有色金属行业周报：政策端利好频出，关注地产链条上金属需求改善

有色金属 行业研究/行业周报 政策端利好频出，关注地产链条上金属需求改善 报告日期：2022-10-08 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 % % % 10/211/224/227/22 % % % 20 9 -2 -14 -25 -36 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.海外锂矿拍卖价再创新高，锂价继续上行2022-09-25 2.加息预期升温，有色金属价格整体承压2022-09-18 3.供应端扰动风险持续，有色金属止跌回升2022-09-12 主要观点： 上周有色金属跑输大盘，跌幅为7.27%。同期上证指数跌幅为2.07%，收报于3024.39点；深证成指跌幅为2.07%，收报于 10778.61点；沪深300跌幅为1.33%，收报于3804.89点。 基本金属 基本金属上周期现市场持续分化。期货市场：LME铜、铅、锡周同比上涨0.61%、4.84%、1.53%，LME铝、锌、镍周同比下跌1.15%、1.44%、8.47%。国内现货市场：铜、铝、锌、镍、锡周同比下降0.66%、2.03%、1.59%、2.63%、1.68%，铅周同比上涨0.84%。国庆前地产政策端再现利好消息，央行决定调整首套个人住房公积金贷款利率，地产链条上的铜铝等部分有色品种有望获得需求支撑。铜：上周铜价震荡下跌。供给端，冶炼厂原料库存仍较充裕并且排产充足，此前因天气导致的进口铜报关困难已经解决，供应端逐步宽松，但国内部分地区疫情对运输仍有干扰。需求端，进入消费旺季阶段，市场节前备货需求增加，消费持续温和回升。库存方面，截至上周五，SHEF铜库存约为3.05万吨，周同比下降17.45%。铝：上周铝价小幅上涨。供应端，节前四川地区继续复产，云南地区继续减产，且随着枯水期到来减产风险仍存，但总体铝供应出现小幅提升。需求端，国内部分地区疫情反复影响终端消费，下游国庆节前加工囤货小于预期，但随着需求旺季来临以及下半年稳增长陆续落地，市场仍存需求修复预期。在低库存背景下，供应扰动叠加需求修复预期或支撑铝价上行。库存方面，截至上周五，SHEF铝库存约为17.45万吨，周同比下降16.90%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 上周新能源金属价格持续分化。钴：上周钴价维稳。截至上周五，长江现货钴价为35.00万元/吨，周同比下降0.28%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为7.10万元/吨、6.00万元/吨，24.00万元/吨，价格基本持平。国内终端市场需求面保持稳定，市场实际成交主要是刚需采购，钴价以维稳为主。锂：上周锂价小幅抬升。截至上周五，碳酸锂价格为51.00万元/吨，周同比上涨1.19%，氢氧化锂价格为49.09万元/吨，与上周价格持平。目前市场正遇旺季，但市面现货流通量很低，供需偏紧仍是市场主旋律。青海疫情影响锂盐生产和运输，无明显增量供应，锂精矿货源紧张和成本高企给予锂价高位支撑。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 上周贵金属价格小幅回升。黄金：截至上周五，COMEX黄金价格为1668.3美元/盎司，周同比上涨1.01%；伦敦现货黄金为1671.8美元/盎司，周同比上涨1.72%。白银：COMEX白银价格为19.02美元/盎司，周同比上涨0.96%；伦敦现货白银价格为19.02美元/盎 司，周同比上涨0.11%。俄乌地缘政治冲突加剧，北溪管道泄露加剧欧洲能源危机，能源价格高涨或抬升全球通胀预期。美国9月非农失业率低于市场预期，高通胀背景下美联储或加快加息步伐，后续关注11月美联储加息节奏，市场情绪释放后黄金有望迎来底部反弹。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1上周行业动态5 1.1上周有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态5 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1上周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2非金属新材料跌幅最小（%）5 图表3个股宏创控股涨幅最大（%）6 图表4个股楚江新材跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 上周有色金属跑输大盘，跌幅为7.27%。同期上证指数跌幅为2.07%，收报于3024.39点；深证成指跌幅为2.07%，收报于10778.61点；沪深300跌幅为1.33%， 收报于3804.89点。 图表1上周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，跌幅最小的是非金属新材料，跌幅为3.61%。