorNorte矿区制 的金属储量约为130万吨，平均品位0.462%。两者合计铜的金属储量415万吨。 制陵有色日前自有铜扩铜金属储量约200方吨，完成该项收购后，钥有色扩产资源的储量将大大增加，公司价值也有望得到提升。 硅价已经进入了下行周期 硅价的下跌与前期产能扩张造成的产能过剩有关。2022年硅料供给大幅短缺使得价格飞涨，随着新增产能不断释放，不仅硅料硅片价格下跌，更进一步导致硅片企业库存高企，料硅片价格还将进一步下 深， 伴随原材料与硅片价格下跌，下游组件企业将迎来利润增长。日前组件价格降幅还不太明显，数据 显示，本周，182、210电池本周均价0.8元/W，降幅15.8%；182、210组件均价1.85元/W，降幅3.4%。 电池与组件之间不同的下跌幅度，也为组件厂利润回暖创造了空间， ·操价下跌 2022年12月初以来，受新能源产业终端需求放缓影响，硫散镍价格持续走跌。另外从供应的角度 来者，目前国内在建精炼镍新产能接近9万吨，主要产能将在今年下半年全部投产，预计2023年我回 精炼镍产量超过20万吨，同比2022年增加3-4万吨。 钜需求面仍然编弱 铜的下游需求包括电力、建筑、电器、电子、交通运输等领域。日前池产，电器消费仍然较弱，电力的南求要有新一届政府的财政政策支持力度，春节临近，终端求平读，短期铜价下行压力有增： 投资建议 建设耳点关注铜陵有色、中国端土的并购事件进展，如并购能顺利实靠对公司未来的价值提升将有用大的促进作用，劣外征下游太阳能电池组件有可能受盗」证价下跌，可以适当大注， 请务必阅读正文之后的法律声明及风脸提示项下所有内容2 M华通设券园摩 有色金属行业周报（2023年1月8日） 法律声明及风险提示 1.本报告由华通证募国际有限公司（以下简标"本公司”）在香港制作及发布。华追证券国际 有限公司系33年老牌券商，拥有善港证监会额发的1/4/5/9号牌照。 2.本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。3.在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引数的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 4.本报告所载的数据、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资目标的邀请或向人做出邀请。5.本公司会适时更新公司的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 6.本报告中的信息均来源于公司认为可靠的已公升数据，但本公司对这些信息的实性、准 确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。7.在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标，财务状况或需求。客户应著虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。8.本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 9.本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面接权，任何机构或个人不得以任何形式制、发书、传插本报告的全部或部分内容。经授权刊款、转发本报告或者摘要的，应当注 明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华通证券研究部，且不得对本报告进行任何有俘原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的法津声明及风险提示项下所有内容