中泰通信行业周报：紫光拟全资控股新华三，工信部规划调整微波频率

本周沪深300上涨2.82%，创业板上涨3.21%，其中通信板块上涨4.59%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的129支成分股本周内换手率为1.90%；同期沪深3 00成份股换手率为0.39%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：深桑达A（21.64%）、奥维通信（1 7.53%）、二六三（17.30%）、润建股份（15.69%）、意华股份（14.95%）；跌幅居前五的公司分别是：凯乐科技（-5.43%）、*ST九有（-2.90%）、亿联网络（-2.57%）、百邦科技（-1.33%）、*ST高升（-0.53%）。 紫光股份拟收购新华三剩余股权，将增厚公司利润，优化公司治理。紫光股份于1月3日发布公告，HPE实体向紫光国际发出《关于行使卖出期权的通知》，HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权，交易完成后紫光国际将持有新华三100%股权，每股出售价格将根据《股东协议》约定按照2022年4月30日前12个月新华三扣除非经常性损益后的税后利润的15倍除以行权通知之日新华三全部股份数量的方式确定，对价支付方式为现金，HPE实体和紫光国际将尽可能再紫光国际收到卖出期权行权通知后的30个工作日或双方另行达成的其他期限内确定行权价格及行权对价，并签署相应的股份购买协议。新华三为国内领先I Ct 设备商，2022年前三季度实现营收367.19亿元，同比增长18.87%，净利润30.43亿元，同比增长12.99%，国内政企和运营商业务，以及国际市场均实现较快增长。新华三目前已构建“芯云网边端”完整产品布局，多项产品市场占有率长期领先，IDC数据显示，新华三在22年前三季度中国企业网交换机和园区交换机市场均获份额第一，占比分别为36.6%、37.0%，22H1国内企业网路由器市场中持续位列第二，份额为30.7%，同时在X86服务器市场以17.5%的市占率位列第二，刀片服务器市场以52.1%的份额蝉联第一。紫光此前持有新华三51%股权，完成剩余股权收购有望增厚公司利润，提升整体估值，同时有利于提高新华三管理运营效率，充分受益数字经济趋势下云基础设施产业链发展带来的相关机会。 中移动数据中心交换机集采开标，关注运营商云产业链。近日中国移动发布《中国移动2023年集中网络云资源池四期工程数据中心交换机及配对路由器采购中标候选人公示》，华为、中兴两大厂商中标，中标金额合计约4亿元，其中标包1SDN资源池华为、中兴份额分别为70%、30%，报价接近，标包2增强2层资源池中标人为中兴，中标份额100%。根据此前招标公告，此次项目实施地域为保定、南京、金华、郑州等网络云资源池节点，涉及16个省份共计20个城市，共采购数据中心交换机4250台及配对路由器10台。与公有云数据中心网络市场不同，通信云数据中心交换机市场中华为一直占据最大份额，但从中移动云资源池前三期采购情况来看，前两期采购中华为和中兴比重为7：3，第三期采购中4家公司中标，新华三、锐捷首次进入，随着本土供应商逐步成熟以及行业自主替代趋势，通信云数据中心交换机市场预计将向公有云型态趋近，新华三、锐捷等厂商市场竞争力有望提高。锐捷网络于22年11月深交所上市，公司近年来不断拓展互联网及运营商客户，网络设备收入持续高速增长，其中数据中心交换机业务近3年营收CAGR达55.8%，远高于行业平均水平15.6%。根据IDC数据，22H1公司在国内以太网交换机市场以15%的占有率维持第三，较2019年的8.74%明显提升，其中数据中心交换机市场份额达17.10%，200G/400G数据中心交换机产品收入增长迅猛，较2021年同期增长7.78倍，市场份额达66.18%。 工信部优化调整微波通信系统频率，新增毫米波频段大带宽使用规划。工信部近日发布《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》，调整后微波通信可使用频段为4500-4800MHz、7125-7725MHz、7725-8500MHz、10.7-11.7GHz、12.75-13.25GHz、14.5-15.35GHz、21.2-23.6GHz和71-76GHz/81-86GHz，使用微波通信系统频段占用度不得低于80%，年时间占用度不得低于60%。《通知》将于2023年2月1日起施行。通过新增毫米波频段（E波段，71-76/81-86GHz）大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整微波波道配置与国际标准接轨等方式，进一步满足5G基站等高容量信息传输（微波回传）场景需求，同时为我国5G、工业互联网以及未来6G等预留频谱资源，更好满足微波通信等无线电产业高质量发展需要。国内运营商正在加快毫米波部署，中国联通于22年12月发布《中国联通毫米波技术白皮书V3.0》，提出将分“三阶段”推进毫米波网络能力实现：2023年视频率政策情况，进行毫米波网络场景化部署试验；2024年进行R18等关键能力试验验证，攻坚国产化毫米波设备、终端关键芯片器件，打造毫米波自主可控能力；2025年进行毫米波创新应用部署。 投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技、长飞光纤、起帆电缆；物联网：移远通信、广和通、美格智能等； 汽车智能化：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、和而泰、华测导航等； 通信+新能源：意华股份、英维克、科华数据、科信技术、拓邦股份等；光器件和光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、腾景科技等；军用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、铖昌科技、盛路通信等；数据中心：宝信软件、润泽科技、光环新网等。 风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 板块综述 本周沪深300上涨2.82%，中小板上涨2.30%，创业板上涨3.21%，TMT中通信板块上涨4.59%，计算机上涨5.77%，电子上涨1.98%，传媒上涨2.12%。 