此外，跌幅较小的三个分别是黄金、铝和磁性材料，跌幅分别为4.49%、5.42%、5.92%。 图表2非金属新材料跌幅最小（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：宏创控股、建龙微纳、园城黄金、金博股份、鼎盛新材，分别对应涨幅为6.05%、5.33%、3.52%、3.47%、3.28%。 周跌幅前五位的为：楚江新材、西藏珠峰、园城矿业、中色股份、章源钨业，分别对应的跌幅为19.57%、17.77%、17.52%、13.39%、12.20%。 图表3个股宏创控股涨幅最大（%）图表4个股楚江新材跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 赣锋锂业：在宜春投资300亿元用于新型锂电池生产制造基地及产业链配套项目 公司将在宜春经济技术开发区投建年产30GWh新型锂电池生产制造基地和年产7000吨金属锂项目；在奉新县投建年产5万吨电池级锂盐及锂矿采选综合 利用项目；在丰城市投建年产5万吨氢氧化锂项目。 中瑞铝业：二期已启动12.2万吨铝产能 中瑞铝业二期项目已经完成90台500KA铝电解槽的启动工作（计划建设218台500KA铝电解槽）。目前二期铝年产能为12.2万吨（90台500KA铝电解槽），加上一期的10万吨（230KA铝电解槽），公司铝总产能达到了22.2万吨/年。剩 余铝产能公司计划在明年投产完成，达到29万吨/年的满产。 伟明环保：印尼第一个高冰镍项目正式开工建设 该项目规模为年产4万吨高冰镍含镍金属，该公司下属伟明新加坡公司持股70%，Merit公司持股30%，总投资不超过3.9亿美元。继该项目之后，该公司继续与Merit公司展开高冰镍项目合作，分别携手欣旺达、格林美在相继签订高冰镍项目投资协议，目前，该公司在印尼投资拥有的高冰镍项目总规模达到年产13万吨高冰镍含镍金属。 五矿资源：计划未来五年投资20亿美元用于扩大LasBambas铜矿的产能 按照此次五矿资源20亿美元的投资计划，即“希望到2025年将该矿的产量翻一番，2030年再翻一番”。参考2022年的24万吨/年的产量，2030年，Las Bambas铜矿的产量将达到96万吨/年，而如果参考稳产条件下的38万吨/年的产量，2030年，LasBambas铜矿的产量将达到152万吨/年。 亿纬锂能：投资100亿元再建40GWh电池项目 在沈阳投资100亿建设40GWh电池项目，其中一期项目投资50亿元；计划在四川省宜宾市屏山县合资建设锂电池负极材料一体化基地，于2024年6月前 形成年产10万吨负极材料产能；成为瑞福锂业第三大股东，瑞福锂业及其控股 子公司已有年产2.5万吨碳酸锂的产能和1万吨氢氧化锂的产能，在建年产3万吨碳酸锂项目。 万里扬：拟30.6亿投建汽车合金结构件项目 该项目总投资30.6亿元，其中固定资产投资18.6亿元，通过新增土地、厂房建筑物、生产设备等资产，采用一体化高压铸造、重力铸造和锻压等工艺，形成年产12万吨铝合金压铸件、锻铝件和机加工件的生产能力。 容百科技：已获证监会批复同意拟定增募资不超54.28亿 拟定增募资不超过54.28亿元，用于锂电正极材料扩产项目、仙桃一期年产 10万吨锂电正极材料项目、遵义2-2期年产3.4万吨锂电正极材料项目、韩国忠 州1-2期年产1.5万吨锂电正极材料项目、2025动力型锂电材料综合基地（一期）项目、工程装备一期项目及补充流动资金。 胜利精密：计划总投资56亿元，建设高性能复合铜箔生产线 公司拟以公司全资子公司安徽飞拓新材料科技有限公司(以下简称“安徽飞拓”)为投资单位，计划总投资56亿元，分二期投资，项目一期投资额约8.5亿，拟投资建设15条高性能复合铜箔生产线、2条3A光学膜生产线，项目二期投资额约47.5亿，拟投资建设100条高性能复合铜箔先进技术生产线。 双良节能：拟采购657亿元多晶硅料 公司子公司江苏双良硅材料科技有限公司与上海东方希望能源控股有限公司签订约202.4亿元《多晶硅销售框架合同》，采购多晶硅料6.68万吨。同日公告， 子公司双良硅材料（包头）有限公司与新特能源股份有限公司签订约454.5亿元 《多晶硅战略合作买卖协议书》，采购多晶硅料共15万吨。 2.2.2国外公司新闻 加拿大Aya公司将收购Zgounder银矿所有权 Aya公司与摩洛哥国家碳氢化合物和矿业办公室（ONHYM）达成协议，以6700万迪拉姆（约合650万美元）的价格收购其在Zgounder项目中15%的权益和五个相邻的许可证。Zgounder矿将达到今年的指导值，该指标设定在165万至180万盎司 之间。目前正向2700吨/天产能扩张，预计完成后年产量将翻两番，达到650万盎司。 （长江有色） Fresnillo预计10月底开采Juanicipio矿项目 Juanicipio矿区是一个增长性项目，去年12月，因该项目电力系统未能得到国家公共事业公司批准，已经有所延迟，目前矿区相关的建筑活动都已完成，最终调试和开始运营预计将在10月底前完成，届时两家公司会在声明中确定开采时间。（长江有色） 淡水河谷(VALE)：重组巴西镍和铜业务以实现高效管理 董事会批准重组淡水河谷在巴西持有的贱金属业务，其中，铜资产将转移至SaloboMetaisS.A，镍资产将转移至淡水河谷在巴