通信行业周观点：24Q2全球云基础设施服务支出同比增长，关注央国企上云

通信行业周观点（08.12-08.18）

产业动态

• 运营商：中国联通与中兴通讯在哈尔滨完成5G-A低空安防通感基站组网试点，验证了复杂轨迹识别、多机型感知距离及盲区检测能力，具备低空无人机检测能力，为亚冬会外场安防提供技术支持。
• 通信网络：我国通信领域首个大科学装置CENI完成工艺验收，覆盖173个城市节点，提供“微秒级”网络服务，支持IP/非IP/异构等网络创新试验。
• 云服务：Canalys报告显示，2024年第二季度全球云基础设施服务支出同比增长19%，达782亿美元，AWS、Azure、谷歌云合计增长24%，占63%。头部云厂商加大AI投资，数据中心资本支出增加。
• 光网络：华为发布F5G-A全光网方案，面向亚太地区提供“全光接入+高品质运力”网络解决方案，推动智能化进程，构建数智经济引擎。
• 云服务：央国企上云覆盖率达86%，头部云服务商与运营商占近80%市场份额，混合云、全栈应用、AI技术成为重点，上云范围转向核心业务全面上云。

行业周行情回顾

• 涨跌情况：申万通信行业指数上涨2.42%，跑赢沪深300指数2.00个百分点；但年初至今累计下跌3.05%，跑输沪深300指数0.55个百分点。
• 子行业表现：通信服务上涨3.30%，通信设备上涨1.99%。
• 估值情况：申万通信行业PE（TTM）为18.73，低于历史均值34.51倍。
• 成交额情况：上周成交额1079.60亿元，日均交易额较前一周下降16.83%。
• 个股表现：134只个股中，85只上涨，上涨占比63.43%。

投资建议

• 人工智能大模型带动服务器、数据中心、光模块等产业发展；运营商数字化业务及云服务成为新的增长驱动。
• 建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设投资机会。

风险提示

• 中美科技摩擦、5G建设不及预期、人工智能产业发展不及预期、数字化产业建设不及预期。