电新行业周报（2022年第39期）：9月国内新能车销量持续走高，欧洲市场有所回升

本周观点：9月国内新能车销量持续走高，欧洲市场有所回升 国内：新能源车销量维持高位，传统车企成绩亮眼。“金九”趋势之下，国内新能车市场热度不减，9月整体销量持续上升。主流造车新势力中，小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界9月销量分别为8468/11531/10878/11039/18005/10142辆，同比分别-19%/+63%/+2%/+168%/+134%/无同比，环比分别-12%/+152%/+2%/-12%/+12%/+1%。传统车企成绩亮眼，比亚迪/广汽Aion/极氪9月实现交付200973/30016/8276辆，同比+187%/+121%/无同比，环比+16%/+11%/与+15%。比亚迪新能源乘用车继月销量连续六个月突破10万辆后，首次达到20万辆的新高。 与 国外：欧洲新能源车市场有所回升，整体环比高增。9月欧洲六国新能车注册量合计126699辆，同比增加1%，环比增加103%。法国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利销量分别为34101/7461/12147/50397/13053/9540辆，同比分别+18%/+9%/+0%/+8%/-21%/-32%，环比分别+77%/+79%/+28%/+263%/+23%/+90%。2022年9月，欧洲六国新能车渗透率达21.7%，环比上升2个百分点，法国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利新能车渗透率分别为24.2%/11.1%/55.1%/22.4%/89.1%/8.5%，环比较上月均有所提升。其中，挪威新能源汽车2022年累计渗透率最高，达到87.8%，基本实现电动化目标；瑞典累计渗透率达51.5%，在欧洲六国中位列第二； 英国、法国22年累计渗透率均超过20%，分别为20.6%/20.7%。 本周行情回顾：2022年第38周电力设备板块表现不佳 本周电力设备板块下跌3.9%，跑输沪深300指数2.6%，其中风电设备板块表现相对较好（-2.3%），电池（-5.2%）、电机（-6.6%）板块表现相对较差。 产业链跟踪：上周碳酸锂、铁锂正极、电解液价格上行，电池片价格小幅上涨 锂电：上周磷酸铁锂正极材料价格上涨1.9%，三元圆柱2.6Ah电解液/磷酸铁锂电解液价格分别上涨1.2%/1.4%。三元正极材料、负极材料、湿法隔膜价格则趋于稳定。上游金属方面，上周碳酸锂价格上涨4.1%，电解钴、电解镍价格分别下降0.3/2.4%。 光伏：上周除单晶PERC-166mm/PERC-182mm电池片价格分别上涨1.6%/0.8%以外，其他环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，待后续硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.9月国内新能车销量持续走高，欧洲市场有所回升 1.1.国内：新能源车销量维持高位，传统车企成绩亮眼 正值车市“金九”之际，新能源车市场迎来持续增长，9月整体销量保持高位。在主流造车新势力中 ， 小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界9月销量分别为8468/11531/10878/11039/18005/10142辆，同比分别-19%/+63%/+2%/+168%/+134%/无同比，环比分别-12%/+152%/+2%/-12%/+12%/+1%。其中哪吒汽车销量18005辆，居于造车新势力之首。增速方面，哪吒与问界同比增速表现突出，均超过100%；理想则以新车型G9的交付迎来销量大幅回升，较上月销量环比增长152%，符合预期。 传统车企成绩亮眼，比亚迪销量突破20万辆。根据各车企官方数据，比亚迪/广汽Aion/极氪9月分别实现新能源汽车销量200973/30016/8276辆，同比+187%/+121%/无同比，环比+16%/+11%/+15%。比亚迪新能源乘用车继月销量连续六个月突破10万辆后，首次达到了20万辆的新高。预计十月整体新能源车销量有望继续维持高位。 图1：小鹏汽车2020年以来销量情况（辆） 图2：理想汽车2020年以来销量情况（辆） 图3：蔚来汽车2020年以来销量情况（辆） 图4：零跑汽车2020年以来销量情况（辆） 图5：哪吒汽车2020年以来销量情况（辆） 图6：问界汽车2022年以来销量情况（辆） 图7：比亚迪新能源汽车2021年以来销量情况（辆） 图8：广汽Aion2020年以来销量情况（辆） 图9：极氪汽车2021年以来销量情况（辆） 图10：特斯拉中国2021年以来销量情况（辆） 1.2.国外：欧洲新能源车销量有所回升，整体环比高增 据欧洲各国官方统计数据显示，9月欧洲六国（不含德、荷）新能车销量同比增加1%，环比增加103%。受俄乌关系、疫情等因素所导致的新能源车市场不景气现象有所好转，销量明显回升。9月欧洲六国新能车新车注册量合计126699辆，法国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利的单月销量分别为34101/7461/12147/50397/13053/9540辆， 同比分别+18%/+9%/+0%/+8%/-21%/-32%，环比+77%/+79%/+28%/+263%/+23%/+90%，整体销量恢复至二季度末水平。随着供应链环节的改善，预计未来欧洲新能车市场有望进一步回升。 图11：2022年欧洲六国（不含德、荷）总体乘用车及新能源乘用车注册量（辆） 欧洲六国9月新能车渗透率环比均有回升，整体创22年来新高。根据欧洲各国官网数据，9月法国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利单月渗透率分别为24.2%/11.1%/55.1%/22.4%/89.1%/8.5%，环比较上月均有所提升。2022年9月，欧洲六国新能车渗透率达21.7%，环比上升2个百分点。其中，挪威新能源汽车2022年累计渗透率最高，达到87.8%，基本实现电动化目标；瑞典累计渗透率达51.5%，在欧洲六国中位列第二；英国、法国22年累计渗透率均超过20%，分别为20.6%/20.7%。 图12：2022年欧洲六国（不含德、荷）新能源乘用车渗透率 2.行情回顾 2.1.上周板块表现 上周（2022/9/26-2022/9/30）沪深300指数整体跌幅1.3%，其中电力设备板块下跌3.9%，跑输沪深300指数2.6%，在31个申万一级行业中排名第21。 图13：上周各行业版块涨跌幅对比 截至2022年9月30日，今年以来申万电力设备指数累计下跌22.4%，跑赢沪深300指数0.6%。 