重点赛道周度更新1 – 培育钻石：行业基本面强劲，渗透率维持提升趋势【海通机械团

重点赛道周度更新1–培育钻石：行业基本面强劲，渗透率维持提升趋势【海通机械团队】 过去一周培育钻石板块公司涨跌不一，中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、st金刚、四方达、沃尔德、国机精工分别变动-5.7%、-3.8%、-3.0%、 0.0%、-4.0%、-6.1%、+0.9%。 针对大家最近关注的培育钻石的一些问题的看法，我们有如下观点：1）培育钻成品钻价格下行（大克拉下跌幅度大于小克拉）不一定会导致毛坯价格下行，在贸易商利润率较高的情况下，对于贸易商而言和毛坯厂商之间稳定的合作更为重要（贸易商极限情况下即便是再降价40%也有可观的利润率），模式越稳定的毛坯厂商（例如中南走包销模式），受到影响会越小。 甚至因为议价权强，后续存在涨价空间。 2）印度培育钻是进出口数据有波动属于正常情况，在整体需求承压，去年同期在高基数的情况下，进出口依然维持较高的同比增速。 并且因为数据的可靠性方面，增速绝对值的参考性存在一定的不足，其趋势和渗透率的参考更为重要，我们认为需求快速增长的趋势没有任何变化。 3）印度扩产数据存疑（目前估计2500台左右CVD设备），后续印度低色低净产品的扩产对于国内优质毛坯商基本没有影响，可以说是不同的竞争赛道。 即便是印度中游有优势，后续产能出来后，对于高色高净产品依然要依赖中国市场（目前没看到印度技术快速进步的情况）。短期各大品牌刚刚布局培育钻市场，补库存动力强劲，毛坯端的爆发性更强。 长期培育钻石渗透率提升空间较大，培育钻石未来有望在对天然钻形成替代的同时进入至其他珠宝消费市场。 推荐培育钻石行业龙头中兵红箭、HPHT扩产相对速度最快的力量钻石及行业潜在的颠覆者四方达、轴承+培育钻+半导体业务蓄势待发的国机精工，建议关注黄河旋风、沃尔德。