周观新股2023年1月第1周：开年首周近端次新量价齐升

证券研究报告|策略周报 2023年01月07日 新股周报 开年首周近端次新量价齐升 周观新股2023年1月第1周 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 研究助理 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 相关研究 1.《1月，否极、泰来》，2023.1.2 投资要点： 科创板新股首日涨幅上升，注册生效待发行21家。（1）本周（01月03日-01月06日，下同）主板开板新股1只，上市首日平均涨幅为107.1%，前值122.1%；科创板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅为27.7%，前值-1.9%。（2）沪深板 块上市1家，累计IPO融资规模9.9亿元，平均融资规模9.90亿元，低于2020 年初以来周融资规模均值。（3）本周1只注册制新股公布初步询价结果，九州一轨发行市盈率（摊薄后，LYR）为40.7X。 下周1只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：1月10日，江瀚新材 2《. 近端次新交易回暖，科创新股再 （603281.SH）。（2）注册生效待发行21家。截至2023年01月06日，注册制 现破发——周观新股2022年12月 第4周》，2023.1.1 3.《23年REITs总发行规模或将超 2000亿元，京东布局公募REITs周观REITs2022年12月第4周-》，2023.1.1 新股处于已受理至注册生效状态493家，其中已受理50家，已问询216家，上市 委会议通过104家，提交注册102家，注册生效待发行21家，此外有32家处于中止审查状态。 近端次新股指数上涨4.2%。（1）本周近端次新股指数（4.2%），沪深300指数 （2.8%）、创业板指（3.2%）、科创50（3.2%）。（2）本周近端次新股指数交易热 度上升。截至2023年01月06日，4日次新股换手率均值为10.8%，较上周增加 4《. 扩内需，传媒互联网蕴藏机会》， 2.1pct，处于2021年1月1日以来45%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据 2022.12.29 5.《大疫不过三》，2022.12.29 来看，本周近端次新股指数均值分别为4.7亿股、128.6亿元，成交量较上周增加； 沪深300指数成交量有所增加。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.科创板首日涨幅上升，注册生效待发行21家4 1.1.科创板新股首日涨幅上升4 1.2.本周沪深上市公司1家，累计融资9.9亿元，融资规模下降5 1.3.本周1只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为40.7X.51.4.下周已公布5家申购，1家询价；注册生效待发行21家6 1.4.1.下周已公布1只新股参与初步询价6 2.近端次新股指数上涨4.2%，交易热度上升9 3.风险提示10 图表目录 图1：科创板首日涨幅回落，低于2021年以来中位数4 图2：本周上市公司累计融资9.9亿元5 图3：本周累计上市融资额9.9亿元，低于2020年以来均值5 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）40.7X5 图5：排队企业中，注册生效待发行21家6 图6：近端次新股指数上涨4.2%9 图7：近端次新股指数与主要指数分化缩小9 图8：近端次新股换手率上升10 表1：本周主板1只新股开板，开板平均涨幅为107.1%4 表2：科创板1家公司上市，首日平均涨幅27.7%4 表3：下周已公布5家申购，1家询价6 表4：本周2家公司注册/核准通过，4家公司上市委/发审委会议通过6 表5：下周1只新股参与初步询价7 表6：江瀚新材与可比公司财务数据对比8 表7：近端次新股指数成交量相比上周上升10 1.科创板首日涨幅上升，注册生效待发行21家 1.1.科创板新股首日涨幅上升 本周（01月03日-01月06日，下同）主板开板新股1只，上市首日平均涨幅为107.1%，前值122.1%；科创板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅为27.7%，前值-1.9%。 表1：本周主板1只新股开板，开板平均涨幅为107.1% 股票代码 股票简称 上市日期 发行价格 未开板 天数 开板日期 开板当日均价 开板涨幅 涨幅价差 开板日流通市值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量 (万股) 001301.SZ 尚太科技 2022-12-28 33.88 4 2023-01-04 70.16 107.1% 36.28 45.57 185.56 6494 均值107.1% 资料来源：Wind，德邦研究所 表2：科创板1家公司上市，首日平均涨幅27.7% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688506.SH C百利-U 2023-01-06 24.70 31.54 27.7% 32.05 7.35 29.8% 0.51 1.6% 均值27.7%29.8%1.6% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅回升，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司1家，累计融资9.9亿元，融资规模下降 本周融资规模较上周下降。沪深板块上市1家，累计IPO融资规模9.9亿元，平均融资规模9.90亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。 