环保及公用事业行业周报：光伏产业链价格下行，绿电长期成长空间打开

行业走势：上周上证综指上涨1.42%，创业板指数上涨2.65%，公用事业与环保指数上涨4.23%。环保板块中，大气治理板块上涨6.29%，固废板块上涨1.07%，环境监测板块上涨3.92%，节能与能源清洁利用板块上涨0.03%，电力板块中，火电板块上涨7.59%，水电板块上涨4.05%，清洁能源发电板块上涨4.75%，地方电网板块上涨3.73%，燃气板块上涨0.62%；水务板块上涨1.91%。 本周要点： 光伏产业链价格大幅下降，光伏项目建设积极性有望提升：近两年来，受下游需求高增与产能不足影响，硅料价格持续上涨，光伏产业链价格居高不下。硅料企业纷纷扩产，根据中国有色金属工业协会统计，2021年国内硅料产能仅51.9万吨，预计到2022年底达到120.3万吨。随着产能加速释放，而下游需求低迷，近日硅料价格迎来大幅下行，根据PVInfoLink数据，本周市场均价已降至200元/kg左右。硅料价格的大幅下降逐步传导至产业链下游，以中环、隆基为代表的硅片大厂以及以通威为代表的电池企业本周纷纷下调报价，环比降幅达20%左右。近半月以来，组件价格也开始松动，根据中国有色金属工业协会硅业分会于12月21日发布的数据，远期组件订单的执行价降至1.8元/W以下。 上游成本端大幅下降有望逐步传导至组件端，新投产光伏项目收益率有望提升，将推动光伏项目建设积极性，推荐“水、火、风、光”一体化发展的全国性发电平台【国电电力】、建议关注绿电板块龙头【三峡能源】。 政策推动绿证交易开展，绿电企业有望受益：近日国家发改委与能源局联合发布《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》，提出绿色电力证书是绿电环境价值的唯一凭证，支持电力交易机构通过双边协商、挂牌、集中竞价等多种方式组织开展绿证交易，抓紧核定第一批绿证需求规模；在收益分配放慢，完全市场化上网绿电或平价可再生能源项目产生的附加收益归发电企业，享受可再生能源补贴的绿电产生的附加收益由电网企业单独归集，并以适当方式对冲可再生能源发电补贴。中国绿证制度自2017年启动实施，目前已形成了完整的核发与交易体系，继11月16日国家三部委明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证后，该政策将进一步推动我国绿证市场的完善与交易活跃度的提升，绿电企业有望充分受益。 999563375 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量484.7万吨，总成交额2.66亿元。挂牌协议交易周成交量37.3万吨，周成交额2080.4万元，最高成交价56.50元/吨，最低成交价55.00元/吨，本周五收盘价为55.00元/吨，较上周五下跌2.65%。大宗协议交易周成交量447.4万吨，周成交额2.45亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.3亿吨，累计成交额104.75亿元。本周，福建碳排放权成交量最高，为92.9万吨。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为125.13元/吨，福建市场成交均价最低，为30.58元/吨。 2）天然气价格跟踪：据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7045.48元/吨，环比下跌464.95元/吨，跌幅6.19%。 其中，接收站出厂周均价7915.71元/吨，环比上周下跌28.6元/吨，跌幅0.36%；工厂出厂周均价为6639.19元/吨，环比上周上涨660.63元/吨，跌幅9.05%。 3）煤炭价格跟踪：据wind和中国煤炭市场网，本周CCI5500动力煤综合价格指数为792元/吨，环比上周持稳。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 投资组合： 【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险、大额解禁风险、补贴下降风险、产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.光伏产业链价格下行，绿电长期成长空间打开 光伏产业链价格大幅下降，光伏项目建设积极性有望提升：近两年来，受下游需求高增与产能不足影响，硅料价格持续上涨，光伏产业链价格居高不下。硅料企业纷纷扩产，根据中国有色金属工业协会统计，2021年国内硅料产能仅51.9万吨，预计到2022年底达到120.3万吨。随着产能加速释放，而下游需求低迷，近日硅料价格迎来大幅下行，根据PVInfoLink数据，本周市场均价已降至200元/kg左右。硅料价格的大幅下降逐步传导至产业链下游，以中环、隆基为代表的硅片大厂以及以通威为代表的电池企业本周纷纷下调报价，环比降幅达20%左右。近半月以来，组件价格也开始松动，根据中国有色金属工业协会硅业分会于12月21日发布的数据，远期组件订单的执行价降至1.8元/W以下。上游成本端大幅下降有望逐步传导至组件端，新投产光伏项目收益率有望提升，将推动光伏项目建设积极性，推荐“水、火、风、光”一体化发展的全国性发电平台【国电电力】、建议关注绿电板块龙头【三峡能源】。 政策推动绿证交易开展，绿电企业有望受益：近日国家发改委与能源局联合发布《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》，提出绿色电力证书是绿电环境价值的唯一凭证，支持电力交易机构通过双边协商、挂牌、集中竞价等多种方式组织开展绿证交易，抓紧核定第一批绿证需求规模；在收益分配放慢，完全市场化上网绿电或平价可再生能源项目产生的附加收益归发电企业，享受可再生能源补贴的绿电产生的附加收益由电网企业单独归集，并以适当方式对冲可再生能源发电补贴。中国绿证制度自2017年启动实施，目前已形成了完整的核发与交易体系，继11月16日国家三部委明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证后，该政策将进一步推动我国绿证市场的完善与交易活跃度的提升，绿电企业有望充分受益。 