图14：申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，上周表现相对较好的子板块为风电设备（-2.3%），表现相对较差的板块为电池（-5.2%）、电机（-6.6%）。 图15：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为新风光（+19.6%）、ST天成（+18.4%）、*ST海核（+15.5%）、积成电子（+12.0%）、盛弘股份（+11.2%）；跌幅前五分别为兆威机电（-19.3%）、南都电源（-19.1%）、维科技术（-18.3%）、龙源技术（-16.7%）、崧盛股份（-16.6%）。 图16：本周电力设备板块涨幅前十个股 图17：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年8月国内新能源汽车产销同比大幅增长：2022年8月国内新能源汽车销量为66.6万辆，同比增长107.5%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达27.9%，同比提升10.1%； 环比来看，8月新能源汽车销量迅速回暖，较2022年7月上涨12.3%。 图18：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图19：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 上周碳酸锂、磷酸铁锂正极材料、电解液价格上行：上周磷酸铁锂正极材料价格上涨1.9%，三元圆柱2.6Ah电解液/磷酸铁锂电解液价格分别上涨1.2%/1.4%。三元正极材料、负极材料、湿法隔膜价格则趋于稳定。上游金属方面，上周碳酸锂价格上涨4.1%，电解钴、电解镍价格分别下降0.3/2.4%。 表1：本周锂电产业链价格跟踪 图20：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图21：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图22：正极材料价格走势（万元/吨） 图23：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图24：电解液价格走势（万元/吨） 图25：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 8月全社会用电量增速加快：2022年1-8月全社会用电量为57,839亿千瓦时，同比增长4.4%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长11.0%/1.4%/6.1%/15.8%； 8月单月全社会用电量为8,520亿千瓦时，同比增长10.7%。 8月风电发电量同比大增，光伏发电量增速稍有放缓：2022年1-8月全国规模以上电厂发电量为5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%，8月单月发电量为8,248亿千瓦时，同比增长9.9%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动-11.0%/14.8%/-0.6%/28.2%/10.9%。 图26：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图27：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 8月电源、电网投资增速加快：2022年1-8月全国电源基本建设投资完成额为3,209亿元，同比增长18.7%，增速较1-7月上升1.9%；1-8月全国电网基本建设投资完成额为2,667亿元，同比增长10.7%，增速较1-7月上升0.3%。在能源转型与电力保供的双重背景下，预计后续国内电力投资节奏有望继续加快。 图28：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图29：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 8月风光装机略有放缓：2022年1-8月，全国新增风电装机16.14GW，同比上升10.3%，新增太阳能发电装机44.47GW，同比上升101.7%；8月单月，全国新增风电装机1.21GW，同比下降41.3%，新增太阳能发电装机6.74GW，同比增长64.0%。随着风机零部件、光伏硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计下半年国内风电、光伏装机规模均有望实现较快增长。 图30：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图31：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 8月国内太阳能电池出口增速放缓，逆变器需求持续旺盛：2022年8月国内太阳能电池出口额为265亿元，同比增长41.3%，1-8月累计出口额为1,974亿元，同比增长77.8%；8月国内逆变器出口额为65亿元，同比增长104.8%，1-8月累计出口额为328亿元，同比增长66.7%。在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，欧洲能源转型加速有望带动国内组件、逆变器出口保持高增态势，非洲、拉美等地区需求量亦有望延续快速增长。 图32：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图33：国内逆变器出口额情况（亿元） 上周电池片价格小幅上涨：据PVInfoLink统计，上周除单晶PERC-166mm/PERC-182mm电池片价格分别上涨1.6%/0.8%以外，其他环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，待后续硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 表2：本周光伏产业链价格跟踪 图34：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图35：硅片价格变化趋势（元/片） 图36：电池片价格变化趋势（元/W） 图37：组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【三部门：新能源汽车免征车辆购臵税政策延续至2023年底】 9月26日，财政部、税务总局、工信部发布《关于延续新能源汽车免征车辆购臵税政策的公告》，对购臵日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车免征车辆购臵税。（财政部官网） 【青海省印发“十四五”节能减排实施方案：2025年能耗下