计算机行业周观点：关注央国企信创“台账”陆续发布

证券研究报告|行业研究周报 2023年01月01日 关注央国企信创“台账”陆续发布 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：刘熹邮箱：liuxi1@hx168.com.cnSACNO：S1120522110001联系电话： 计算机行业周观点 本周观点 一、中交集团披露信创订单，建议关注“台账”发布 （1）事件：2022年12月5日，中交集团发布ARM（飞腾）和LoongArch（龙芯）技术路线下的国产电脑终端采购框架协议招标项目，全部为通用型办公电脑终端，包括电脑设备的采购、售后支持及相关服务的框架招标。 （2）2022年11月，国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆在中国经济年会上表示，中国7亿多就业人员中，在体制内就业 的不到1亿人，包括还在运转中的国有企业约4000万人，政府 公务员及事业单位共约4000万人。根据公开资料整理，我国金融、教育、医疗等行业从业者数量分别约800万人、1800万人、1400万人。我们预计，2023Q1，随着信创政策进一步落地，央国企信创“台账”或将陆续出台。 二、信创产品持续突破，预计未来3-5年将加速替代 （1）根据亿欧智库报告，预计2027年，央国企率先100%完成信创替代，其中OA、门户、邮箱等办公软件全面替代，ERP、CRM等企业经营管理软件应替就替，技术壁垒相对较高的生产制造类、研发设计类工业软件能替就替。 （2）CPU是网信产业中最基础的核心部件，是整个软件生态架构的底层架构。目前，国内六家CPU厂商均已实现自主可控且具备规模化生产能力，海光三号CPU，即将发布的飞腾S5000CPU、龙芯第四代产品（3A6000、3A7000）等产品与国际先进水平的差距持续缩小。 （3）操作系统生态持续丰富。A.麒麟软件：截至2022年12 月，生态软硬件兼容适配数总计150万+，生态合作厂商超过 6000家。B.统信软件：截至2022年12月，生态适配数量100 万+，生态伙伴数量达到5400余家。 二、信创逐渐从政策走向需求驱动，产品正循环加速 随着信创产品性价比提升，以及B端和C端消费者对安全和供应链稳定需求的释放，信创有望从政策驱动转为需求驱动。根据亿欧智库报告，随着信创渗透率进一步提高，信创从以“2+8”行业发展为主，逐渐过渡到N行业，信创产品也越来越接近C端消费者，因此“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环加速。 投资建议 建议关注央国企信创“台账”的陆续发布。受益标的：1)信创软件：太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重申坚定看好信创、云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库和OA领军太极股份，国产WPS龙头金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产CPU龙头海光信息，国产整机领军中科曙光。 2、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 3、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 4、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 5、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 6、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 7、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，其他受益标的包括：安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。 正文目录 1.关注央国企信创“台账”陆续发布4 1.1.中交集团披露信创订单，建议关注“台账”发布4 1.2.信创产品持续突破，预计未来3-5年将加速替代5 1.3.信创逐渐从政策走向需求驱动，产品正循环加速6 1.4.投资建议7 2.本周行情回顾8 2.1.行业周涨跌及成交情况8 2.2.个股周涨跌、成交及换手情况9 2.3.核心推荐标的行情跟踪10 2.4.整体估值情况10 3.本周重要公告汇总11 4.本周重要新闻汇总14 5.历史报告回顾22 6.风险提示24 图表目录 图1国产CPU厂商特征对比5 图2麒麟软件生态6 图3信创产品“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环7 图4申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）8 图5申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022年初至今）8 图6计算机行业周平均日成交额（亿元）9 图7申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）9 图8申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）9 图9申万计算机行业日均成交额前五（亿元）10 图10申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）10 图11本周核心推荐标的行情10 图12申万计算机行业估值情况（2010年至今）11 表1中交集团国产终端电脑采购项目4 表22022年12月信创招投标项目（部分）5 1.关注央国企信创“台账”陆续发布 1.1.中交集团披露信创订单，建议关注“台账”发布 2022年12月5日，中交集团发布ARM（飞腾）和LoongArch（龙芯）技术路线下的国产电脑终端采购框架协议招标项目，全部为通用型办公电脑终端，包括电脑设备的采购、售后支持及相关服务的框架招标。 