图表1：新华三营业收入及净利润（亿元） 图表2：锐捷网络交换机收入及构成（亿元） 图表3：锐捷网络交换机中国市场占有率 图表4：通信板块涨跌幅前五（2023.1.2-2023.1.6） 图表5：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.1.6） 本周重点公告与新闻 公司公告 1月3日 【朗科智能】限售解禁：公司2019年限制性股票激励计划首次授予限制性股票第三期解除限售股份上市流通。本次符合解除限售条件的激励对象共35人，合计可解除限售的限制性股票数量1150542股，占公司当前股本总额268126820股的0.4291%。本次解除限售股份可上市流通日2023年1月4日。 【会畅通讯】人事变动：公司副总经理、首席运营官蒋晨虹女士因个人原因辞去公司高管职务，离职后，蒋晨虹女士不再担任公司任何职务。 【爱玛科技】业绩预告：公司2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为168000万元到200000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，增加101600万元到133600万元，同比增长153%到201%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为162200万元到194000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，增加100579万元到132379万元，同比增长163%到215%。 【奥维通信】资产重组：公司拟与熵熠（上海）能源科技有限公司在淮南市田家庵区组建合资公司。公司拟投入现金人民币2.1亿元，占合资公司注册资本金的51%；上海熵熠拟以技术及知识产权投入计人民币2亿元，占合资公司注册资本金的49%。 【梦网科技】重大合同：公司子公司深圳市梦网科技发展有限公司与联通在线信息科技有限公司签署了《智信技术服务合同》，双方按月对账。 【铜牛信息】股份减持：公司董事、总经理高鸿波先生，副总经理李超成先生，副总经理樊红涛先生，副总经理、董事会秘书刘毅先生以集中竞价交易、大宗交易方式合计减持公司股份不超过1190100股，占公司总股份比例不超过0.9298%。 【天邑股份】人事变动：公司副总经理、财务负责人刘雄先生因个人原因辞去公司副总经理、财务负责人职务，辞职后，刘雄先生将不在公司任职。 【平治信息】重大合同：公司与中移物联网有限公司签订《企业网关终端生产项目2022年第一批（标包二）代工生产框架采购合同》，合同含税金额约为1313.50万元。 【润泽科技】业绩预告：公司2022年年度实现归属于上市公司股东的净利润为124000万元到130000万元，比上年同期重组后增长71.76%到80.07%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为113000万元到119000万元，比上年同期重组后增长58.85%到67.29%。 【中富通】重大合同：公司与中移铁通有限公司山东分公司签订《2023年综合业务支撑服务集中采购项目（区域【二】）采购框架协议》的合同，合同金额上限为438,152,555.93元（含增值税金）。 【超讯通信】重大合同：公司于2022年12月30日与深圳震有科技股份有限公司签订了《兰州新区大数据产业园（二期）项目3#数据机房设备采购合同》，合同金额约为人民币2.78亿元（含税）。 【紫光股份】收购股份：公司的全资子公司紫光国际信息技术有限公司继续购买HPE开曼和Izar Holding Co持有的新华三集团有限公司49%的股权。 股权交割完成后，紫光国际信息技术有限公司将实现对新华三100%持股。 【九号公司】股权激励：本激励计划公司拟向激励对象授予112.3979万股限制性股票对应的1,123.9790万份存托凭证，占本激励计划草案公告时公司存托凭证总份数71,298.3140万份的1.58%。本激励计划授予的激励对象总人数为147人。 【威胜信息】重大合同：公司中标《南方电网公司2022年计量产品第二批框架招标项目》（中标金额9814.34万元）、《国网河南省电力公司2022年第三次配网物资协议库存招标采购项目》（中标金额4251.44万元）、《国网新疆电力有限公司2022年第二次配网物资协议库存公开招标采购项目》（中标金额1366.62万元）、《烟台地区水表升级改造项目（中标金额1036万元）》。 以上项目中标金额总计约为1.65亿元。 1月4日 【起帆电缆】股份减持：何德康先生通过集中竞价交易方式减持不超过4,181,340股，即不超过公司股份总数的1%。 【生益科技】股权激励：公司2019年度股票期权激励计划预留授予第二个行权期可行权股票期权数量为1,010,125份，行权方式为自主行权，股票期权激励对象174名。公司2019年度股票期权激励计划首次授予第三个行权期可行权股票期权数量为3,001.8033万份，行权方式为自主行权，股票期权激励对象466名。 【中贝通信】重大合同：公司控股子公司贝通信国际有限公司的控股子公司BesterTelecomPhilippinesCorporation与FUTURENET AND TECHNOLOGY CORP. （未来网络科技公司）签署了《MASTER SERVICE AGREEMENT For 2023-2025 Maintenance Service Outsource Project项目框架合同》，合同金额1.2亿元。 【震有科技】重大合同：公司与超讯通信股份有限公司签署了《兰州新区大数据产业园(二期)项目3#数据机房设备采购合同 》， 合同金额277,995,840.00元（含税）。 【震有科技】人事变动：公司独立董事徐海波先生因个人原因辞去公司独立董事职务，同时辞去在董事会专门委员会担任的职务，辞职后，徐海波先生将不再担任公司任何职务。 【共进股份】股权激励：公司2021年限制性股票与股票期权激励计划股票期权第一个行权期可行权股票期权数量为5,491,720份，行权方式为自主行权，可行权人数