电新行业周报（2023年第1期）：2022年国内新能车渗透率或突破30%，欧洲市场整体复苏

本周观点：2022年国内新能车渗透率或突破30%，欧洲市场整体复苏 2022年国内新能车销量同比大幅增长，渗透率或突破30%。预计2022年国内新能源乘用车批发累计将达649万辆，全年渗透率达31.4%。造车新势力车企销量整体回升明显，2022年6家新势力车企销量达72.46万辆，同比+66%。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界12月销量分别为1.1/2.1/1.6/0.85/0.78/1.0万辆，同比分别-29%/+51%/+51%/+9%/-23%/+65%，环比分别+94%/+41%/+12%/+6%/-48%/+23%。12月比亚迪/广汽Aion/极氪出货分别为23.5/3.0/1.1万辆，同比分别+153%/+107%/+199%，环比+2%/+4%/+3%，整体表现亮眼。 999563376 2022年欧洲新能车市场回暖，单月交付量同环比大幅提升。法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利12月销量分别为4.0/17.4/0.8/2.6/5.1/3. 5/1.0万辆，同比分别+3%/+114%/-3%/+58%/+41%/+87%/-15%，环比分别+2 1%/+70%/-1%/+60%/+28%/+99%/-15%。12月法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利单月渗透率分别为25%/55%/11%/75%/39%/88%/9%。 2022年1-11月国内动力电池装机量同比增长102%，磷酸铁锂电池11月装机比重接近70%。2022年1-11月全国锂电池累计装机量达258.5GWh，动力电池装机累计同比上涨101.5%。其中三元电池累计装机量99.02Gwh，装机占比为38.31%；磷酸铁锂电池累计装机量为159.08Gwh，装机比重为61.54%。在下游新能车市场带动下，2022年国内动力电池装机量大幅提升。 本周行情回顾：2023年第1周电力设备板块涨幅靠前 本周电力设备板块上涨4.9%，跑赢沪深300指数2.1%，其中表现相对较好的板块为电机（+7.0%），表现相对较差的板块为其他电源设备（+4.0%）。 产业链跟踪 锂电：上游金属及三元正极材料价格加速回落。本周碳酸锂价格环比下跌2.3%，电解钴/电解镍价格分别环比下跌1.5%/4.5%，三元5系与三元811正极材料分别下跌3.0%/2.5%，其他环节价格基本保持稳定。 光伏：光伏产业链价格仍未见底，电池下跌加剧。本周多晶硅致密料均价190元/kg，周环比下跌20.8%。硅片环节价格仍未企稳，环比下跌超20%。 182/210电池片价格已降至0.8元/W，本周环比下跌幅度超过15%。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.2022年国内新能车渗透率或突破30%，欧洲市场整体复苏 1.1.国内：2022年新能车销量有望倍增，12月销量或创历史新高 2022年国内新能车销量有望倍增，2023年市场景气度有望高于预期。在23年新能车国补取消推动下，根据乘联会数据，预计12月国内新能源乘用车批发销量将达73万辆，同比/环比分别+45%/+0.4%，单月销量或创历史新高。预计2022全年国内新能源乘用车批发累计量达649万辆，同比+96%，全年新能车渗透率达31.4%，较2021年增长18个百分点。2023年，随疫情防控政策调整优化，前期压抑的消费需求有望得到释放，叠加车企积极应对及免征购置税政策延期，预测未来新能车市场将进一步复苏。 图1.2020年以来国内新能源乘用车批发销量及增速（万辆，%） 理想、蔚来新车放量单月出货创新高，小鹏环比回升明显。造车新势力车企销量整体回升明显，2022年6家新势力车企全年销量达72.46万辆，同比+66%。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界12月销量分别为11292/21233/15815/8493/7795/10143辆，同比分别-29%/+51%/+51%/+9%/-23%/+65%，环比分别+94%/+41%/+12%/+6%/-48%/+23%，其中理想、蔚来、小鹏单月出货重回领先地位，分列前三；哪吒全年交付位居新势力第一，问界汽车销量则有所回升。 比亚迪全年新能车出货量位居全球第一，极氪、埃安表现亮眼。12月比亚迪/广汽Aion/极氪单月出货分别为234598/30007/11337辆，同比分别+153%/+107%/+199%，环比+2%/+4%/+3%。 其中比亚迪新能源乘用车2022年全年累计交付达185.74万辆，同比+213%，稳居全球第一。 特斯拉中国12月出货5.58万辆，同比/环比分别-21%/-44%，全年交付131万辆，。 图2.小鹏汽车2020年以来销量情况（万辆） 图3.理想汽车2020年以来销量情况（万辆） 图4.蔚来汽车2020年以来销量情况（万辆） 图5.零跑汽车2020年以来销量情况（万辆） 图6.哪吒汽车2020年以来销量情况（万辆） 图7.问界汽车2022年以来销量情况（万辆） 图8.比亚迪新能源汽车2020年以来销量情况（万辆） 图9.广汽Aion2020年以来销量情况（万辆） 图10.极氪汽车2021年以来销量情况（万辆） 图11.特斯拉中国2020年以来销量情况（万辆） 1.2.欧洲：2022年新能车市场回暖，单月交付量同环比大幅提升 欧洲新能车市场2022年明显回暖，德国表现突出。欧洲新能车供应链持续改善，逐渐摆脱芯片短缺影响，欧洲七国单月新能车注册量合计343431辆，同比增长63%，环比增长50%。 法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利的单月销量分别为39532/174126/8051/26390/5 0652/34619/10071辆，同比分别+3%/+114%/-3%/+58%/+41%/+87%/-15%，环比分别+21%/+70%/-1%/+60%/+28%/+99%/-15%，其中德国、挪威、瑞典、英国新能车市场单月同比表现突出，德国、挪威单月销量环比则实现翻倍增长。全年来看，欧洲七国2022年累计销量达204.12万辆，同比+15%，新能车销量在欧洲乘用车销量同比下降背景下实现逆势上涨。未来随供应链紧张程度进一步缓解、疫情状况改善及政策推动，预计欧洲新能车市场明年将持续回暖。 