根据自主可控新鲜事、中交集团招标文件披露，为全面落实国家网信领域战略，中交集团将在全集团范围推进国产终端电脑的推广使用，提升企业数字化的自主可控水平。本次招标通过形成国产终端采购框架，支撑后续国产终端的替换应用相关工作。涵盖当前主流的CPU技术架构路线，包括ARM（如华为麒麟或者飞腾）、LoongArch（龙芯）等，全部为通用型办公电脑终端。 表1中交集团国产终端电脑采购项目 序号 技术路线 产品品类 单位 数量 备注 1 台式机A1 台 4000 2 包1：ARM（飞腾） 高配置笔记本A2 台 2000 3 低配置笔记本A3 台 2000 包含设备相关的安装部署、 4 台式机B1 台 4000 联调、售后、 培训等服务 5 包2：LoongArch（龙芯） 高配置笔记本B2 台 2000 6 低配置笔记本B3 台 2000 资料来源：中交集团，自主可控新鲜事，网易新闻华西证券研究所 关注2023年一季度信创“台账”陆续出台。2022年11月，国家发改委副主任 兼国家统计局局长宁吉喆在中国经济年会上表示，中国7亿多就业人员中，在体制 内就业的不到1亿人，包括还在运转中的国有企业约4000万人，政府公务员及事业 单位共约4000万人。根据公开资料整理，我国金融、教育、医疗等行业从业者数量分别约800万人、1800万人、1400万人。我们预计，2023年第一季度，随着信创政策进一步落地，央国企信创“台账”或将陆续出台，将对未来3-5年的国产PC的出货量形成指引。 表22022年12月信创招投标项目（部分） 时间 发布单位 政策名称 重点内容 2022年12月 中国建设银行 《全行台式电脑（国芯）采购项目》 中标人：联想、浪潮信息、紫光恒越。采购价格12440.76万元（预估金额） 2022年12月 中国建设银行 《国产芯片服务器采购项目》 1）飞腾芯片服务器7411.07万元；2）鲲鹏芯片服务器 36425.06万元；3）海光芯片服务器15847.07万元。 2022年12月 中国建设银行 《国产操作系统软件采购项目》 麒麟软件9900万元。 2022年12月 中国石化 XC桌面终端设备框架协议采购招标 采购Loongarch（龙芯）、ARM同构（飞腾）和X86（兆 芯）信创终端设备 2022年12月 中交集团 国产电脑终端采购框架协议招标项目 涵盖当前主流的CPU技术架构路线，包括ARM（如华为 麒麟或者飞腾）、LoongArch（龙芯）等，全部为通用型办公电脑终端。 资料来源：新浪新闻，自主可控新鲜事，网易新闻，华西证券研究所 1.2.信创产品持续突破，预计未来3-5年将加速替代 预计2027年央国企完成100%信创替代。根据亿欧智库报告，信创不同细分领域的国产渗透率、国产替代难度和时间各不相同。预计2027年，央国企率先100%完成信创替代，其中OA、门户、邮箱等办公软件全面替代，ERP、CRM等企业经营管理软件应替就替，技术壁垒相对较高的生产制造类、研发设计类工业软件能替就替。 CPU与国际巨头的差距逐渐缩小。CPU是信创产业最基础的核心部件，是整个软件生态架构的底层架构。虽然在整体性能方面，国产CPU与Intel、AMD仍存在一定差距，国内六家CPU厂商均已实现自主可控且具备规模化生产能力，目前海光三号CPU，即将发布的飞腾S5000CPU、龙芯第四代产品（3A6000、3A7000）产品与同期国际先进水平的差距持续缩小。 图1国产CPU厂商特征对比 资料来源：亿欧智库，华西证券研究所 图2麒麟软件生态 国产操作系统生态适配数量可观： （1）麒麟软件：截至2022年12月，麒麟软件生态软硬件兼容适配数总计150 万+，其中软件生态兼容适配108万，硬件生态兼容适配42万，生态合作厂商超过 6000家，麒麟软件生态适配官网累计注册企业和用户超38000。 （2）统信软件：截至2022年12月，统信生态适配数量已经突破100万，生态 伙伴数量达到5400余家，社区注册用户近24万，应用商店上架应用达6万余款。 （3）安卓/IOS：根据亿欧智库报告，2021年，IOS适配APP数量为360万+；2021Q1，安卓适配APP数量为348万+。 资料来源：麒麟软件官网，华西证券研究所 1.3.信创逐渐从政策走向需求驱动，产品正循环加速 现阶段看，信创主要为政策主导，通过政府补贴、央国企率先试用、政策规定等手段，促进信创产品在用户侧打磨，促进信创企业走向盈利正轨。未来，随着信创产品的性能和成本持续优化，生态更加完善，产品性价比进一步提升，以及B端和C端消费者对安全和供应链稳定需求的释放，信创将有望从政策驱动转为需求驱动。根据亿欧智库报告，随着信创渗透率进一步提高，信创从以“2+8”行业发展为主，逐渐过渡到N行业，行业逐渐细分的同时，信创产品也越来越接近C端消费者，因此“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环加速。 图3信创产品“应用-反馈-升级迭代-再应用”正向循环 资料来源：亿欧智库，华西证券研究所 1.4.投资建议 关注央国企信创“台账”的陆续发布。受益标的：1)信创软件：太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 重申坚定看好信创、云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库和OA领军太极股份，国产WPS龙头金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产CPU龙头海光信息，国产整机领军中科曙光。 2、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公 （与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 3、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 4、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 5、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合