拟并购14家医院股权，外延布局加速

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信达证券发布研报称，爱尔眼科拟收购14家医院股权，加速外延布局。收购对价合理，14家医院2021年实现营收3.21亿元，净利润-789万元，净资产0.8亿元，2022年前三季度实现营收2.87亿元，净利润0.17亿元，实现大幅盈利，净资产0.91亿元。收购标的2022年实现扭亏，被并购医院均为2016-2018年开业，处于盈亏平衡点或者刚刚跨过盈亏平衡点，净利率处于快速提升阶段。公司预计2022-2024年营收分别为185、231.41、292.12亿元，同比增长23.3%、25.1%、26.2%，归母净利润分别为31.2、42.91、59.11亿元，同比增长34.3%、37.5%、37.7%，对应PE分别为70.15、51.01、37.03倍，维持“买入”评级。