图12.2022年1-12月欧洲七国（不含荷兰）新能源乘用车注册量（辆） 欧洲七国单月渗透率首次突破40%，全年累计渗透率达24.3%。根据欧洲各国官网数据，12月法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利单月渗透率分别为25%/55.4%/10.9%/74.6%/39.4%/87.6%/9.4%；全年累计渗透率分别为21.6%/31.4%/9.6%/56.1%%/22.8%/87.8%/8.9%。欧洲七国新能车单月整体渗透率为40.1%，环比增加10.6%，实现大幅度增长；全年累计渗透率为24.3%。其中德国、英国、瑞典单月渗透率环比分别上升16.0%/11.7%/10%，渗透率提升较快；瑞典单月渗透率环比略降。 图13.2022年1-12月欧洲七国（不含荷兰）新能源乘用车渗透率 1.3.2022年1-11月国内锂电池装机量累计同比增长102% 2022年1-11月国内锂电池装机量同比增长102%，预计全年锂电池装机量突破290GWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年1-11月全国锂电池累计装机量达258.5GWh，动力电池装机累计同比上涨101.5%。其中三元电池累计装机量99.02Gwh，装机占比为38.31%； 磷酸铁锂电池累计装机量为159.08Gwh，装机比重为61.54%。2022年1-11月宁德时代、比亚迪分列国内动力电池企业装机量前两名，累计装机量分别为124.13GWh/59.74GWh，累计占比分别为48.02%/23.11%。全年来看，在下游新能车市场带动下，2022年国内动力电池装机量大幅提升；随2023年新能车市场改善，国内动力电池装机量将持续上升。 图14.2019年以来国内动力电池装机量及增速（GWh，%） 11月动力电池装机景气延续，单月装机量达34.26GWh。2022年11月，全国动力电池装机量同比/环比分别+64.56%/+12.19%。 其中三元电池装机量为11.04GWh， 同比/环比分别+19.49%/2.20%；磷酸铁锂电池单月装机量达23.09GWh，同比/环比分别+99.52%/+17.42%。 11月磷酸铁锂电池装机比重达到67.39%，与三元电池装机比重差距持续拉大。未来三元材料将向高镍方向发展，锰酸锂电池预计23年开始上量，整体来看预计2023年磷酸铁锂电池仍将占据较高份额。 图15.2020年以来国内三元电池、磷酸铁锂电池装机比重（%） 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 本周（2023/1/3-2023/1/6）沪深300指数整体上涨2.8%，其中电力设备板块上涨4.9%，跑赢沪深300指数2.1%，在31个申万一级行业中排名第四。 图16.本周各行业板块涨跌幅对比 2023年至今申万电力设备指数累计上涨4.9%，跑赢沪深300指数2.1%。 图17.申万电力设备板块2023年走势 就电力设备板块内部而言，本周表现相对较好的子板块为电机（+7.0%），表现相对较差的板块为其他电源设备（+4.0%）。 图18.本周电力设备子板块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为尚太科技（28.4%）、众业达（24.8%）、通达动力（24.0%）、金盘科技（21.0%）、东方日升（20.0%）；跌幅前五分别为禾迈股份（-1.8%）、湘电股份（-1.3%）、*ST海核（-1.1%）、崧盛股份（-1.0%）、昱能科技（-0.7%）。 图19.本周电力设备板块涨幅前十个股 图20.本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年11月国内新能源汽车产销保持高速增长：2022年11月国内新能源汽车销量为78.6万辆，同比增长72.3%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达33.8%；环比来看，11月新能源汽车销量继续提升，较2022年10月增长10.1%。 图21.国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图22.国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周上游金属及三元正极材料价格加速回落：本周碳酸锂价格环比下跌2.3%，电解钴/电解镍价格分别环比下跌1.5%/4.5%，三元5系与三元811正极材料分别下跌3.0%/2.5%，其他环节价格基本保持稳定。 表1：本周锂电产业链价格跟踪 图23.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图24.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图25.正极材料价格走势（万元/吨） 图26.人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图27.电解液价格走势（万元/吨） 图28.锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 11月全社会用电量增速下滑：2022年1-11月全社会用电量78588亿千瓦时，同比增长3.5%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长9.7%/1.5%/4.1%/12.0%； 11月单月全社会用电量为6828亿千瓦时，同比增长0.4%，增速较上月下滑1.8%。 11月发电量增速小幅回落：2022年1-11月全国规模以上电厂发电量为76286亿千瓦时，同比增长2.1%，11月单月发电量6667亿千瓦时，同比增长0.1%。1-11月国内水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动+0.9%/+0.8%/+2.1%/+12.2%/+14.6%。 图29.全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图30.全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 11月电源、电网投资保持较快增速：2022年1-11月全国电源基本建设投资完成额为5525亿元，同比增长28.3%，增速较1-