1.2.投资组合 【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量484.7万吨，总成交额2.66亿元。挂牌协议交易周成交量37.3万吨，周成交额2080.4万元，最高成交价56.50元/吨，最低成交价55.00元/吨，本周五收盘价为55.00元/吨，较上周五下跌2.65%。大宗协议交易周成交量447.4万吨，周成交额2.45亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.3亿吨，累计成交额104.75亿元。 本周，福建碳排放权成交量最高，为92.9万吨。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为125.13元/吨，福建市场成交均价最低，为30.58元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 本周全国LNG出厂成交周均价为7045.48元/吨，环比下跌464.95元/吨，跌幅6.19%。 其中，接收站出厂周均价7915.71元/吨，环比上周下跌28.6元/吨，跌幅0.36%；工厂出厂周均价为6639.19元/吨，环比上周上涨660.63元/吨，跌幅9.05%。 2.3.煤炭价格跟踪 据wind和中国煤炭市场网，本周CCI5500动力煤综合价格指数为792元/吨，环比上周持稳。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.浙江宁波：到2025年新建公共机构建筑、新建工业厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50% 宁波市发改委发布《宁波市节能“十四五”规划（征求意见稿）》，公告指出优先推进新建项目太阳能光伏应用，不断提升新建建筑的可再生能源应用量。根据建筑特点大力推广应用光伏、光热、空气源热泵热水等多种可再生能源，推进天然工质制冷剂中央空调技术的示范应用。 3.2.贵州安顺：十四五加快发展可再生能源建筑一体化探索建设“光储直柔”建筑 贵州安顺发布安顺市“十四五”节能减排综合工作方案，文件指出，引导重点用能企业和重点排污企业向工业园区集聚，促进园区能源系统整体优化和污染综合整治，鼓励企业和园区开发利用太阳能、地热能等可再生能源，加快发展可再生能源建筑一体化，探索建设“光储直柔”建筑。 3.3.国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法》 国家能源局印发《光伏电站开发建设管理办法》指出，500千伏及以上的光伏电站配套电力送出工程，由项目所在地省（区、市）能源主管部门上报国家能源局，履行纳入规划程序； 500千伏以下的光伏电站配套电力送出工程经项目所在地省（区、市）能源主管部门会同电网企业审核确认后自动纳入相应电力规划。 3.4.广西：继续做好电网企业代理购电工作加强与2023年广西电力市场交易政策衔接 广西发改委发布关于继续做好电网企业代理购电工作有关事项的通知。通知指出，加强与2023年广西电力市场交易政策衔接，认真做好电网企业代理购电工作。 3.5.两部门：到2025年培育一批绿色技术领军企业 国家发改委、科技部发布《关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案（2023—2025年）》的通知。《方案》指出，到2025年，企业绿色技术创新主体进一步壮大，培育一批绿色技术领军企业、绿色低碳科技企业、绿色技术创新领域国家级专精特新“小巨人”企业。 3.6.河北南网：非户用分布式光伏强制签订并网调峰协议，户用光伏鼓励参与 河北省发改委印发《关于做好春节等特殊时段河北南部电网安全稳定运行工作的通知》，通知要求，非户用分布式光伏需全部签订并网调峰协议，逾期未签订的优先安排其参与调峰； 鼓励户用分布式光伏签订并网调峰协议，公平承担调峰义务。 3.7.十部门：鼓励对国家级经开区发展风、光等清洁能源予以支持 商务部等十部门发布关于支持国家级经济技术开发区创新提升更好发挥示范作用若干措施的通知。鼓励对国家级经开区发展风电、光电、地热等清洁能源予以支持，推动国家级经开区内企业参与绿色电力交易，持续提升新能源装机容量和可再生能源使用比例。 3.8.两部门发文推动电力交易机构开展绿色电力证书交易引导绿证绿电价格运行在合理区间 国家发改委、国家能源局发布《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》（发改办体改【2022】797号），积极稳妥扩大绿电和绿证交易范围，更好体现可再生能源的环境价值，服务新型电力系统建设。 3.9.上海：鼓励大容量风电、光伏建筑一体化、农光互补等技术创新和项目落地 上海市发改委印发《上海市推进重点区域、园区等开展碳达峰碳中和试点示范建设的实施方案》的通知，通知指出，发展可再生能源和新型储能。实施组织“光伏+”专项工程，加快近海风电开发，推进深远海风电示范试点，因地制宜布局陆上风电和地热能项目。鼓励大容量风电、光伏建筑一体化、农光互补等技术创新和项目落地。 3.10.2023年5月1日起实施！《西藏电力辅助服务管理实施细则》《西藏电力并网运行管理实施细则》发布 华中能监局印发《西藏电力辅助服务管理实施细则》《西藏电力并网运行管理实施细则》的通知，通知指出，对基本辅助服务不进行补偿，当并网主体因自身原因不能提供基本辅助服务时需接受考核。对有偿辅助服务进行补偿，当并网主体因自身原因不能被调用或者达不到预定调用标准时需接受考核。 4.上周行业走势 上周上证综指上涨1.42%，创业板指数上涨2.65%，公用事业与环保指数上涨4.23%。环保板块中，大气治理板块上涨6.29%，固废板块上涨1.07%，环境监测板块上涨3.92%，节能与能源清洁利用板块上涨0.03%，电力板块中，火电板块上涨7.59%，水电板块上涨4.05%，清洁能源发电板块上涨4.75%，地方电网板块上涨3