图2：本周上市公司累计融资9.9亿元图3：本周累计上市融资额9.9亿元，低于2020年以来均值 募资规模(亿元) 12 首发募集资金(亿元) 周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 30 1025 820 615 410 25 00 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周1只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为40.7X 本周1只注册制新股公布初步询价结果，九州一轨发行市盈率（摊薄后，LYR）为40.7X。 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）40.7X 发行市盈率（摊薄后） 40.7 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周已公布5家申购，1家询价；注册生效待发行21家 下周已公布1家参与初步询价。初步询价时间安排：1月10日，江瀚新材 （603281.SH）。 注册生效待发行21家。注册生效待发行21家。截至2023年01月06日， 注册制新股处于已受理至注册生效状态493家，其中已受理50家，已问询216 家，上市委会议通过104家，提交注册102家，注册生效待发行21家，此外有 32家处于中止审查状态。 表3：下周已公布5家申购，1家询价 代码 简称 2023/1/9星期一 2023/1/10星期二 2023/1/11星期三 2023/1/12星期四 2023/1/13星期五 688485.SH 九州一轨 申购 中签率 中签结果,申购缴款 603173.SH 福斯达 申购 中签率 中签结果,申购缴款 688435.SH 英方软件 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301317.SZ 鑫磊股份 申购 中签率 中签结果,申购缴款 603281.SH 江瀚新材 询价 申购 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所 表4：本周2家公司注册/核准通过，4家公司上市委/发审委会议通过 注册成功/核准通过 上市委会议通过/发审委通过 上周过会率 本周过会率 科创板 - 南京莱斯信息技术股份有限公司合肥埃科光电科技股份有限公司 100.0% 100.0% 创业板格力博（江苏）股份有限公司深圳市绿联科技股份有限公司深圳市睿联技术股份有限公司 100.0%100.0% 主板扬州金泉旅游用品股份有限公司-100.0%50.0% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2023年01月06日） 图5：排队企业中，注册生效待发行21家 250 200 150 100 50 0 科创板创业板 已受理 已问询 上市委会议通过 提交注册 注册生效待发行 中止 创业板 21 155 83 66 14 19 科创板 29 61 21 36 7 13 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所 注：截至2022年01月06日 1.4.1.下周已公布1只新股参与初步询价 截止01月06日统计，下周1只注册制新股将参与初步询价。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表5：下周1只新股参与初步询价 代码 简称 19-21营收CAGR 19-21净利润CAGR 21年净利 润增速 21年ROE 21年PE 可比公司PE (TTM)范围 可比公司 603281.SH 江瀚新材 29.77% 46.02% 120.43% 68.00% 10.41 10.1~16.8 宏柏新材、晨光新材 资料来源：Wind，德邦研究所 （1）江瀚新材（603281.SH）：功能性有机硅烷及其他硅基新材料的生产商 公司简介： 公司的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。公司现已开发出十三大系列100多个品种的硅烷偶联剂和硅烷交联剂产品，并建成了多条工艺先进的自动化生产线。公司长期专注于制造业特定细分市场，单项产品市场占有率位居全球前列，在2016年12月，被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国制造业单项冠军示范（培育）企业，是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。公司的主要产品为功能性硅烷，包括硅烷偶联剂和硅烷交联剂等，广泛应用于复合材料、橡胶加工、塑料、粘合剂、涂料及表面处理等领域。 收入结构（2021年）：其他产品：23.95%；JH-S69：18.03%；JH-V171： 10.09%；JH-O187：9.99%；JH-S69C：7.68%；JH-N308：6.56%；JH-S75： 6.06%；JH-A110：5.19%；JH-T28：4.59%；JH-O174：4.16%；JH-A112：3.33%； 其他业务：0.38%。行业概况： 1）行业市场规模 全球功能性硅烷市场：根据公司招股说明书，据全国硅产业绿色发展战略联盟研究报告，2002年全球功能性硅烷产能仅13.5万吨，产量10.3万吨，开工率 76.3%。发展到2018年，全球功能性硅烷产能为59.6万吨，产量为41.5万吨，开工率为69.6%。全球功能性硅烷在过去20年高速发展，年均产能复合增速接近10%。2021年全球功能性硅烷产能约为76.5万吨，全球功能性硅烷产量约为47.8万吨，2021年产量相比2020年有所上升，主要是中国地区产量带动全球产量上升。预计2023年全球功能性硅烷产能为76.2万吨，2019-2023年均增长约5.0%；预计2023年产量达到约53.8万吨，2018-2023年均增长约5.3%。 我国功能性硅烷市场：根据公司招股说明书，2021年中国功能性硅烷生产企业40多家，产能约55.8万吨，产量约为32.3万吨，消费量为21.9万吨，较2020年分别增长13.6%、16.0%和9.6%，其中销量增长较快主要得益于2021年中国风电等复材能源行业快速增长，带动了硅烷消费领域的增长。随着国内行业的进一步发展，预计2026年中国功能性硅烷产量为38.1万吨，消费量为33.9万吨，行业进一步往中国集中。 2）行业发展趋势 其一，新兴国家有机硅消费潜力大。根据公司招股说明书，据瓦克年报统计，人均有机硅消费量与人均GDP水平基本呈正比关系。相较发达国家和地区的人均有机硅需求2kg，中国等新兴市场国家人